永久性沖擊！耶倫警告伊朗危機(jī)重創(chuàng)全球能源供應(yīng)

這場(chǎng)危機(jī)從2026年2月底爆發(fā)到現(xiàn)在已經(jīng)持續(xù)六個(gè)星期左右。美國(guó)和以色列對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)導(dǎo)致霍爾木茲海峽運(yùn)輸通道嚴(yán)重受阻。這個(gè)海峽平時(shí)負(fù)責(zé)全球五分之一左右的石油運(yùn)輸，是中東原油出口的主要咽喉。

通道一出問題，石油外運(yùn)量大幅減少，每天全球原油供應(yīng)缺口達(dá)到幾百萬(wàn)桶到上千萬(wàn)桶不等，油價(jià)因此快速上漲，布倫特原油價(jià)格升幅超過30%。液化天然氣出口也跟著受重創(chuàng)，海灣地區(qū)多個(gè)石油和天然氣生產(chǎn)設(shè)施在沖突中遭到破壞，產(chǎn)能明顯下降。

耶倫在講話里特別提到，這是一場(chǎng)廣泛的供應(yīng)沖擊。她說沖突已經(jīng)給通脹帶來(lái)明顯上行壓力，最近公布的通脹數(shù)據(jù)里已經(jīng)能看到這個(gè)跡象，未來(lái)還會(huì)看到更多。

她指出，這不光是美國(guó)油價(jià)上漲的問題，液化天然氣供應(yīng)短缺、化肥生產(chǎn)成本上升、運(yùn)輸費(fèi)用增加，這些連鎖反應(yīng)會(huì)傳導(dǎo)到更多領(lǐng)域，甚至半導(dǎo)體生產(chǎn)也可能間接受到波及。

耶倫引用國(guó)際貨幣基金組織的評(píng)估數(shù)據(jù)說，即使在最樂觀的情況下，霍爾木茲海峽能在幾周內(nèi)重新開放，這次沖擊還是會(huì)對(duì)全球石油供應(yīng)造成持久改變。

因?yàn)槎鄧?guó)石油開采已經(jīng)中斷，基礎(chǔ)設(shè)施出現(xiàn)損毀，恢復(fù)生產(chǎn)需要時(shí)間，所以即便海峽通了，供應(yīng)也不會(huì)馬上回到正常水平。

她進(jìn)一步分析，基于美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況和危機(jī)發(fā)生前的位置，美聯(lián)儲(chǔ)的政策定位還算合適，也就是說政策可能略微偏向收緊。如果通脹因?yàn)槟茉磧r(jià)格持續(xù)高位而不按預(yù)期回落，利率調(diào)整可能不會(huì)發(fā)生，甚至需要額外收緊措施。

耶倫覺得，今年晚些時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)還是有可能實(shí)施一次降息的，不過一切得看數(shù)據(jù)表現(xiàn)和沖突持續(xù)多久。她特別提醒，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的成員們正在密切關(guān)注短期通脹預(yù)期，雖然目前預(yù)期只是小幅上升，但大家會(huì)非常仔細(xì)地跟蹤所有相關(guān)指標(biāo)。

國(guó)際能源署也對(duì)這個(gè)局面發(fā)出了類似警告，說中東戰(zhàn)事導(dǎo)致了有史以來(lái)最嚴(yán)重的全球能源供應(yīng)中斷，海灣地區(qū)迄今已有幾十個(gè)石油和天然氣設(shè)施受損。全球每日石油流量減少約13%，液化天然氣流量減少20%左右。

國(guó)際貨幣基金組織評(píng)估認(rèn)為，受沖突影響，能源供應(yīng)缺口會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面拉動(dòng)。油價(jià)高企直接推高了汽油柴油價(jià)格，美國(guó)3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)升幅達(dá)到近四年最高，主要就是能源成本拉動(dòng)的。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說，這樣的供應(yīng)沖擊暴露了能源供應(yīng)鏈的脆弱性。亞洲國(guó)家很多都高度依賴中東石油進(jìn)口，成本上升會(huì)直接傳導(dǎo)到生產(chǎn)和消費(fèi)環(huán)節(jié)。歐洲和美國(guó)也面臨類似壓力，企業(yè)原材料和物流費(fèi)用增加，利潤(rùn)空間被擠壓。

耶倫還順帶談了中美貿(mào)易關(guān)系，她說兩國(guó)貿(mào)易和投資聯(lián)系很深，對(duì)雙方都有實(shí)際好處，應(yīng)該保持和促進(jìn)，而不是走向脫鉤。這一點(diǎn)在當(dāng)前能源價(jià)格波動(dòng)的大背景下顯得特別重要，因?yàn)槿蚬?yīng)鏈本來(lái)就連得很緊。

到4月中旬，霍爾木茲海峽的通航問題還沒有徹底解決。美國(guó)方面對(duì)伊朗港口實(shí)施了封鎖，雙方談判還在進(jìn)行，但進(jìn)展不快。

各國(guó)政府都在采取一些應(yīng)對(duì)措施，比如釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備、調(diào)整進(jìn)口渠道、尋找替代供應(yīng)來(lái)源，但這些只能緩解一時(shí)，根本上還是要等局勢(shì)穩(wěn)定下來(lái)。市場(chǎng)參與者已經(jīng)根據(jù)耶倫的講話調(diào)整了對(duì)通脹和增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，金融機(jī)構(gòu)更新模型時(shí)把能源沖擊作為重要變量。