這個業績下修有點猛 藥易購2025年由盈轉虧

金融投資報記者林珂

藥易購(300937)此前發布的2025年業績預告顯示，雖然業績延續2024年以來的大幅下滑態勢，但分季度看，2025年第四季度出現扭虧，業績開始呈現改善態勢。但公司最新的一紙公告將這個向好預期徹底澆滅。

4月21日晚間，藥易購發布2025年度業績預告修正公告，公司預計全年歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損1216萬元至2426萬元，上一年度為盈利1635.82萬元，同比下降幅度達到248.30%至174.34%；預計扣除非經常性損益后的凈利潤1113萬元至2226萬元，上一年度為盈利1236.97萬元，同比下降幅度更是高達189.98%至279.96%。

藥易購業績預告修正公告截圖

而在1月30日藥易購發布的年度業績預告中，公司凈利潤預計雖然出現大幅下滑，但仍為正數。此次向下修正后，凈利潤將直接由盈轉虧。

對于業績大幅向下修正，藥易購在公告中解釋主要有三點。第一是，公司發現影響營業收入、營業成本金額確認的預計退貨率、期后銷售率、預估銷售返利、合同履約成本確認時點等關鍵會計估計不準確，影響收入、成本確認金額，公司基于新的會計估計對收入、成本和所得稅費用進行了調整，進而對利潤產生影響；第二是，前次業績預告時公司對部分被投資單位財務數據預估情況與后續被投資單位提供的財務數據存在一定偏差，公司基于此修正了公司財務數據，進而對利潤產生影響；第三是，公司根據2026年一季度財務數據，修正了部分子公司的盈利預測，影響了遞延所得稅中部分項目的確認，相應的所得稅費用的調整對利潤產生影響。

公開信息顯示，藥易購自2007年成立以來，一直深耕院外市場的醫藥流通服務，積累了領先于行業的技術實力、基礎設施能力、終端門店覆蓋能力、全品類產品供應能力。在此基礎上，公司過去三年利用深耕院外市場的醫藥流通服務形成的流量入口，進行業務團隊組建、管理體系升級、人才培養建設、研發布局等眾多投入布局，逐步向上下游拓展并搭建大健康生態平臺。目前公司經營的醫藥類產品數量約2萬多種，覆蓋西藥、中成藥、中藥飲片和中藥材、食品和保健食品、醫療器械及非藥品及其他等多個類別。

雖然藥易購積極進行上下游拓展，但從業績角度看成效并不顯著，近幾年公司業績波動十分明顯。2021年上市當年，藥易購凈利潤同比下滑接近九成。2022年、2023年出現恢復性增長，凈利潤一度超過2020年的峰值。但好景不長，2024年，公司凈利潤同比下滑72.52%，2025年直接出現千萬級的虧損。值得一提的是，這也是公司上市以來的首次年度虧損。

業績下修利空“突襲”，藥易購在二級市場反應明顯，截至4月22日收盤，藥易購大跌5.7%，報收28.13元。盤中最低跌超8%，刷新年內新低。