銷售考核改革：投資者盈虧指標(biāo)權(quán)重不低于50%，遏制贖舊買新

在進(jìn)行了四個(gè)月的征求意見后， 4月17日，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)修訂并發(fā)布《基金管理公司績效考核管理指引》（以下簡稱《指引》），自發(fā)布之日起實(shí)施。

界面新聞?dòng)浾邔?duì)比發(fā)現(xiàn)，和去年12月末發(fā)布的征求意見稿相比，《指引》的具體細(xì)則幾乎沒有變化。

從內(nèi)容來看，《指引》共分為七章三十一條。相比2022年的舊版，《指引》對(duì)基金公司的績效考核體系進(jìn)行了全面細(xì)化，并新增了基金經(jīng)理薪酬階梯獎(jiǎng)懲、績效薪酬遞延支付、強(qiáng)制自購基金、薪酬問責(zé)與追索、薪酬結(jié)構(gòu)與分配、股東分紅約束等內(nèi)容，將基金公司、高管、基金經(jīng)理的績效徹底和基民的長期收益、業(yè)績基準(zhǔn)牢牢綁定。

表：基金公司績效考核指引舊版和新版的對(duì)比 界面新聞?wù)?/p>

具體來看，此前舊版的績效考核體系只提到了“以長期業(yè)績、合規(guī)、風(fēng)控為主”，但未明確和基民盈虧強(qiáng)綁定。《指引》要求，基金公司應(yīng)當(dāng)建立薪酬總額決定機(jī)制，加強(qiáng)薪酬總額預(yù)算管理，公司可以根據(jù)財(cái)務(wù)情況和分期考核等情況，合理確定部分績效薪酬隨基本薪酬一并支付。

《指引》強(qiáng)調(diào)，要全面建立以基金投資收益為核心的考核體系。在基金投資收益指標(biāo)中，三年以上中長期指標(biāo)權(quán)重不低于80%。

此外，對(duì)任職不滿三年的人員，可以根據(jù)其任職以來情況進(jìn)行考核，并可以適當(dāng)降低相關(guān)考核指標(biāo)權(quán)重。

舊版《指引》并未明確薪酬階梯化的具體細(xì)則，《指引》則明確，基金管理公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金經(jīng)理過去三年管理主動(dòng)權(quán)益類基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)對(duì)比、基金利潤率的不同情形建立階梯化的績效薪酬調(diào)整機(jī)制。

當(dāng)過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過十個(gè)百分點(diǎn)且基金利潤率為負(fù)的，基金經(jīng)理績效薪酬應(yīng)當(dāng)較上一年明顯下降，降幅不得少于30%；低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過十個(gè)百分點(diǎn)但基金利潤率為正的，基金經(jīng)理績效薪酬應(yīng)當(dāng)下降；顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)且基金利潤率為正的，基金經(jīng)理績效薪酬可以合理適度提高。

在績效薪酬遞延支付方面，《指引》要求基金公司的績效薪酬遞延支付期限不少于三年，遞延支付速度不得快于等分比例。其中，董事長、高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人等遞延支付比例原則上不少于40%。

在產(chǎn)品自購方面，高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的30%購買本公司管理的公募基金，其中購買權(quán)益類基金不得低于60%。基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的40%購買本人管理的公募基金，其管理的基金處于封閉期等原因無法購買的，應(yīng)當(dāng)購買本公司管理的公募基金。

以往基金公司績效考核要求多聚焦于高管、基金經(jīng)理等從業(yè)人員，而股東作為基金公司的最終受益人，其分紅行為缺乏直接約束，與基金業(yè)績、投資者利益綁定不緊密。本次《指引》還新增了對(duì)股東分紅利益的綁定要求。《指引》首次明確，對(duì)于過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績不佳、投資者虧損較大的，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低股東分紅頻率與分紅比例。

“相比規(guī)定中要求的比例，目前市面上多數(shù)高管和基金經(jīng)理的自購比例都是達(dá)不到的。《指引》發(fā)布之后，預(yù)計(jì)將會(huì)迎來一波高管和基金經(jīng)理的自購潮。 ”某公募合規(guī)部門負(fù)責(zé)人告訴界面新聞?dòng)浾摺?/strong>

此外，此次《指引》首次要求核心銷售人員考核投資者盈虧指標(biāo)，并提出50%的考核權(quán)重要求，將有效遏制“重首發(fā)、輕持營”、誘導(dǎo)投資者“贖舊買新”等行為，引導(dǎo)銷售人員從簡單“賣產(chǎn)品”到更加重視投資者盈利體驗(yàn)。