影石之困：飛出全景易，飛出大疆的陰影難

文/周立影

編輯/張曉

大疆和影石——

一家是久負盛名的無人機巨頭，媒體報道2025年大疆創(chuàng)新的營收逼近900億元，凈利潤率接近40%；另一家是風頭正盛的硬科技新貴，去年6月份影石創(chuàng)新登陸科創(chuàng)板，股價一路猛漲，市值一度漲超300億。

至少在去年以前，這兩家公司還未像今天這樣劍拔弩張。

但隨著雙方既有的產品邊界、生態(tài)邊界被打破——影石做起了全景無人機、大疆做起了全景相機，舊的平衡被打破了。

過去一段時間里，大疆和影石的對壘之勢愈發(fā)明朗，去年至今，大疆的降價、影石創(chuàng)始人劉靖康的暗諷、兩份差異明顯的研報，等等，競爭赤裸裸擺上了臺面。

近期大疆就專利權屬問題起訴影石，是雙方第一次在法律層面正面交鋒，同樣也是雙方競爭加劇的又一個強烈信號。

從營收體量看，影石當然還遠遠比不上大疆。2025年影石近百億元的營收整體上只到大疆的九分之一。他們又各自有著自己難被挑戰(zhàn)的品類壁壘，過去大疆在消費級無人機領域的全球份額長期維持在70%上下，影石吃掉了全球全景相機領域近七成市場份額。

這場競爭的底色在于，雙方都不想任由對方輕松攻進自己的大本營，同時也都想對對方造成威脅。

這是當一家公司做到足夠大、或者正在越做越大過程中的宿命——當產品邊界、生態(tài)邊界變得模糊，敵人注定會越來越多。

好比當下大疆和影石的攻防事實上不止是這兩家的攻防，核心戰(zhàn)場之外，手機廠商們也在加速擠進手持攝像設備市場，大疆做起掃地機器人，競爭對手的名單也多了一個又一個。

但對當下的影石而言，這些更長遠視角里的競爭可能都不那么迫切了，打好與大疆的攻防戰(zhàn)，可能更加關鍵——過去大半年，從市場份額到毛利率，影石每向上飛一寸，就要多承受一分巨頭壓頂的重量。

01

大疆起訴，影石硬剛

大疆常被稱作硬科技領域的“黃埔軍校”，十余年間，有超過14家硬科技創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人出自大疆。

當然這同時意味著，這家公司的人才流動相對密集。

這次的專利訴訟糾紛一定程度上也起源于此。大疆3月23日提出的訴訟涉及影石申請的六項專利，覆蓋無人機飛行控制、機身結構設計及影像處理等核心技術。

大疆主張，這6項涉案專利均系其前核心研發(fā)人員在離職后一年內作出的發(fā)明創(chuàng)造，且這些技術發(fā)明與員工在大疆任職期間所承擔的工作任務高度相關，此類發(fā)明創(chuàng)造的專利申請權應歸屬大疆。影石創(chuàng)新于去年7月推出首款無人機產品。

大疆提出的更進一步的疑點是，有兩項涉案專利的發(fā)明人似乎被有意“隱藏”。影石在中國提交的申請文件中，將部分發(fā)明人標注為“請求不公布姓名”；而在同一技術方案的PCT國際專利申請文件中，由于強制披露規(guī)定，發(fā)明人真實姓名完整列出。

大疆經過比對后發(fā)現，這些人正是曾深度參與大疆無人機核心項目的前研發(fā)骨干。

客觀來看，大疆的主張在法理層面有據可依，《專利法》及其實施細則明確規(guī)定，員工離職后一年內、與原職務相關的發(fā)明創(chuàng)造，專利申請權歸屬原單位。但能否在事實層面形成完整證據鏈，尚待法庭調查。

針對大疆提起的專利訴訟，影石創(chuàng)新迅速通過創(chuàng)始人聲明、高管發(fā)聲及公告作出三輪回應。

3月23日下午，影石Insta360創(chuàng)始人劉靖康通過微博發(fā)布長文，解釋稱影石大量專利在國內申請階段隱去發(fā)明人姓名，是一項普遍適用于所有員工的做法，目的是保護技術骨干不被獵頭盯上，與規(guī)避權屬爭議無關，且并非專門針對大疆背景人員。

