李嘉誠藏了40年的底牌曝光！石油日產百萬桶，富可敵國

恐怕李嘉誠在福布斯富豪榜上的排名又要登頂了。

最近，李嘉誠的長子李澤鉅在家族集團的發布會上宣布李氏家族的石油原油日產量到達百萬桶，高于部分國家。

大家可能對于原油產量到達百萬桶，沒有什么概念，但是只要說兩個數據，我們就會明白日產原油百萬桶是個多么恐怖數字：

目前全球產油國中，加拿大的產量排行第四，原油產量為每天494萬桶。

而全球第20排名的產油國是印度，原油產量為每天95萬桶。

換句話說，李氏家族的石油日產量不但占到全世界第四大產油國的五分之一有多，還超過南亞次大陸的霸主。

很明顯，作為私人資本，李氏家族已經不是普通的商人家族，而是一個可以在經濟和能源比肩大多數國家的跨國勢力。

這一切締造者便是香港富豪李嘉誠。

商人都愛冒險，這是大家對于生意人的刻板印象，自然的，這樣刻板印象，也在一定層度上影響了人們對李嘉誠的印象。

上世紀60年代，香港因為政府推出遷徙置大廈和廉租屋，導致開發商銷售困難，爆發了房產危機，香港樓市直接腰斬，每天都喋喋不休，大批香港市民、地產商、建筑商和銀行紛紛破產，直到1966年底才平息。

然而，1967年又發生英國駐北京代辦處被燒這樣的惡性事件。

一時間，香港民間謠言四起，認為中國將與英國交惡，于是大批香港市民紛紛出逃，為了盡快拿到錢，不少樓主和屋主幾乎以白菜價賣房。香港樓市直接跌穿谷底，在很多人眼里徹底成了個爛攤子。

也就在此時，李嘉誠直接進入香港樓市，不但收地還建房，昔日的塑料花大王成了很多人眼里的大傻瓜。

1970年，香港經濟復蘇，香港樓市也隨著轉危為安，李嘉誠旗下的物業也徹底水漲船高，每年光是租金就能帶來400萬港幣的收入。

在很多人眼里，李嘉誠選擇在香港樓市最危險的時期進入樓市，大肆買地建樓，如果香港樓市再晚幾年復蘇，他就會破產變成一個窮光蛋。實在是太冒險了。

可李嘉誠不這么認為。

在和好朋友金惟純的聊天中他就說過，自己實際上從來沒冒過險，無論是塑料花還是房地產，他都知道盈利點在哪里，往哪里賣，只是在等一個最好的價格而已。

其實，和塑料花、房地產一樣，投資石油，并不是李嘉誠的冒險決策，而是李嘉誠用了40年周期博弈搭建的“必賺”局。

要弄明白這個局，我們要先搞懂石油原油的分布和品質分類。

總的來說，全球大多數原油都藏在分別藏在兩大油氣帶里，東半球的油氣帶主要涵蓋的國家就是中東各國和俄羅斯西西伯利亞地區，西半球油氣帶就是美洲大陸大陸帶，主要涵蓋了一眾美洲國家，美國和加大拿都在里面。

