當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)估與增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型｜宏觀經(jīng)濟(jì)

文/北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院院長(zhǎng)黃益平

本輪經(jīng)濟(jì)增速面臨下行壓力，恐非簡(jiǎn)單周期性因素所致，或需打出一套政策組合拳：宏觀政策固然必要，但創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)尚需諸多行業(yè)政策支撐，最終更需改革政策與之配合。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型涉及政府功能與政府行為的轉(zhuǎn)變，需重新考量政府與市場(chǎng)之間的分工問(wèn)題。此外，“投資于人”或?qū)⒊蔀橄乱惠喗?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵步驟。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)估

今年年初一二月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期好，但仍有兩個(gè)問(wèn)題須在未來(lái)進(jìn)一步思考。

第一個(gè)問(wèn)題，過(guò)去部分觀點(diǎn)一直擔(dān)心，在“供強(qiáng)需弱”情況下，低通脹問(wèn)題會(huì)成為非常大的挑戰(zhàn)、低通脹造成的后果會(huì)很?chē)?yán)重。但去年第四季度通脹水平抬升，今年年初也還不錯(cuò)。目前關(guān)于中東局勢(shì)、石油價(jià)格，一方面價(jià)格水平較低，消化空間相對(duì)更大一些；另一方面，中東局勢(shì)是否意味著將來(lái)我國(guó)走出低通脹的可能性更大一些，值得觀察。客觀來(lái)說(shuō)，這一問(wèn)題并無(wú)結(jié)論，因?yàn)槲磥?lái)一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)會(huì)再平衡，增長(zhǎng)可能持續(xù)，但“供強(qiáng)需弱”情況或許也會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

第二個(gè)問(wèn)題，今年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)很好的開(kāi)局，但“開(kāi)門(mén)紅”將會(huì)如何演變還不確定。2023-2025年宏觀經(jīng)濟(jì)均呈現(xiàn)年初狀況良好、年中開(kāi)始下行的局面，今年到底走勢(shì)如何還有很多不確定性。

但確實(shí)有一個(gè)以前沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的可能：今年是“十五五”開(kāi)局之年，政府有很多規(guī)劃、很多項(xiàng)目，這些能否維持下去、經(jīng)濟(jì)能否保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，都需觀察。總之，每年特殊的格局值得關(guān)注，年初的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)去之后，未來(lái)如何演變值得觀察。

此前，國(guó)際市場(chǎng)曾有一些討論，主要關(guān)于我國(guó)今年將增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定在4.5%至5%區(qū)間，這是一個(gè)非常合理的安排。這與跑步類(lèi)似：如果起跑時(shí)過(guò)于用力，很容易導(dǎo)致體能透支、無(wú)法持續(xù)；而如果保持較慢配速，反而能夠跑得更久。這一規(guī)律同樣適用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)再平衡的進(jìn)展與爭(zhēng)議

對(duì)我國(guó)而言，關(guān)鍵在于全要素生產(chǎn)率。我們所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)，其中一個(gè)核心因素便是全要素生產(chǎn)率的持續(xù)改善，唯有如此，增長(zhǎng)方能得以延續(xù)。但這僅是從效率維度考量的一個(gè)方面。

另一方面，關(guān)于此前提及的“供強(qiáng)需弱”現(xiàn)象，客觀而言，消費(fèi)需求不足的成因較為復(fù)雜，其中既涉及政府行為因素，也涉及居民行為因素，還包括歷史因素——過(guò)去勞動(dòng)力供給充裕，長(zhǎng)期來(lái)看工資水平偏低，但依托大量勞動(dòng)密集型制造品出口，我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)；與此同時(shí)，由于勞動(dòng)力富余，工資水平未能同步提升，導(dǎo)致一定時(shí)期內(nèi)居民收入占國(guó)民收入的比重下降，實(shí)際消費(fèi)隨之走低。

這一現(xiàn)象并非中國(guó)獨(dú)有，過(guò)去幾十年在日本及亞洲“四小龍”均曾出現(xiàn)。然而，在跨越“劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)”后，上述國(guó)家或地區(qū)的工資水平大幅上升，消費(fèi)占比開(kāi)始回升。日本的數(shù)據(jù)清晰呈現(xiàn)了這一趨勢(shì)：1970年其消費(fèi)占比處于最低水平，歷經(jīng)40年至2010年其消費(fèi)占比已回升至接近世界平均水平。