他同時強調，經公司內部仔細排查，案涉員工在相關時間段內遞交的專利申請，現有證據均顯示為其在影石任職期間產生的自主創(chuàng)新成果，且如果大疆對某個無人機專利有需要，“我（劉靖康）可以給你們”。

劉靖康將此次專利權糾紛定性為了行業(yè)競爭中的一種打壓手段，直言“理解巨頭被搶市場的心態(tài)”。

當晚，影石中國區(qū)負責人袁躍進一步“反擊”稱，大疆多款產品已落入影石28項專利保護范圍，包括11項硬件/結構、8項軟件方法、6項控制方法及3項配件專利。

其認為，大疆的多項產品功能在時間發(fā)布上滯后，而設計上趨同，例如影石2017年首創(chuàng)的“子彈時間模式”與大疆2025年推出的“時空凝固模式”功能高度趨同，影石2025年4月推出的“扭一扭啟停拍攝功能”與大疆同年8月發(fā)布的“扭轉開拍功能”核心邏輯一致等。

此外，影石在當晚也披露公告，明確了本次涉案專利并非公司核心或重大專利，預計不會對公司生產經營、財務狀況及未來發(fā)展產生重大影響。

不過，影石的硬剛只是一方面。資本市場對此事件反應敏感，3月23日當日，影石股價跌幅達6.98%，收報181.15元/股。

02

專利戰(zhàn)背后，大疆和影石的全面戰(zhàn)爭

理解這場訴訟，需要先理解影石創(chuàng)新是什么樣的公司，以及影石和大疆是如何從“暗斗”走向“明爭”。

2015年，劉靖康在深圳創(chuàng)立影石創(chuàng)新，押注了當時還相當小眾的全景相機品類。影石以全景算法和“看不見的自拍桿”為核心賣點，逐步建立起品牌辨識度。

站穩(wěn)全景相機之后，影石開始向GoPro所在的運動相機主戰(zhàn)場延伸，并成長為GoPro最大的挑戰(zhàn)者。

2024年，GoPro向美國國際貿易委員會發(fā)起337調查，指控影石6項美國專利侵權。影石投入超1000萬美元應訴，歷時近兩年，終裁結果顯示GoPro主張的6項專利中5件被認定不侵權或無效，影石在售產品可繼續(xù)在美銷售。

到2025年前三季度，影石在全球全景相機市場占有率已超過80%，GoPro則持續(xù)虧損，市場競爭格局基本明朗。

但全景相機的市場規(guī)模決定了其上限。招股書中影石也表明：“目前全景相機市場容量較小。若未來行業(yè)市場容量增長受限且公司未能拓展豐富產品線和產品應用場景，則公司業(yè)務增長將受到限制。”

影石的選擇是，進入大疆的核心腹地，無人機。2025年7月28日，影石發(fā)布全景無人機品牌“影翎Antigravity”，正式入場。

事實上影石去年上市后市盈率一度超過100倍，當時資本市場早已不是為一家全景相機公司定價，而是為一個更大的未來故事買單，也就是無人機。

據全球商業(yè)信息咨詢公司IMARC估測，全球消費級無人機市場年復合增長率超過10%，2033年規(guī)模預計突破130億美元。

當然大疆的反擊來得也快。影石發(fā)布影翎Antigravity不到三天時間，大疆緊跟著發(fā)布首款全景相機Osmo 360，定價2999元，比影石旗艦機型X5低800元。

由此，雙方從產品線層面的錯位，走向了直接的正面競爭，人才挖角、價格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、口水仗、專利戰(zhàn)，戰(zhàn)場一個接著一個鋪開。

比如去年底劉靖康在內部信中披露，影翎上市前半年，影石超過30家核心供應商遭遇“排他”壓力，涉及光學鏡頭模組7家、結構件8家、屏幕3家、電池2家、芯片電子元器件8家。

渠道層面，湖南長沙一家簽約影石的經銷商，門店裝修完畢后被要求拆除招牌，原因是商場與大疆經銷商簽有排他協議。

更早一些，媒體報道2022年前后影石就開始從大疆吸引人才，覆蓋研發(fā)、銷售等多個環(huán)節(jié)，為了爭取到這些擁有大疆背景的人才，影石不惜開出高薪。

