最高預(yù)增18倍！三家鋰礦龍頭Q1業(yè)績爆發(fā)，鋰價走強并非唯一原因

三家鋰礦龍頭先后披露了2026年一季報或業(yè)績預(yù)告，除了鋰產(chǎn)品漲價，投資收益也是本期業(yè)績爆發(fā)的重要因素。其中，藏格礦業(yè)的盈利規(guī)模遠超營收，投資收益甚至成為凈利潤的主要來源。

來源：攝圖網(wǎng)

鋰價走強+投資收益豐厚，三家鋰礦龍頭一季度傳捷報

4月20日，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）發(fā)布公告稱，2026年第一季度，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤17億元至20億元，同比增長1530.31%至1818.01%。

天齊鋰業(yè)表示，受益于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展與下游需求增長等多重利好因素驅(qū)動，2026年第一季度，公司主要鋰產(chǎn)品的銷售均價較上年同期均明顯增長。

另外，截至該業(yè)績預(yù)告公告日，公司重要的聯(lián)營公司SQM尚未公告2026年第一季度業(yè)績。天齊鋰業(yè)通過財務(wù)測算模型并結(jié)合第三方機構(gòu)預(yù)測的每股收益等信息，預(yù)估SQM第一季度業(yè)績大幅增長，因此天齊鋰業(yè)對SQM確認的投資收益較上年同期大幅增長。

天齊鋰業(yè)產(chǎn)品主要分為鋰精礦產(chǎn)品及鋰化工產(chǎn)品兩大類。其中，鋰化工產(chǎn)品線涵蓋電池級和工業(yè)級碳酸鋰、電池級和工業(yè)級氫氧化鋰、氯化鋰和金屬鋰等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于多個終端市場，主要包括新能源汽車、電動船舶、儲能系統(tǒng)、飛機、陶瓷和玻璃等。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰價格在2026年1月初為119000元/噸，3月末為157500元/噸，季度漲幅約為32.35%；工業(yè)級碳酸鋰價格在1月初為118000元/噸，3月末為154000元/噸，季度漲幅約為30.51%；氫氧化鋰價格在1月初為106900元/噸，3月末為157500元/噸，季度漲幅約為47.33%。

鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、藏格礦業(yè)（000408.SZ）業(yè)績同樣受益于鋰鹽價格上漲和投資收益頗豐。

贛鋒鋰業(yè)預(yù)計2026年第一季度歸母凈利潤為16億元至21億元，同比扭虧。

贛鋒鋰業(yè)表示，受益于全球新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，下游客戶對鋰鹽的需求強勁，公司鋰鹽產(chǎn)品的銷售價格較上年同期有較大幅度上漲，且隨著鋰資源項目的產(chǎn)能釋放，公司成本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；加之動力電池及儲能市場持續(xù)增長，鋰電池板塊產(chǎn)銷量明顯提升。

另外，2026年第一季度，贛鋒鋰業(yè)持有的PLS股票價格上漲產(chǎn)生了公允價值變動收益，在領(lǐng)式期權(quán)相關(guān)的既定風險管理策略對沖后，整體公允價值變動收益約2.59億元。

藏格礦業(yè)已經(jīng)披露一季報，公司2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.16億元、同比增長29.61%，實現(xiàn)歸母凈利潤15.74億元、同比增長110.60%，盈利規(guī)模遠超營收。

藏格礦業(yè)披露，2026年第一季度，公司碳酸鋰平均售價（含稅）同比增長102.70%，平均銷售成本同比僅增長4.39%，碳酸鋰業(yè)務(wù)毛利率較上年同期提升35.19個百分點。此外，公司第一季度確認投資收益13億元，主要來自參股公司巨龍銅業(yè)。

值得注意的是，藏格礦業(yè)的投資收益已成為凈利潤的主要來源，這引發(fā)了市場對其“不務(wù)正業(yè)”的擔憂。

擴產(chǎn)馬不停蹄，有公司年內(nèi)大宗交易成交逾5億元

根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至2026年4月21日，按申萬行業(yè)（2021，僅A股）分類，“有色金屬—能源金屬—鋰”子行業(yè)下共有8家上市公司，總市值逾5600億元。其中贛鋒鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、天齊鋰業(yè)總市值排名前三，分別約1748億元、1358億元、1206億元。