我國(guó)消費(fèi)占比最低的時(shí)刻出現(xiàn)在2010年，目前正處于上升通道，但當(dāng)前亦面臨新的問(wèn)題。據(jù)蔡昉老師判斷，我國(guó)“劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)”約在2006年前后，按常理，盡管經(jīng)濟(jì)增速減緩對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)及就業(yè)市場(chǎng)形成了一定壓力，此時(shí)也應(yīng)出現(xiàn)工資大幅提升、失業(yè)率下降的局面。

此外，數(shù)字技術(shù)及人工智能技術(shù)的應(yīng)用雖提升了效率，但也對(duì)就業(yè)市場(chǎng)造成了一定沖擊，從而使消費(fèi)回升態(tài)勢(shì)更趨復(fù)雜。但必須指出的是，消費(fèi)已然處于回升通道。

另外，近期參與的一些國(guó)際討論議題涉及全球經(jīng)濟(jì)再平衡，各方關(guān)注點(diǎn)均集中于中國(guó)。有一點(diǎn)需要指出，不少國(guó)外專(zhuān)家對(duì)此并不認(rèn)同。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的再平衡其實(shí)已在發(fā)生。二十年前的增長(zhǎng)模式不夠平衡，過(guò)度依賴投資與出口；而與二十年前相比，當(dāng)前投資占比已明顯下降，消費(fèi)率已顯著上升。經(jīng)常項(xiàng)目順差最高時(shí)曾接近GDP的10%，而2018年以來(lái)年均已降至2%以下。

若二十年前我國(guó)向國(guó)際專(zhuān)家提出，爭(zhēng)取用十至二十年時(shí)間將經(jīng)常項(xiàng)目順差壓降至GDP的2%左右，想必其會(huì)表示滿意，當(dāng)時(shí)其所提目標(biāo)實(shí)為4%。這一數(shù)據(jù)去年確有反彈，達(dá)到3.7%，但仍低于G20討論時(shí)所提的4%的指標(biāo)。因此，從比例來(lái)看，再平衡確已發(fā)生，進(jìn)展頗為顯著。

但為何時(shí)至今日，不平衡程度已顯著收窄，該問(wèn)題在國(guó)際上仍受高度關(guān)注？重要原因在于，在此期間中國(guó)已從過(guò)去的小國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榇髧?guó)經(jīng)濟(jì)。需意識(shí)到，順差占中國(guó)GDP的比例雖在下降，但占世界GDP的比例可能上升。

這意味著，我國(guó)對(duì)于出口的自身感知比例正在下降，但對(duì)世界其他地區(qū)而言，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配或已受到一定影響。這一觀點(diǎn)合乎情理，即一國(guó)在發(fā)展過(guò)程中，成為大國(guó)經(jīng)濟(jì)后，需考慮與經(jīng)濟(jì)伙伴共同成長(zhǎng)，方是可持續(xù)之道。

新增長(zhǎng)模式的核心支柱

如前所述，我國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)面臨一定壓力，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。按照二十年前的判斷，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴投資與出口，需實(shí)現(xiàn)再平衡。再平衡即“雙循環(huán)”，以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的構(gòu)建與暢通涉及供給與需求兩個(gè)層面。

供給方面，過(guò)去多為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，具有低附加值、低技術(shù)、低勞動(dòng)成本的特征，該時(shí)代已一去不復(fù)返，此類(lèi)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力已然消逝。因此，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力在“十五五”規(guī)劃中至關(guān)重要。若能成功轉(zhuǎn)型升級(jí)，未來(lái)便有機(jī)會(huì)持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力；若未能實(shí)現(xiàn)，后續(xù)困難將顯著加大，易陷入“中等收入陷阱”；若無(wú)法創(chuàng)新、無(wú)法持續(xù)向上突破，或被困于特定發(fā)展階段。

該“陷阱”并非僅存在于中等收入階段，部分經(jīng)濟(jì)體在低收入階段即長(zhǎng)期停滯，亦有經(jīng)濟(jì)體在達(dá)到一定的高收入水平后難以突破。關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)并非中等收入，而是人均GDP達(dá)到16000美元之時(shí)，進(jìn)入高收入?yún)^(qū)間后再難上行。總之，各發(fā)展階段均可能面臨停滯風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于能否持續(xù)實(shí)現(xiàn)向上突破。

