戰爭對全球經濟傷害“只看到了冰山一角”！全球財經高官警告市場“漠不關心”

資料圖。本文來源：華爾街見聞

本賬號接受投稿，投稿郵箱：jingjixuejiaquan@126.com

戰爭對全球經濟傷害“只看到了冰山一角”！全球財經高官警告市場“漠不關心”

全球頂級政策制定者和財經高官正在發出一個共同警告：市場嚴重低估了伊朗戰爭對全球經濟的破壞程度，而真正的沖擊波或許才剛剛開始。

在本周華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行春季會議上，一個與市場樂觀情緒截然相悖的共識正在形成——即便戰爭很快結束，其對全球經濟的影響也將遠比預期更深遠、更持久。

IMF首席經濟學家Pierre-Olivier Gourinchas警告，隨著能源中斷持續，基金組織此前設定的"不利情景"——全球增長降至2.5%——正變得"越來越可能"。

與此同時，美國股市卻在IMF下調全球增長預測的同一天創下標普500指數歷史新高，這一反差令與會者深感困惑。IMF總裁Kristalina Georgieva被直接問及市場是否應更加謹慎時，她明確回答："我認為是的。"

冰山一角：能源沖擊的全貌尚未顯現

卡塔爾財政部長Ali bin Ahmed Al Kuwari在IMF會議上發出了迄今最為直白的警告。他表示，“我們現在看到的只是冰山一角”，并描繪了一個一至兩個月內能源價格沖擊演變為實質性短缺的情景——屆時部分國家政府將“沒有足夠的能源為本國照明”。

Al Kuwari還警告，化肥短缺引發的糧食危機將隨之而來。他提醒與會者，卡塔爾是全球近三分之一氦氣的來源地，而氦氣是半導體制造的關鍵原料。“這場戰爭帶來的巨大經濟沖擊不會遙遙無期，”他說。

國際能源署（IEA）署長Fatih Birol將此次沖擊定性為人類歷史上最大規模的能源危機。他指出，盡管霍爾木茲海峽實際上已封閉六周，但戰前最后一批離開波斯灣的貨物現在才陸續抵達目的地。“3月對全球而言已是極為艱難的一個月，4月很可能比3月更糟，”他在春季會議間隙對記者表示。

結構性傷害：不只是短暫沖擊

與會的政策制定者和經濟學家普遍強調，此次戰爭造成的不僅是周期性沖擊，而是將引發深層結構性變化——包括更高的成本、更長的貿易路線，以及更濃厚的地緣政治不確定性，最終導致全球潛在增長率下降。

世界銀行行長Ajay Banga警告稱，不應將當前局勢理解為"再多一個月的痛苦"。"即便戰斗停止、能源設施不再遭受破壞，供應體系的恢復也需要時間，"他說。

歐洲央行行長Christine Lagarde也就歐洲增長前景發出了類似警告。彭博經濟學首席經濟學家Tom Orlik則指出，市場押注美國能找到退出伊朗沖突的出路，但這一判斷能否成立，取決于霍爾木茲海峽控制權、伊朗核計劃以及以色列與黎巴嫩真主黨沖突等多重障礙能否清除。

市場樂觀：FOMO情緒壓倒風險警示

面對如此密集的悲觀預警，美國股市的強勁表現令許多與會者感到費解。標普500指數在IMF下調全球增長預測當天創下歷史新高，次日仍維持高位。

PwC美國首席經濟學家Alexis Crow直言，"市場低估了局勢的嚴峻性"，原因在于投資者尚未充分認識到戰爭對供應鏈的深遠擾動。

Miller Tabak + Co首席市場策略師Matt Maley則將這一現象歸結為FOMO（錯失恐懼）情緒驅動——中東緊張局勢出現緩和跡象，疊加人工智能技術樂觀預期和美國企業盈利表現，促使持懷疑態度的投資者放棄謹慎立場。

此外，部分市場參與者不愿押注特朗普政府會在市場承壓時堅持強硬立場，這一被稱為"TACO"（特朗普總是退縮）的市場邏輯也在一定程度上支撐了風險偏好。

Georgieva則指出，美國市場的相對韌性部分源于美國作為石油出口國對能源沖擊的天然緩沖，但她強調，"這不是世界其他地方的故事。在世界其他地方，已經有很多痛苦了。"

連鎖反應：脆弱的全球體系面臨考驗

據一位知情人士透露，IMF內部走廊中彌漫著對危機嚴重性的深切憂慮，最大的擔憂是能源沖擊引發的連鎖反應蔓延至全球金融市場。如何在不引發恐慌的前提下傳遞正確信息，成為擺在政策制定者面前的難題。

JPMorgan和橋水基金資深人士、現任美國外交關系委員會高級研究員Rebecca Patterson認為，許多投資者忽視的關鍵在于，此次能源沖擊的影響路徑與新冠疫情高度相似——"存在滾動式傳染"。"亞洲最先感受到能源供應中斷，歐洲現在開始感受到，美國是下一個，因為來自海灣地區的最后一批船只即將抵達，"她說。

Lazard主權咨詢團隊負責人Pierre Cailleteau則從更宏觀的視角發出警示：在經歷關稅沖擊、疫情和俄烏戰爭之后，各國政府債務水平上升、應對危機的財政空間已大幅收窄。"沒有人知道我們距離臨界點有多近，但經濟、金融和社會韌性并非無窮無盡，"他說。

針對上述情況，新經濟學家智庫為此特意召開閉門研討會，名額有限，掃碼報名參加