鎢價暴漲6倍！中國管制之下，多家日企“斷糧”

中國對關鍵礦產出口管制的“漣漪效應”正在日本制造業顯現。

2026年4月14日，日本富士精工株式會社發布公告稱，受中國加強鎢出口管制影響，公司已面臨超硬合金主原料——鎢粉的供應危機，占其合并銷售額約30%的切削工具產品可能因此出現交貨延遲甚至新訂單受限。

日企“斷糧”背后，中國出口管制加強

富士精工在公告中披露，自2026年年初以來，公司已下單的鎢粉在中國海關通關受阻，至今“尚無恢復進口的時間表”。盡管公司正努力尋求替代材料，但“穩定供應所需的數量尚未得到保障”。

從財務影響來看，受影響的超硬切削工具（鉆頭、鉸刀等）占富士精工合并銷售額的約30%。日本富士精工在同日公布的截至2027年2月的業績預測中表示，由于“難以估算影響規模”，未將此次供應鏈危機的影響納入預測數據。富士精工稱，一旦影響金額確定，將立即披露。

富士精工受中國出口管制影響導致“斷糧”并非個案。

據韓國媒體The Elec于4月初的報道稱，日本關東電化、中央硝子已向三星電子等韓國三星電子和DB HiTek等芯片制造發出六氟化鎢（WF6）斷供預警，5月和6月的供應仍可依靠現有庫存維持，但下半年的供應存在較大不確定性。

（六氟化鎢的生產流程是：鎢粉→與氟氣在高溫下反應→蒸餾提純→制成半導體級高純度氣體。）

數據顯示，這兩家日本企業合計占全球六氟化鎢供應量的約25%。但是他們的六氟化鎢的生產則嚴重依賴于從中國進口的鎢粉原料。這也是導致他們對客戶發出斷供預警的關鍵原因。

這一連鎖反應的共同源頭，指向2026年1月6日中國商務部發布的“第1號公告”。

2026年1月6日，中國商務部發布公告，宣布加強兩用物項對日本出口管制。核心內容包括：禁止所有兩用物項對日本軍事用戶、軍事用途出口；禁止對“一切有助于提升日本軍事實力的其他最終用戶用途”出口。任何違反上述規定的第三方轉移行為，將依法追究法律責任

這一政策并非孤立行動。早在2025年，中國已陸續對鎢、碲、鉍、鉬、銦等相關物項實施出口管制。2026年1月的公告，則是在此基礎上針對日本的單列強化措施。

鎢的戰略價值不言而喻。作為“工業牙齒”，鎢在硬質合金、穿甲彈、半導體靶材等領域具有不可替代性。中國掌握著全球約80%的鎢資源與產能，而日本是中國鎢制品的最大出口目的地。數據顯示，2025年1-11月，中國對日本鎢制品出口量占同期出口總量的29.79%，其中仲鎢酸銨、未鍛軋鎢的對日出口占比分別高達56.79%和56.44%。

中國出口管制的直接影響，已通過價格信號快速傳導至產業鏈各環節。

據五礦證券研究報告，截至2026年2月初，65%黑鎢精礦價格已漲至63.2萬元/標噸，較年初上漲37.4%；鎢粉價格達1550元/公斤，較年初上漲43.5%。另據長江有色金屬網數據，2026年4月初鎢粉現貨均價達232.25萬元/噸，價格處于歷史絕對高位。

如果以2025年初的價格（約300元/公斤）來對比，鎢粉價格一年內暴漲了6至7倍（約2100-2300元/公斤），仲鎢酸銨（APT）國際基準價自2025年2月以來上漲557%。

富士精工也在公告表示：超硬合金原料的鎢粉供應不穩定，已導致“原材料成本上升不可避免”，若無法順利轉嫁價格，將對銷售額和營業利潤產生直接影響。

從“資源國”到“規則制定者”

從更宏觀的視角來看，中國針對鎢等礦產資源的出口管制及其引發的連鎖反應，折射出中國關鍵礦產戰略的根本性轉變。

過去，中國長期扮演“廉價原料供應者”的角色，將稀缺的鎢資源以初級產品形式出口，再以高價進口深加工制品。如今，通過“開采總量嚴控、出口管制收緊、環保督察常態化”的三維政策體系，中國正在重塑全球鎢產業的定價權與話語權。

五礦證券研報指出，2025年中國鎢精礦開采總量控制第一批指標同比減少6.5%，環保及安全督查嚴格限制表外鎢礦山產出。與此同時，鎢出口實行嚴格的國營貿易管理，審批周期顯著延長。

這種轉變的戰略意圖十分明確：將中國鎢產業的強勢地位從上游延伸到下游，推動產業從中低檔產品向中高檔升級，完成高端硬質合金刀具等產品的國產替代與出海。

正如分析人士所言，“中國從源頭上卡住了鎢的出口，這不是意外，而是從‘資源國’向‘規則制定者’邁進的必然結果”。

日本正積極推動供應鏈多元化來應對

面對中國出口管制帶來的供應鏈沖擊，日本企業和政府正在加速應對。

據中國臺灣駐日經濟文化代表處報告，日本經濟產業省已明確表示，關鍵礦物資源高度依賴特定國家存在風險，將加速推動供應來源多元化。具體措施包括：

三菱商事與哈薩克斯坦政府系金屬資源公司簽訂數年期的鎵供應契約；

雙日商社與JOGMEC、美國鋁業合作，在澳大利亞評估鎵回收生產設備；

三菱材料通過并購德國回收企業HC Starck Holding，強化鎢回收能力。

然而，這些替代方案從啟動到量產仍需時間。在過渡期內，日本企業不得不面對成本上升、供應不確定的現實困境。富士精工的公告正是這一困境的縮影。

編輯：芯智訊-浪客劍