從這一視角觀察，過(guò)去一段時(shí)間已看到一些積極信號(hào)。近年來(lái)，中國(guó)已在諸多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)專(zhuān)利數(shù)量的顯著趕超，與美國(guó)不相上下；日本雖原有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，目前僅在部分領(lǐng)域保持一定地位，但數(shù)量已呈縮減態(tài)勢(shì)；歐洲則基本已無(wú)特別明顯的領(lǐng)先領(lǐng)域。這一格局變化對(duì)我國(guó)意義重大。

當(dāng)然，亦常有觀點(diǎn)指出，專(zhuān)利數(shù)量?jī)H反映數(shù)量維度，質(zhì)量層面或仍存在差異。簡(jiǎn)言之，專(zhuān)利多為原創(chuàng)性成果，部分則為應(yīng)用性創(chuàng)新，對(duì)此我們理應(yīng)正視。以中美人工智能競(jìng)爭(zhēng)為例，雙方雖均處于前沿領(lǐng)域，但客觀而言差異仍較明顯，美國(guó)在“0到1”的原創(chuàng)階段優(yōu)勢(shì)突出，我國(guó)則在“1到100”的應(yīng)用拓展方面具備長(zhǎng)處。

然而，對(duì)此不應(yīng)持悲觀態(tài)度。我國(guó)仍為發(fā)展中國(guó)家，若期望一夜之間實(shí)現(xiàn)科技全面趕超美國(guó)，顯然不切實(shí)際。趕超需要時(shí)間，需要過(guò)程。黃仁勛曾言，當(dāng)一項(xiàng)原創(chuàng)性技術(shù)問(wèn)世后，獲益最大的未必是技術(shù)原創(chuàng)國(guó)，而是能夠更好更快應(yīng)用該技術(shù)的國(guó)家。美國(guó)在第二次工業(yè)革命中獲益頗豐，即為明證。

我國(guó)原創(chuàng)創(chuàng)新能力或仍需學(xué)習(xí)追趕，但應(yīng)用能力與擴(kuò)散能力較強(qiáng)，若能充分發(fā)揮，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將獲重大機(jī)遇。歷經(jīng)此次工業(yè)革命，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望邁上新臺(tái)階。唯有發(fā)展水平持續(xù)提升，原創(chuàng)能力方能進(jìn)一步增強(qiáng)，二者相輔相成。不可能經(jīng)濟(jì)仍處于發(fā)展中國(guó)家階段，科技已全面全球領(lǐng)先。個(gè)別領(lǐng)域領(lǐng)先確已實(shí)現(xiàn)，因此，“十五五”規(guī)劃對(duì)此亦作出諸多部署。

同時(shí)，亦有“索羅悖論”之討論。當(dāng)前各方熱議人工智能，但其最終能否體現(xiàn)于全要素生產(chǎn)率，簡(jiǎn)要結(jié)論如下：微觀層面，人工智能提高效率、改善生產(chǎn)率的證據(jù)較為清晰，無(wú)論企業(yè)數(shù)據(jù)或行業(yè)數(shù)據(jù)均可佐證；但宏觀層面，目前尚未觀察到人工智能已顯著提升全國(guó)全要素生產(chǎn)率。

同時(shí)，需意識(shí)到，創(chuàng)新不僅限于技術(shù)層面、生產(chǎn)過(guò)程及供給端，消費(fèi)端創(chuàng)新亦在持續(xù)涌現(xiàn)。我們?cè)鴺?gòu)建“線上消費(fèi)品牌指數(shù)”，基于淘寶天貓全系統(tǒng)數(shù)據(jù)對(duì)線上產(chǎn)品進(jìn)行品牌評(píng)分。研究發(fā)現(xiàn)，優(yōu)秀品牌主要涵蓋兩類(lèi)：一類(lèi)為傳統(tǒng)品牌，其質(zhì)量?jī)?yōu)異、聲譽(yù)卓著，諸如蘋(píng)果、華為等產(chǎn)品，價(jià)格雖高但品質(zhì)上乘；另一類(lèi)為頗具特色的快消新銳品牌，此前多未聽(tīng)聞，現(xiàn)開(kāi)辟全新賽道，迅速成為熱門(mén)領(lǐng)域。