但是，因為緯度高低差異和地質條件的不同，石油原油根據品質可以分成四個種類：

輕質原油，流動性極佳，而且含有比較多高價值輕質餾分，除了極易提煉以外，還能生產出高價值飛機煤油、汽車用油等，因此是國際市場的硬通貨。

中質原油，是市場常見類型，也是中東主要國家都在生產，平衡了輕質油和重質油的特點，煉化成本適中。

重質油，顏色深黑，粘稠度比較高，流動性差，因此開采赫煉制難度比較高，多用來生產柴油和燃料油。

特重質油，主要存在形態就是油砂，開采難度大，需要加熱采集或者露天開采。

加拿大出產的就是第四類，被稱為北美油砂，雜質特別多，需要多道工藝提純才能正常煉化。

當時北美油砂的煉化工藝還很落后，石油保持高位還好，盈利可以覆蓋煉油成本，起碼可以達到盈虧平衡，一旦石油價格跌落，盈利無法覆蓋煉油成本，就成了徹底虧本生意。

1986年，美國爆發頁巖油革命，出產大量輕質原油，導致原油價格直接下降到一個極其便宜的位置，加拿大的油砂煉化徹底成了虧本生意。

加拿大石油大巨頭之一的赫斯基能源公司利潤直接變負數，之后更是被資本市場拋棄，公司徹底經營不下去。

而在加拿大赫斯基能源公司內部，高層更是想早早套現離場，避免自己的資產繼續縮水。可是，在外人眼里，加拿大赫斯基能源公司早已經是個爛攤子，誰都不愿意接手。

就在這時候，一個市場傻瓜出現了。

李嘉誠直接出手，以32億港元吃下了加拿大赫斯基能源公司52%的股權，成為最大的股東。

聽到這個消息，香港財經界直接炸了鍋。

當時除了美國的石油公司以外，西方其他公司都紛紛出售自己名下的油田以求自保，李嘉誠不但選擇成本最高的，還選擇出油最差的油田不說，而且，美國頁巖油革命勢必會讓原油價格越來越便宜，讓其他國家的原油出口業務無錢可賺。

因此，當時大家紛紛諷刺李嘉誠哪里是抄底，是錢多拿來燒。

李嘉誠在其回憶錄中解答這個問題，一來他很喜歡加拿大，二來是和加拿大赫斯基原總裁的私交甚好，他非常相信后者指引。

時間證明李嘉誠的眼光。

石油作為全世界能源經濟命脈，不會長期在低位徘徊，美國頁巖油革命對市場的沖擊也是暫時，沒過幾年，石油價格就直接反彈，一路走高。

隨著煉化工藝的進步，油砂化成本早已經被壓縮到10美元一桶，而石油的價格卻長期在40美元到100美元之間徘徊。

換句話說，這樣不出售加拿大赫斯基的股權，李氏家族就能一年躺賺上百億。

李嘉誠對此非常自豪，稱本次投資是“一生中最偉大的投資”。

可是，這場偉大才剛剛開始。

2020年，全球疫情肆虐，全球都采取了封關政策，導致全球原油價格暴跌，像加拿大赫斯基能源這樣的巨頭市值接連遭到重創。

全球能源玩家再次紛紛割肉離場，李嘉誠并沒有急于套現撤退，反而激流勇進，直接與加拿大另外一家油砂巨頭Cenovus Energy進行合并成立新公司Cenovus。

通過雙方的股票置換，李嘉誠仍是新公司最大的股東，保持對新公司的控股。

借此，李氏家族的油砂產業不但熬過最難的幾年，還在隨后的全球能源市場重啟中，清空虧損，實現了大幅度盈利。

在能源市場嘗到甜頭的李嘉誠，自然不愿意放過每個抄底的機會。

2025年，全球油價再次回落，暴跌到六十美元一桶，正當全球投資者割肉離場的時候，李嘉誠又成了那個“抄底抄到山腰的人”，直接以約443億港元收購英國MEG能源。

至此，橫跨40年的石油產業布局完成，便有了開頭李澤鉅在業績會上宣布自家石油日產百萬桶消息。

根據估算李氏家族的石油產量還會持續增加到每日120萬桶，直接擠進全球前17名。

或許在不久的將來，在一眾產油國的排行榜里，會突兀出現一個華裔家族的名字。

40年的石油產業布局，足可以看到李嘉誠投資精髓，在適當時機入場，并且用足夠耐心去穿透周期，最終吃到肉。

石油是如此、電網和天然氣也是如此。

他懂得進入，更加懂得撤退。

2010年到2015年，歐洲爆發債務危機，李嘉誠直接入場收購英國電網和天然氣，當時同樣也迎來一片指責，但是當歐債危機過去，英國電網和天然氣直接給李氏家族帶來數十倍的回報。

即便如此，該撤退的時候，他也毫不猶豫。

近年來，英國對于公用基礎設施限價，能源轉型的呼聲不斷提高，英國電網未來的盈利堪憂。

于是，李嘉誠便毫不猶豫高位套現，把英國電網直接賣給法國能源巨頭Engie。

正如李嘉誠自己所說的，不賺最后一個銅板。

所以，哪有什么“別人貪婪時，我恐懼，別人恐懼時，我貪婪”，只不過是一場又一場看穿行業周期，尊重市場的規律的博弈罷了。

本文作者 | 逢三

責任編輯 | 淡淡翠

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