當前，三家龍頭均積極擴產(chǎn)。

天齊鋰業(yè)目前的鋰精礦產(chǎn)品主要來自公司控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦。2025年，格林布什共生產(chǎn)鋰精礦135.3萬噸，其中化學級鋰精礦129.8萬噸、技術(shù)級鋰精礦5.5萬噸。隨著泰利森化學級三號工廠于2025年12月建設(shè)完成并正式投料試車，格林布什已建成的鋰精礦產(chǎn)能從162萬噸/年躍升至214萬噸/年。按計劃，該項目將在2026年內(nèi)完成產(chǎn)能爬坡。

在鋰化合物方面，天齊鋰業(yè)已建成投產(chǎn)的鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地共六個，分別位于四川射洪、四川安居、重慶銅梁、江蘇張家港以及澳大利亞奎納納，其中張家港包括一個碳酸鋰基地和一個碳酸鋰及氫氧化鋰柔性產(chǎn)線基地。天齊鋰業(yè)現(xiàn)已建成綜合鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計12.16萬噸/年，重慶銅梁年產(chǎn)1000噸金屬鋰及配套原料的擴建項目正在建設(shè)推進。

贛鋒鋰業(yè)披露，在鋰礦板塊，Cauchari-Olaroz項目一期運營生產(chǎn)表現(xiàn)良好，產(chǎn)能利用率不斷提高，2025年共計生產(chǎn)3.41萬噸碳酸鋰，預(yù)計2026年生產(chǎn)3.5萬噸至4萬噸碳酸鋰。Cauchari-Olaroz項目的二期規(guī)劃年產(chǎn)4.5萬噸碳酸鋰。Goulamina鋰輝石項目一期已建成投產(chǎn)并逐步釋放產(chǎn)能，2025年全年產(chǎn)出精礦33.66萬噸；塞拉利昂邦巴利鋰礦采選生產(chǎn)規(guī)模為200萬噸/年，目前項目正處于基礎(chǔ)建設(shè)中；Mount Marion鋰輝石項目計劃進行選礦工藝升級，增加浮選裝置，升級后產(chǎn)能預(yù)計為60萬噸折6%高品質(zhì)精礦。

在鋰化工板塊，公司旗下四川贛鋒年產(chǎn)5萬噸鋰鹽項目于2025年上半年完成生產(chǎn)線調(diào)試，產(chǎn)能逐步釋放，碳酸鋰產(chǎn)能滿負荷生產(chǎn)；青海贛鋒一期年產(chǎn)1000噸金屬鋰項目處于試生產(chǎn)階段，生產(chǎn)線爬坡至最優(yōu)狀態(tài)。

藏格礦業(yè)2025年碳酸鋰產(chǎn)量為8808噸。公司麻米錯鹽湖項目擬分兩期建設(shè)年產(chǎn)10萬噸碳酸鋰產(chǎn)能，首期規(guī)劃年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰。公司預(yù)計該項目首期于2026年第三季度全面投產(chǎn)，進入產(chǎn)能釋放期。

股價方面，截至2026年4月21日，鋰行業(yè)8家上市公司年內(nèi)股價均上漲。其中，融捷股份（002192.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）、永興材料（002756.SZ）、西藏礦業(yè)（000762.SZ）、贛鋒鋰業(yè)年內(nèi)股價漲幅逾30%，分別為55.88%、40.72%、36.15%、35.44%、32.55%。

大宗交易方面，永興材料于2026年1月至2月共計發(fā)生15筆大宗交易，合計成交1019.50萬股，成交金額共計5.42億元。

藏格礦業(yè)年內(nèi)發(fā)生3筆大宗交易，成交金額共計2.03億元。贛鋒鋰業(yè)年內(nèi)發(fā)生1筆大宗交易，成交金額為798.66萬元。天齊鋰業(yè)年內(nèi)發(fā)生1筆大宗交易，成交金額為452.35萬元。