以嬰兒專(zhuān)用防曬霜為例，傳統(tǒng)認(rèn)知中防曬霜僅區(qū)分強(qiáng)度與防護(hù)等級(jí)，無(wú)需按年齡段細(xì)分，然而按年齡段細(xì)分的產(chǎn)品推出后即成爆款。兒童用品領(lǐng)域火爆之外，寵物用品與女士用品亦屬熱門(mén)。在這一領(lǐng)域，存在一個(gè)頗具意義的現(xiàn)象：當(dāng)前火爆的快消品牌絕大部分均為中國(guó)品牌而非國(guó)際品牌，且中國(guó)品牌定價(jià)高于國(guó)際品牌。這表明，我國(guó)已具備創(chuàng)新能力，跨越了過(guò)往依賴低成本競(jìng)爭(zhēng)的階段。因此，創(chuàng)新是一個(gè)內(nèi)涵豐富的宏大概念。

當(dāng)然，我國(guó)當(dāng)前亦面臨諸多問(wèn)題與壓力，其中最為突出的包括房地產(chǎn)問(wèn)題、人口老齡化問(wèn)題、地方債務(wù)問(wèn)題，今日或可再增列國(guó)際局勢(shì)問(wèn)題。展望未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)，總體而言，我國(guó)正邁向一種新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，該模式主要涵蓋三個(gè)重要方面：

第一，產(chǎn)業(yè)層面，需發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，以一批新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)引領(lǐng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。客觀而言，壓力頗為巨大，但在各領(lǐng)域均已觀察到積極信號(hào)，已有大批企業(yè)涌現(xiàn)。從近期與投資者及創(chuàng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流來(lái)看，各方普遍認(rèn)為現(xiàn)已進(jìn)入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的黃金時(shí)期——新技術(shù)浪潮之下，幾乎所有行業(yè)均面臨提升、改造與重構(gòu)的機(jī)遇。因此，創(chuàng)業(yè)又逢黃金時(shí)期。

第二，需提升需求。此非易事，提振消費(fèi)需求歸根結(jié)底需落實(shí)兩個(gè)方面：一為有收入，二為有信心。各項(xiàng)政策最終需落腳于此兩點(diǎn)，且需更大力度舉措，消費(fèi)方能提升。

第三，國(guó)際秩序亦發(fā)生一定變化，我國(guó)需通過(guò)與全球南方國(guó)家合作，共同助力、改進(jìn)或提升現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)秩序，特別是使其更契合發(fā)展中國(guó)家需求。

政策取向

首先，首要之策為政策組合拳。本輪經(jīng)濟(jì)增速面臨下行壓力，恐非簡(jiǎn)單周期性因素所致，故所需不僅是宏觀政策，或需一套組合拳：宏觀政策固然必要，但創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)尚需諸多行業(yè)政策支撐，最終更需改革政策與之配合。因此，關(guān)于如何實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”態(tài)勢(shì)延續(xù)，關(guān)鍵在于落實(shí)上述政策可持續(xù)性。

其次，本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程，涉及政府功能與政府行為的轉(zhuǎn)變。過(guò)去數(shù)十年地方政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了極大作用，將來(lái)當(dāng)然仍需發(fā)揮重要作用，但功能應(yīng)有所調(diào)整。

一方面，二十屆三中全會(huì)已明確改革方向，即讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用，這意味著政府或需讓渡部分資源配置權(quán)予企業(yè)與市場(chǎng)；另一方面，過(guò)去地方政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大規(guī)模工業(yè)化推進(jìn)方面成效顯著、獲益頗豐，但關(guān)于政府是否最為擅長(zhǎng)支持創(chuàng)新活動(dòng)，需重新考量政府與市場(chǎng)之間的分工問(wèn)題。

再次，聚焦于“投資于人”這一議題，需制定一系列政策。“投資于人”確有道理且頗具獨(dú)特之處：一方面，發(fā)展至現(xiàn)階段，人的因素愈發(fā)重要；另一方面，“投資于人”內(nèi)涵豐富，既包括提升人力資本，亦包括增強(qiáng)生活安全感，同時(shí)亦可反哺新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。因此，可以增設(shè)相關(guān)討論，“投資于人”或?qū)⒊蔀橄乱惠喗?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵步驟。

來(lái)源 | 宏觀經(jīng)濟(jì)論壇CMF

編輯 | 周茗一

審核丨秦婷

責(zé)編 | 蘭銀帆

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