三次“進(jìn)窄門”，MiniMax走向AGI深處

模型就像一輛F1賽車，誰去開、怎么開，結(jié)果天差地別。真正決定勝負(fù)的，不是賽車本身，而是Harness。

文｜關(guān)臨長(zhǎng)

“全球大模型牌桌上的席位正變得越來越少，再過一兩年，能留在場(chǎng)上的公司可能不超過五家。”在2026騰訊云上海城市峰會(huì)上，MiniMax（稀宇科技）Agent首席架構(gòu)師繆宇航拋出這一判斷時(shí)，語氣篤定：“MiniMax希望成為牌桌上的贏家，我們有信心。”

此時(shí)，距離MiniMax在港交所敲鐘，僅僅過去三個(gè)月。它的成績(jī)擺在眼前：刷新全球AI企業(yè)的最快上市紀(jì)錄，上市首日股價(jià)暴漲109%，兩個(gè)月市值一度突破3800億港元。更耐人尋味的是，被譽(yù)為“龍蝦之父”的Peter Steinberger在尋求開源模型替代方案時(shí)，連發(fā)五條推文公開稱贊：MiniMax是最好的開源模型。

一個(gè)在巨頭環(huán)伺下略顯稚嫩的初上市公司，憑什么讓全球頂流技術(shù)領(lǐng)袖如此不吝溢美之詞？又憑什么敢在淘汰賽愈演愈烈的AI浪潮中，喊出“贏家”的野心？

01

押注全模態(tài)，賭AGI的未來

2021年，ChatGPT尚未問世，國內(nèi)AI圈普遍遵循先聚焦單一垂直模型，再逐步拓展多模態(tài)能力的路徑。在商業(yè)模式上也以“一客一模型”的定制化路線為主流，所謂的通用化，僅是將生產(chǎn)工具做成了通用外殼，邊際成本居高不下。

在MiniMax創(chuàng)始人、CEO閆俊杰看來，沿著定制化的老路注定走進(jìn)死胡同，只有讓模型本身通用，定制成本才會(huì)歸零，技術(shù)才能真正普惠。

2022年初，MiniMax成立的第一天，閆俊杰就定下了一個(gè)在當(dāng)時(shí)看來頗為“激進(jìn)”的戰(zhàn)略：研發(fā)AGI（通用人工智能），專注于文本、視頻、語音的全模態(tài)通用大模型研發(fā)。“AGI是能通過圖靈測(cè)試的智能體，既能完成生產(chǎn)任務(wù)，也要提供娛樂體驗(yàn)，單一模態(tài)難以企及。”繆宇航解釋。

這是少有人問津的“冷賽道”，一度被貼上“投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)慢”的標(biāo)簽。全模態(tài)意味著指數(shù)級(jí)算力需求，一個(gè)理想的算力基礎(chǔ)設(shè)施，不僅要能承載海量任務(wù)，還要足夠高性價(jià)比，一小時(shí)異常，在千卡規(guī)模下可產(chǎn)生數(shù)以十萬計(jì)的成本開銷。如果不能解決效率問題，再好的愿景也會(huì)“死”在起跑線上。

“MiniMax成立的Day1就有騰訊云為我們提供支持，而且沒有因?yàn)槲覀兪切」径÷！笨娪詈浇榻B，從最初的訓(xùn)練算力集群搭建，到后來的海量數(shù)據(jù)處理，騰訊云提供了從GPU算力、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)到存儲(chǔ)資源的全棧支撐。如HCC高性能計(jì)算集群將上架到訓(xùn)練時(shí)間壓縮至1天，IHN智能高性能網(wǎng)絡(luò)將通信損耗壓至6%，GPU利用率提升40%，研發(fā)成本削減30%。

得益于底層基建的穩(wěn)固，MiniMax將更多精力聚焦在模型本身的訓(xùn)練和工程化上。2025年5月，Speech 02模型綜合性能躍居全球第一，6月推出的Hailuo 02視頻模型，位列AA視頻競(jìng)技場(chǎng)全球第二。10月，MiniMax發(fā)布開源文本大模型M2躋身Artificial Analysis開源第一。

“MiniMax是全球唯一一家在多個(gè)模態(tài)上都全力投入，且拿到全球領(lǐng)先的創(chuàng)業(yè)公司，目前可能只有OpenAI、Google這樣的全球巨頭能做到。”繆宇航底氣十足。

02

搶抓Agent拐點(diǎn)：卷Token，更卷Harness

2026年初“龍蝦”的爆火，讓AI產(chǎn)業(yè)迎來拐點(diǎn)——人工智能的應(yīng)用范式從Chatbot向AI Agent躍遷。當(dāng)AI開始像人一樣自主執(zhí)行任務(wù)，比拼的就不再只是模型參數(shù)和跑分榜單。

當(dāng)行業(yè)還在沉迷于這些舊指標(biāo)時(shí)，MiniMax更早看到了更深層的真相：主流大模型的能力差距正在縮小，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)會(huì)從卷參數(shù)轉(zhuǎn)向卷“同等Token能產(chǎn)出多少價(jià)值”。這才是Agent時(shí)代的真正賽場(chǎng)。

什么決定了Token的價(jià)值產(chǎn)出？繆宇航用一個(gè)比喻點(diǎn)破了關(guān)鍵：“模型就像一輛F1賽車，誰去開、怎么開，結(jié)果天差地別。真正決定勝負(fù)的，不是賽車本身，而是Harness。”

