北京
4月14日晚間，永輝超市（601933.SH）發布公告稱，其與大連御錦貿易有限公司（下稱“大連御錦”）、王健林、孫喜雙及大連一方集團關于萬達商管股權轉讓尾款的仲裁案正式塵埃落定。上海國際經濟貿易仲裁委員會作出終局裁決，永輝超市最終勝訴，涉案金額合計達38.57億元，王健林、孫喜雙及大連一方集團需對全部債務承擔連帶保證責任。
據悉，此次仲裁糾紛的根源可追溯至2023年12月的一筆股權交易。當時，永輝超市將其持有的萬達商管3.89億股股權以45.3億元的總價轉讓給大連御錦，雙方約定分八期支付轉讓款。然而，大連御錦在支付前三期合計8.91億元款項后，便出現履約困難，雙方于2024年7月簽訂《補充協議》，重新約定剩余36.39億元轉讓款的分期支付方案，并新增王健林、孫喜雙及大連一方集團作為連帶保證人，為這筆債務提供擔保。
資料顯示，大連御錦成立于2023年11月，注冊資本僅50萬元，是大連一方集團100%持股的孫公司，而大連一方集團實際控制人孫喜雙與王健林為多年好友，雙方在地產、文旅領域合作密切。即便有重量級擔保加持，大連御錦仍未能履行約定，2024年9月30日第四期3億元款項逾期未付，永輝超市遂于當年10月正式提起仲裁，直至此次終局裁決落地。
根據仲裁裁決，大連御錦需向永輝超市支付剩余股份轉讓款36.39億元、加速到期違約金約2.18億元，以及律師費、仲裁費等相關費用，上述款項需在裁決生效之日起二十日內履行完畢。同時，王健林、孫喜雙及大連一方集團被裁定對全部債務承擔連帶保證責任，這意味著若大連御錦無力支付款項，該三方將承擔代償義務。
此次勝訴對深陷經營困境的永輝超市而言，無疑是一場“及時雨”。公告背景顯示，永輝超市已歷經連續五年虧損，2021年至2025年累計歸母凈利潤虧損超120億元，扣非后虧損累計高達141億元，營收規模也從2021年的911億元大幅縮水至2024年的535億元。財務數據顯示，2025年三季度末，永輝超市資產負債率已攀升至88.96%，逼近90%，總資產持續縮水，股東權益大幅下滑，流動性壓力凸顯。
值得注意的是，永輝超市此次出售的萬達商管股權，最初是其2018年斥資35.31億元從大連一方集團手中購入，彼時旨在搭上萬達廣場的東風，加速門店擴張、搶占商超布局先機。而后因自身經營陷入困境，為盤活資產、縮小投資規模，才于2023年將這部分股權轉售，進而引發此次追債風波。
業內人士分析，38.57億元債權的確認，或將成為永輝超市“回血”的重要契機。若款項能順利收回，不僅可覆蓋其2025年的虧損，還能有效補充經營現金流、降低資產負債率，為公司后續門店調改、業務優化提供資金支撐，助力其擺脫連續虧損的困境。不過，該利好的實際價值仍取決于債權執行進度——當前王健林及萬達系仍處于債務化解關鍵期，大連御錦與大連一方集團的償債能力也不容樂觀，永輝超市后續或需通過法院強制執行收回款項，回款周期及最終回款金額仍存在不確定性。
截至公告發布之日，大連御錦及王健林等被申請人尚未履行相關付款義務，永輝超市表示，本次仲裁事項不影響公司正常經營，但其對公司本期或期后利潤的具體影響，仍需以會計師審計確認為準。市場將持續關注該筆債權的執行進展，以及永輝超市能否借此實現經營拐點。
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