競爭維度持續(xù)擴展，影石的壓力，也在不斷增大。

03

影石的挑戰(zhàn)：避不開的正面火力，難守住的高毛利

大疆正在重新定義與挑戰(zhàn)者之間競爭的邊界和規(guī)則，而影石想要接下這場硬仗，只能依靠創(chuàng)新撐起增長與毛利，但這條路走得并不輕松。

比如面對大疆的價格攻勢，影石就壓力不小。作為無人機賽道的后來者，強行打價格戰(zhàn)只會壓縮本已收窄的利潤空間。

劉靖康的選擇是差異化，用創(chuàng)新開辟新場景、維持高毛利，避開大疆的正面火力。

影翎A1是這一戰(zhàn)略的實戰(zhàn)檢驗。影翎A1在2025年12月發(fā)布，原價7999元，國補后6799元，定位高端全景拍攝。

但發(fā)售次日，閑魚便出現大量全新機折價轉售，降幅400-1000元，“銷量遇冷”的質疑迅速擴散，影石股價隨即大跌。

劉靖康隨后發(fā)內部信，稱中國區(qū)上市48小時銷售額達3000多萬元，但電商平臺公開銷量與這一數字之間的口徑差異，公司沒有正式說明。

而在發(fā)起對影石的專利訴訟后，大疆迅速跟進推出對標影翎A1的全景無人機Avata 360，單機售價低至2788元。

雖然二者核心受眾存在差異。Avata360用更低的價格給足了高端配置，更偏向有一定飛行經驗、追求高畫質的內容創(chuàng)作者；而影翎A1則更適合入門玩家，易上手性和可玩性更高。但同為全景無人機產品，影翎A1不得不和Avata 360同臺比較。

Avata 360體感暢飛套裝（含飛行眼鏡+穿越搖桿）作為頂配版本，售價5488元，甚至低于影翎A1的標準版5499元——而這已是影翎A1被迫下調1300元后的價格。

持續(xù)的降價背后，大疆打的正是影石一直試圖守住的東西——高毛利。

影石單季度毛利率變化更能說明壓力：自大疆與影石價格戰(zhàn)打響以來，影石毛利率已從去年一季度的52.9%下滑至三季度的47.6%。

從財報表現來看，影石這套依靠創(chuàng)新支撐高毛利的路徑，放到壁壘更高、競爭更殘酷的無人機賽道，也挑戰(zhàn)重重。

影石年度業(yè)績快報顯示，2025年全年，影石營收98.58億元，同比增長76.85%。與此同時，歸母凈利潤9.64億元，同比下降3.08%。

由于全年財報尚未披露，從前三季度看，影石研發(fā)投入10.85億元，同比增長127%，遠超同期67%的營收增速。創(chuàng)新投入在加大，毛利在下滑，產品溢價很難兌現。

另一個維度里，包含此次的專利訴訟在內的、持續(xù)多維的市場競爭，也在給影石帶來更多的不確定性。

鈦媒體報道，有投資人透露，影翎正籌劃獨立融資，專利訴訟發(fā)酵后，已有潛在投資方開始重新評估風險，或波及其融資進程。影石方面未作回應。

與此同時，相機基本盤也在承壓。2025年三季度，影石全球運動相機份額38.6%，大疆以34.6%緊隨；全景相機賽道，大疆持續(xù)以低價蠶食份額。

基本盤面臨的競爭烈度還在繼續(xù)上升，手機廠商攜成熟影像算法和品牌渠道優(yōu)勢入局。2025年9月，OPPO宣布啟動運動相機和全景相機品類內部立項，新品計劃2026年內發(fā)布。

客觀而言，影石已然飛出全景賽道的邊界，證明了自身具備打造無人機產品的能力。但如我們上文所述，過去大半年，從市場份額到毛利率，影石每向上飛一寸，就要多承受一分巨頭壓頂的重量。

飛出全景容易，如何飛出大疆的陰影，才是影石真正的考驗。

頭圖/影石官網