編制虛假材料，4500億保險巨頭被罰50萬元

近日，國家金融監督管理總局深圳監管局的一紙罰單，再次將和諧健康保險股份有限公司(下稱“和諧健康”)推至聚光燈下。因財務數據不真實，和諧健康保險深圳分公司被罰款50萬元，兩名責任人合計被罰12萬元。

這并非孤例。從浙江到遼寧，從四川到陜西，這家資產規模高達4520.50億元的專業健康險巨頭，其分支機構正因“編制虛假材料”、“虛掛中介業務”等同類問題，在全國各地密集收到監管罰單。

僅2025年，公開的累計罰款金額已超百萬元。更令人不安的是，與前臺頻繁違規相呼應的，是后端面向客戶的大規模系統扣款故障，以及一份連續八年“隱身”的年度報告。

一系列看似孤立的事件，共同勾勒出一幅光鮮規模與脆弱內控形成巨大反差的圖景。當一家金融機構的核心經營數據長期隱匿于黑箱之中，其對外宣稱的數千億資產與持續增長的原保費收入，究竟建立在怎樣的地基之上？

財務數據的真實性，是金融企業合規經營的生命線。然而，對于和諧健康而言，這條底線正在被其分支機構反復踐踏。

梳理近年的監管記錄，“編制虛假財務資料”已成為其最高頻的違規事由。這些罰單覆蓋了從省級分公司到地市支公司的多個層級，且不乏機構負責人參與其中。

與前臺運營的混亂相比，更讓市場與監管警惕的，是和諧健康長達八年的信息沉默。

自2017年安邦集團被接管后，和諧健康的償付能力報告披露便戛然而止。其最新一份公開的償付能力報告停留在2017年第一季度，當時其核心償付能力充足率已從129.13%降至102.01%。

此后，公司以“三會暫停履職”、“處于過渡期”為由，年復一年地“暫緩披露”年度報告。即便監管給予的處理股東遺留問題的三年過渡期已于2023年4月到期，公司在2025年4月仍以“處于過渡期”為由，繼續暫緩披露2024年年報。

然而，吊詭的是，在信披長期缺位的同時，公司卻通過《企業社會責任報告》選擇性披露著規模持續擴張的“好消息”：2022年至2024年，原保費收入從194.45億元躍升至641.16億元，總資產從3916.99億元增長至4520.50億元。但2024年的報告卻悄然隱去了2023年曾詳細列示的新單規模保費結構與分險種賠付金額等關鍵運營數據。

這種“報喜不報憂”的信息披露方式，使得外界難以窺見其真實的經營健康狀況。尤其值得玩味的是其短期健康險綜合賠付率的劇烈波動：從2023年的249.30%，驟降至2024年的4.99%，再到2025年變為-128.33%*。

公司解釋稱，負值源于“未決賠款準備金的釋放”，且因業務規模小導致波動大。然而，賠付率在極高水平與極低水平(甚至為負)間的劇烈跳躍，在業內極為罕見，這背后是精算假設的巨幅調整，還是業務結構的根本性變化？在缺乏完整財報的情況下，這一切都成了謎。

和諧健康的現狀，是其特殊歷史路徑的產物。其前身瑞福德健康險公司于2009年被安邦財險收購，更名后憑借萬能險等理財型產品實現規模狂飆。

在安邦時代，其主打產品“和諧安贏一號護理保險”名義上是護理保險，實質為理財型產品，曾創下單款產品保費超千億元的紀錄。這類產品通常帶有較高的保證利率，在長期低利率環境下，形成了沉重的“利差損”潛在風險，成為安邦留下的歷史包袱。

2020年，福佳集團牽頭聯合體接手和諧健康100%股權，公司進入“福佳時代”。然而，易主并未帶來穩定。高管團隊動蕩成為常態：總經理沈喆颋上任不足一年便離職，繼任者管斌長期以“臨時負責人”身份主持工作；總精算師一職在空缺近兩年后，直至2026年1月才由61歲的精算老將劉建勛退休返聘補上；財務負責人同樣由臨時負責人擔任。治理層的不穩定，無疑加劇了戰略執行與內部管理的難度。

和諧健康保險宣稱向保障型業務轉型，但從數據看，其“理財化”底色依然濃厚。2023年，公司全年保費收入460.50億元，但賠付支出僅7.22億元，賠付金額占營業收入的比例低至1.25%。作為對比，同年規模相當的另一家健康險公司賠付支出占比高達48.3%。極低的賠付率印證了其業務結構仍以儲蓄型、理財型產品為主導，與健康險公司保障功能為主的定位相去甚遠。

與此同時，和諧健康保險的資本動作顯露出戰略上的矛盾與收縮跡象。一方面，其曾在資本市場活躍舉牌，如2024年底斥資23.34億元受讓萬達信息股份成為第二大股東；另一方面，2025年以來又密集減持包括萬達信息、金風科技、金融街在內的多家上市公司股份，理由均為“自身經營需要”。這種短期內的“買入”與“賣出”，與保險資金長期投資、穩健經營的定位明顯相悖，也引發了市場對其流動性狀況的猜測。