江蘇
《筆尖網》文/筆尖財經
風格激進的公募基金到底是什么樣子？看看朱雀基金就知道了！截至去年年底，朱雀基金所持股票市值占凈值比高達92.36%，屬于頂格配置股票。
今年以來，風格如此激進的朱雀基金怎樣了？
朱雀基金頂格配置股票
朱雀基金2025年整體呈現全公司高倉位持股、核心權益產品近乎滿倉配置股票的特征，旗下主流主動權益基金股票投資占凈值比例均突破94%，接近公募基金股票倉位95%的監管上限，是典型的 “頂格配置股票” 操作，且該高倉位狀態貫穿2025年全年并在年末持續。
據基金年報顯示，截至2025年12月31日，朱雀基金全公司凈資產規模89.61億元，所持股票市值達到82.77億元，股票投資占基金資產凈值比例達92.36%，雖較2025年三季度的93.11%微降0.75個百分點，但較2024年末的81.21%大幅提升11.15個百分點，創2020年以來年度股票配置占比新高。從2025年季度變動看，公司股票倉位從一季度83.95%、二季度77.38%持續抬升，三季度突破93%、四季度維持92%以上，下半年始終處于超過90%的高倉位區間，體現出公司對權益市場的堅定看多態度，整體配置接近頂格。
具體來看，朱雀產業精選混合的股票投資占比94.94%，為旗下倉位最高產品；朱雀企業優選混合股票投資占比94.88%，僅比產業精選低 0.06 個百分點；朱雀產業臻選混合股票投資占比94.73%，為旗下核心產品中倉位略低但仍屬頂格的產品。上述三只基金為朱雀基金2025 年權益投資核心標的，合計貢獻了公司大部分權益規模，且均實現股票倉位超94%的統一頂格配置，無一只產品進行倉位下調或防御性操作。
《筆尖網》發現，朱雀基金在頂格配置股票的同時，并未進行行業分散，反而呈現賽道極致集中、港股配置占比高、前十大重倉股集中度高的特征。全公司頂格配置的股票資產中，泛AI科技領域占比超60%，是絕對核心賽道，且各產品持倉方向完全一致。
頭號重倉股狂跌
天有不測風云。2026年一季度A股遭遇“倒春寒”，市場大幅回調，上證指數在3月失守3900點，全月下跌約6.51%。A股市場整體呈現先揚后抑，而泛AI（人工智能相關）股票出現較強波動。這讓朱雀基金尤為受傷。
據《筆尖網》觀察，朱雀基金的第一大重倉股是中芯國際，旗下15只基金持有該股，合計持有該股1310.20萬股，持倉市值達84553.85萬元；與2024年相比，持有該股占總凈值比例由4.87%提升至2025年的9.44%，持股市值也同比增長68.2%。然而，中芯國際并沒有再度帶來欣喜，股價與2025年底的122.83元跌至2026年4月3日的91.78元，跌幅為25.28%。該股在2023年、2024年、2025年年度漲幅分別達28.88%、78.46%、29.81%。對于中芯國際2026年以來的狂跌，業內人士認為并非單一因素導致，而是地緣政治超預期利空、行業估值高企后的資金調倉、市場對業績兌現的擔憂、存量博弈下的龍頭流動性虹吸等多重因素共振的結果，且恰逢公司處于“擴產爬坡+折舊高企”的業績驗證窗口期，利空因素被持續放大。
若持倉未發生變化，朱雀基金持有中芯國際的最新市值也將同比下跌25.28%，持倉市值蒸發掉2.14億元。
此外，朱雀基金的第三大重倉股騰訊控股、第六大重倉股生益科技近三月也分別出現了-18.33%、-26.48%的漲跌幅。
但需注意，朱雀基金高倉位+高集中度也帶來了短期業績波動風險，2025年末至2026年初，旗下產品近三個月凈值回撤超10%，跑輸業績基準9個百分點以上，體現出頂格配置下的業績高彈性特征。持股市值占比最高的朱雀產業精選混合近3月、近6月回報率分別為-2.42%、-13.01%，遠遠跑輸同類基金的平均業績-0.25%、-1.79%，尤其是近6月的業績排名已經跌落至同類基金的后五分之一。朱雀企業優選混合、朱雀產業臻選混合近6月回報率也分別為-12.01%、-6.89%。
有多少愛可以重來？風格激進的朱雀基金遭遇“倒春寒”會做怎樣的調整？我們拭目以待。
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