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4月8日,離岸人民幣對美元升至6.823,創2023年3月以來新高。在岸人民幣對美元匯率也同步大漲創下三年新高(數據來源:中國外匯交易中心)。
2026年以來,離岸人民幣累計升值差不多2%,在岸人民幣累計漲幅2.3%,是全球較為強勢的主要貨幣之一。
離岸,在岸人民幣同時走強背后到底有什么邏輯?
主要原因,還是因為美元指數走弱了。
從去年開始,美元指數就持續下跌,累計跌幅達到9.4%,是2018年以來的最差表現。
26年,美元指數依然沒有實現有效強勢,4月8日,美元指數跌幅一度跌近1%。
為什么,美元指數走勢會越來越弱?
短期來看,還是跟地緣局勢緩和有關。因為,地緣局勢暫時緩和,避險情緒下降,資金從美元等資產流出,轉向風險資產。
另外,因為,地緣局勢緩和,油價大幅跳水 ,全球通脹壓力預期下降,美聯儲降息的預期又開始升溫,于是,降低了美元的吸引力。
技術面上,地緣局勢的緩和,讓美元指數技術性破位,市場的情緒由多轉空,加速了美元指數的下行。
美元指數快速走弱,人民幣自然走強。
如果說,美元指數走弱是外部原因,那國內的經濟走強,又給了另外一種底氣。
26年,前兩個月,我國出口同比大增21.8%。(數據來源:海關總署)巨額的順差帶來結算需求,推高了人民幣的需求,再疊加企業過去幾年還有大量的美元還沒結匯,這次匯率突破,集中結匯,導致全面正向循環。
而3月,國內制造業指數站穩榮枯線,高技術制造業指數表現更是強勢,體現了市場對經濟的信心。
外有美元走弱加降息預期,內有經濟復蘇加集中結匯,人民幣走勢才這么強。
那么,未來,人民幣指數還會連續大漲嗎?
這個應該基本上不會,人民幣升值過快也會沖擊出口,如果波動過大的時候,監管大體上也會通過各類工具穩定匯率。
目前來看,最關鍵的還是看美元的走勢,如果地緣局勢又緊張,原油又上漲推高通脹預期,美聯儲又有加息的趨勢,美元重新走強,那不確定也依然會很大。
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