凈利暴漲201.9% 中航新材用技術撕開了外資涂料壟斷的口子

慧正資訊，4月3日，中航百慕新材料技術工程股份有限公司（以下簡稱“中航新材”）正式發布2025年年度報告。

年報數據顯示，中航新材2025年全年實現營業總收入1.774億元，較2024年的1.610億元同比增長10.23%，核心業務保持穩步擴張態勢；盈利端表現更為亮眼，全年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1175.03萬元，較2024年的389.21萬元同比激增201.90%，基本每股收益從0.03元/股提升至0.08元/股，實現翻倍增長。

營收利潤雙增兌現成長韌性

從業績增長的核心驅動因素來看，主業規模的穩步擴張是業績增長的基本盤，2025年中航新材營業收入較上年增加超1646萬元，核心的新材料與涂料業務訂單規模穩步提升，為業績增長奠定了堅實基礎。盈利端的大幅改善，首先源于產品綜合毛利率的穩中有升，2025年中航新材營業成本為1.113億元，同比增速9.05%，顯著低于營收10.23%的增速，測算得綜合毛利率達37.29%，較2024年的36.62%提升0.67個百分點，體現了其在供應鏈管控、生產工藝優化、產品結構升級方面的顯著成效。

其次是費用端的精細化管控成效突出，2025年中航新材銷售費用1645.17萬元，與上年基本持平，管理費用1961.91萬元，較上年下降1.51%，在營收增長的背景下，核心費用實現剛性管控，費用率持續優化，為利潤釋放留出了充足空間。同時，中航新材其他收益同比增長28.72%至423.35萬元，主要為與日常經營相關的政府補助，進一步增厚了公司利潤。值得關注的是，2025年公司所得稅費用為-143.52萬元，較上年116.76萬元的所得稅支出大幅減少，主要源于可抵扣暫時性差異確認的遞延所得稅資產影響，成為凈利潤大幅增長的重要助推因素。

主業深耕 筑牢發展底盤

自成立以來，中航新材便以航空防護涂料為技術本源，深耕涂料領域核心技術研發，打造了具備完全自主知識產權的涂料產品體系，多項涂料技術填補國內空白，打破了國際涂料巨頭在高端涂料市場的長期壟斷，穩居國內特種功能涂料、軍用航空涂料、高端重防腐涂料領域第一梯隊。

在技術研發層面，中航新材始終保持高強度的研發投入，為涂料產品的持續迭代與技術創新提供了堅實支撐。2025年，中航新材研發費用達1200.88萬元，占營業收入的比例為6.77%，雖較上年略有下降，但仍保持了高新技術企業級別的高研發投入強度。此外，中航新材核心技術團隊與管理層保持高度穩定，核心管理人員、技術負責人任期均至2028年，為涂料技術研發的持續性與經營戰略的連貫性提供了堅實保障。

在產品端，中航新材以航空防護涂料為技術本源，形成了航空及軍品涂料、節能環保涂料、先進功能涂料三大核心板塊，構建了覆蓋全場景、全領域的涂料產品矩陣，每一類涂料產品均具備自主知識產權。其中，航空及軍品涂料作為公司核心標桿涂料產品，擁有近三十年的軍機涂料涂裝表面防護技術積累，是國內軍用航空涂料領域的核心供應商。

重防腐功能涂料作為其軍轉民核心涂料品類，是民用市場的核心支柱產品，依托航空涂料的防腐核心技術，打造了全體系工業重防腐涂料產品矩陣，成為國內重防腐涂料領域的標桿產品。

同時，中航新材在海工船舶涂料、綠色環保水性涂料領域持續突破，旗下“百慕”牌船舶涂料體系通過中國船級社（CCS）權威認證，無錫自拋光防污漆打破國際涂料品牌長期壟斷。憑借全譜系的涂料產品優勢，中航新材的涂料產品已實現航空航天、軍工裝備、交通基建、海工船舶、石油石化、新能源、核電等核心領域的全覆蓋，先后服務于杭州灣跨海大橋、港珠澳大橋、北京奧運鳥巢等國家級重點工程，持續推動國內高端涂料的國產化替代進程。

2026：錨定核心賽道 深化布局

基于年報披露的戰略布局與行業發展趨勢，中航新材2026年的經營主線將圍繞“深耕主業、拓展賽道、優化管理、提質增效”四大核心方向展開，錨定新材料產業發展機遇，推動公司實現高質量發展。

2026年，中航新材將持續深耕功能性涂料與新材料核心賽道，鞏固在防腐涂料等傳統優勢領域的市場地位，依托現有的技術積累、品牌優勢與全國化服務網絡，持續拓展國內市場覆蓋范圍，推動核心業務規模穩步增長。同時，還將加速推進2025年新設子公司、孫公司的產能落地與市場拓展，尤其是天津中發百慕新能源技術有限公司的業務布局，重點拓展新能源領域的涂料及新材料應用場景，培育新的業績增長點，實現傳統優勢業務與新興賽道業務的雙輪驅動。

在技術創新方面，中航新材將持續加大研發投入，聚焦行業前沿技術與市場核心需求開展研發工作，推動新產品的研發與產業化落地，持續提升核心技術競爭力，同時加強核心技術團隊與人才隊伍建設，完善人才激勵機制，為長期發展提供人才支撐。

在運營管理層面，將進一步深化內部精細化管理，持續優化成本管控體系，提升生產與運營效率，鞏固綜合毛利率優勢，持續提升公司的盈利質量與抗風險能力。