因?yàn)锳gent時(shí)代改變了Token的消耗方式，同樣的模型能力，不同的Harness設(shè)計(jì)，會(huì)讓完成同一任務(wù)的Token消耗相差數(shù)倍。所以，卷Token，本質(zhì)上拼的是Harness，拼的是迭代的速度。

讓Harness“快”起來的，正是沙箱。MiniMax迭代模型的速度取決于Agentic RL訓(xùn)練，需要瞬時(shí)啟動(dòng)上萬個(gè)環(huán)境，傳統(tǒng)K8S無法滿足“毫秒級(jí)拉起”。但和騰訊云一同打造的百萬級(jí)吞吐、十萬級(jí)并發(fā)的Agent訓(xùn)練沙箱，1分鐘內(nèi)能拉起超十萬個(gè)容器沙箱，百毫秒級(jí)啟動(dòng)速度，用完即銷毀，大幅提升了訓(xùn)練效率。“這是國內(nèi)最大的訓(xùn)練沙箱系統(tǒng)之一，支撐MiniMax模型一月一次迭代，性能迅速提升。”繆宇航說。

與此同時(shí)，Agent自主執(zhí)行帶來的安全困境，也被騰訊云的全棧安全防護(hù)一一化解，幫助MiniMax滿足客戶的安全、內(nèi)容合規(guī)需求，抵御外部威脅，讓大模型推理應(yīng)用更加可靠。

這套圍繞Agent重構(gòu)的Harness工程，讓MiniMax的極致性價(jià)比得以落地。春節(jié)期間其發(fā)布的M2.5模型成本打到1美元/小時(shí)，1萬美元可讓4個(gè)Agent不間斷工作一整年。

以Agent為中心的工程思維，也讓MiniMax向AI-Native組織一樣不斷自我進(jìn)化。目前內(nèi)部Agent實(shí)習(xí)生覆蓋近90%員工，實(shí)驗(yàn)室里50%-70%的強(qiáng)化學(xué)習(xí)工作由Agent自主完成。

03

Token即電力：中國算力的隱形出海

2026年3月，國家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏披露了一組數(shù)據(jù)：中國日均Token調(diào)用量已突破140萬億，較2024年初增長(zhǎng)超1000倍。爆發(fā)式增長(zhǎng)的數(shù)字標(biāo)志著“Token經(jīng)濟(jì)”已經(jīng)到來。

而這正是MiniMax早在四年前就預(yù)判到的圖景——Token應(yīng)像電力一樣成為一種標(biāo)準(zhǔn)化的、可全球流通的“能源單位”。

基于這一超前認(rèn)知，MiniMax在成立之初就確立了“立足中國、面向全球”的定位，通過Talkie AI、海螺AI等產(chǎn)品矩陣在海外市場(chǎng)扎根，B端上給全球超過100多個(gè)國家的企業(yè)客戶和開發(fā)者，提供API服務(wù)。目前，其年收入超過73%來自海外，服務(wù)全球超2.36億個(gè)人用戶和20多萬企業(yè)客戶與開發(fā)者。

如今，當(dāng)國內(nèi)同行陷入“卷Token價(jià)格”的泥潭時(shí)，MiniMax早早跳出了這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)。據(jù)招股書顯示，MiniMax僅投入約4.49億美元（2022年至2025年9月）的模型訓(xùn)練及云服務(wù)成本，就躋身全球頂級(jí)AI公司之列。這種成本優(yōu)勢(shì)直接轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品定價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)力。例如，其API定價(jià)僅為海外領(lǐng)先模型的約8%，這導(dǎo)致To-B API業(yè)務(wù)保持超60%的毛利率。

當(dāng)然，服務(wù)全球市場(chǎng)并非坦途，騰訊云覆蓋全球的計(jì)算節(jié)點(diǎn)和CDN加速，幫助MiniMax在不同國家和地區(qū)順利扎根，保證了全球范圍內(nèi)的穩(wěn)定、高效運(yùn)行。

積累了服務(wù)全球用戶的經(jīng)驗(yàn)和能力，讓MiniMax對(duì)自身定位有了更清晰的認(rèn)知。在上市后的首個(gè)業(yè)績(jī)電話會(huì)上，閆俊杰宣布戰(zhàn)略升級(jí)：從大模型公司轉(zhuǎn)向“AI時(shí)代的平臺(tái)型公司”。在他看來平臺(tái)型是指那些是能夠定義智能邊界，同時(shí)在產(chǎn)品與商業(yè)層面兌現(xiàn)行業(yè)紅利的企業(yè)。

回看MiniMax的成長(zhǎng)路，敢于押注通用模型，敢于深耕Harness工程，敢于率先出海拓展增長(zhǎng)空間——每一步都進(jìn)窄門，踩在主流認(rèn)知的對(duì)立面。但正是這些“反共識(shí)”的選擇，讓一家小公司從牌桌邊緣走到了牌桌中央，并萌生了贏下整場(chǎng)游戲的渴望。

“大模型行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)向來你追我趕、互有勝負(fù)，沒有任何一家企業(yè)能保證永遠(yuǎn)處于技術(shù)領(lǐng)先地位，但我們有信心，在未來的關(guān)鍵戰(zhàn)役中持續(xù)取勝。”閆俊杰說。