一季度凈利2.87億元！永輝熬過至暗時刻了嗎？

4月16日，永輝超市（601933.SH）交出2026年一季度財報。

財報數(shù)據(jù)，一目了然：營業(yè)收入133.67億元，利潤總額3.42億元，同比大漲74.73%；歸母凈利潤2.87億元，同比飆升94.4%；扣非后歸母凈利潤2.47億元，同比增長79.55%。

一組炸裂的盈利數(shù)據(jù)，給所有關注永輝的人，一個明確的答案：這家曾在虧損泥潭里掙扎的零售巨頭，終于熬過了至暗時刻。

商業(yè)世界，從來都是冰火兩重天。
就在不久前，永輝還站在懸崖邊上，深陷前所未有的經(jīng)營危機。

從風光無限的“生鮮商超第一股”，到連續(xù)虧損、舉步維艱，它走過的路，是傳統(tǒng)零售行業(yè)陣痛的縮影，更是企業(yè)戰(zhàn)略迷失后的慘痛教訓。

回望深淵：永輝是怎么陷入困局的？

所有的困境，都不是突然到來的，而是長期問題的集中爆發(fā)。
永輝的至暗時刻，始于盲目擴張，困于模式僵化，敗于效率低下。
曾經(jīng)的永輝，靠著生鮮差異化優(yōu)勢，一路高歌猛進，成為商超行業(yè)的標桿。但當規(guī)模成為唯一追求，危機就已埋下伏筆。
盲目跑馬圈地，陷入規(guī)模陷阱。巔峰時期門店數(shù)量突破千家，一味追求網(wǎng)點覆蓋，卻忽略了門店質量。

大量低效門店、虧損門店，像吸血蟲一樣，不斷消耗企業(yè)利潤，跨區(qū)域擴張更稀釋了核心的生鮮供應鏈優(yōu)勢，越擴張，越虧損。

戰(zhàn)略頻繁搖擺，錯失發(fā)展機遇。

從超級物種到永輝mini，再到倉儲會員店，跟風追逐行業(yè)熱點，每一次轉型都伴隨著巨額試錯成本，沒有堅定的核心戰(zhàn)略，資源被無限分散，最終一事無成。
盈利模式僵化，失去市場競爭力。

依賴進場費、條碼費的傳統(tǒng)通路盈利模式，讓商品價格失去優(yōu)勢，面對社區(qū)團購、電商平臺的低價沖擊，毫無還手之力；線上化轉型滯后，履約效率低、用戶體驗差，眼睜睜看著客流被分流。
運營效率低下，內部成本高企。龐大的組織架構、繁瑣的管理流程，導致人效、坪效遠低于行業(yè)水平，成本居高不下，營收卻持續(xù)下滑，收支缺口越來越大，最終陷入連續(xù)虧損的泥潭，資產(chǎn)負債率居高不下，資金鏈岌岌可危。
那幾年，是永輝最難的日子。
外界質疑、業(yè)績承壓、虧損不止，所有人都在問：永輝還能活下來嗎？

刮骨療毒：所有的逆襲，都源于痛下決心的改革

商業(yè)的本質，是效率。
當企業(yè)陷入困境，唯一的出路，就是回歸本質，刮骨療毒，砍掉所有低效損耗，重構核心競爭力。

永輝沒有躺平，而是選擇了最痛苦、也最正確的路：斷臂求生，徹底改革。

這場改革，沒有捷徑，全是刀刃向內的自我革命。
第一步：關店瘦身，甩掉虧損包袱。
果斷關停所有持續(xù)虧損、扭虧無望的低效門店，不戀戰(zhàn)、不糾結。

哪怕門店數(shù)量大幅縮減，也要徹底堵住利潤流失的缺口，把有限的資源，集中到優(yōu)質核心門店上。

短期的陣痛，換來長期的輕裝上陣，這是止損的第一步，也是最關鍵的一步。
第二步：重構供應鏈，回歸零售本質。
零售的核心，是商品力。永輝徹底摒棄依賴供應商費用的舊模式，回歸“低買高賣”的零售初心。

精簡供應商體系，提升直采比例，降低采購成本；發(fā)力自有品牌，打造差異化商品，提升毛利空間，從根源上解決盈利難題。
第三步：優(yōu)化門店運營，提升效率與體驗。
全面胖改，對剩余核心門店全面升級改造，精簡冗余SKU，聚焦生鮮、高性價比剛需品；優(yōu)化賣場布局，提升消費體驗；去經(jīng)銷商化，提升自有品牌比例；同時梳理組織架構，精簡流程，提升人效、坪效，把每一分成本都用在刀刃上。

啟動胖東來模式調改以來，永輝超市持續(xù)迭代商品矩陣，繼2025年開發(fā)63支自有品牌“品質永輝”單品、落地500支永輝定制商品后，一季度上新全面提速。

2026年春節(jié)檔期間，多款大單品表現(xiàn)亮眼：永輝定制冰鮮挪威三文魚銷售額同比2025年增長超10倍；永輝定制佳農香糯蕉同比增長超4倍；永輝定制精選鮮雞蛋同比增長近2倍，充分驗證了“商品力拉動營收增長”的實戰(zhàn)效果。

這場改革，是置之死地而后生。

沒有華麗的概念，沒有投機的策略，就是做最苦、最累、最正確的事：降本、增效、回歸本質。

拐點到來：所有的堅持，終有回報

時間，是最好的驗證。
2026年一季度的財報，就是永輝改革成效的最好證明。
利潤同比近乎翻倍，核心盈利指標全面向好，這不是偶然的回暖，而是改革帶來的必然結果。
低效門店關停，成本大幅下降，費用率得到有效控制；供應鏈優(yōu)化落地，毛利率穩(wěn)步提升，商品重新找回競爭力；核心門店調改完成，客流、營收逐步復蘇，經(jīng)營重回正向循環(huán)。
從巨虧到盈利，看似是幾個月的逆轉，實則是長達一年多，日復一日的改革沉淀。
這背后，是永輝終于想明白了：商業(yè)競爭，從來不是比誰的規(guī)模大，而是比誰的效率高；不是比誰的模式花哨，而是比誰能守住零售的初心。
熬過至暗時刻，從來不是靠運氣，而是靠直面問題的勇氣，和堅定不移的執(zhí)行力。

寫在最后：活下去，再活好

永輝的逆襲，給所有傳統(tǒng)企業(yè)上了一課。
在行業(yè)變革的浪潮中，沒有永遠的王者，只有永遠的應變者。

沉迷過去的優(yōu)勢，無視市場的變化，終會被淘汰；敢于自我革命，回歸商業(yè)本質，才能在寒冬中活下來。
如今的永輝，只是走出了困境，遠未到高枕無憂的時候。
商超行業(yè)的競爭依舊激烈，盒馬、山姆等對手環(huán)伺，消費市場的變化仍在繼續(xù)，門店優(yōu)化、線上業(yè)務布局、長期競爭力打造，還有很長的路要走。
但至少，它熬過了最黑暗的日子，活了下來。
商業(yè)場上，最難得的，不是順境時的高歌猛進，而是逆境時的絕地重生。
恭喜永輝，熬過至暗時刻。

撰文：柯不楠

排版：柯不楠

校對：十 三