PMI回升，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)小陽春

3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升，受益于節(jié)后企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工。“十五五”規(guī)劃重大項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)，帶動(dòng)新基建回暖。

產(chǎn)需超預(yù)期改善，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)高增；企業(yè)景氣修復(fù)，盈利能力增強(qiáng)；歐美制造業(yè)回暖，出口回升；出廠價(jià)格高增。

1、制造業(yè)產(chǎn)需同步回暖，需求快于生產(chǎn)。3月制造業(yè)PMI為50.4%，時(shí)隔兩個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.4%和51.6%，較上月上升1.8和3.0個(gè)百分點(diǎn)；生產(chǎn)加快擴(kuò)張帶動(dòng)采購量指數(shù)回升至50.9%，高于上月2.7個(gè)百分點(diǎn)。

2、新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)跑制造業(yè)整體。高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.1%，高于制造業(yè)總體1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)14個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間；裝備制造業(yè)PMI為51.5%，高于總體1.1個(gè)百分點(diǎn)。

3、企業(yè)景氣邊際改善，市場(chǎng)活力增強(qiáng)。大、中、小型企業(yè)PMI分別為51.6%、49.0%和49.3%，較上月上升0.1、1.5和4.5個(gè)百分點(diǎn)。1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.2%，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)5.3%，企業(yè)經(jīng)營(yíng)明顯改善。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為53.2%，反映企業(yè)對(duì)未來發(fā)展有信心。

4、價(jià)格大幅上升。受大宗商品價(jià)格上漲、市場(chǎng)需求回暖等影響，能化產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大漲，價(jià)格指數(shù)明顯回升。3月主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至63.9%的高景氣區(qū)間，出廠價(jià)格指數(shù)升至55.4%的較高景氣區(qū)間。但兩個(gè)指數(shù)價(jià)差擴(kuò)大至8.5%，中下游企業(yè)盈利空間承壓。

5、“金三銀四”房地產(chǎn)銷售回暖。3月前30日，30大中城市商品房成交套數(shù)和面積分別同比下滑7.4%和6.9%，降幅較上月收窄25.2和21.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比高增104.4%和92.8%，房地產(chǎn)銷售較上月明顯改善。

6、外需邊際改善，歐美制造業(yè)動(dòng)能回升。1-2月出口同比高增21.8%，3月新出口訂單指數(shù)回升4.1個(gè)百分點(diǎn)至49.1%，驗(yàn)證出口韌性；2月摩根大通全球制造業(yè)PMI較上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)至51.9%。3月美國(guó)制造業(yè)PMI為52.4%，歐元區(qū)制造業(yè)PMI升至51.4%，創(chuàng)45個(gè)月新高。

7、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)景氣回升。3月非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。其中，天氣回暖、施工進(jìn)度加快，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)季節(jié)性回升至49.3%，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為50.5%；服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.8%，企業(yè)預(yù)期較為樂觀。

4月1日晚，和大家一起大勢(shì)研判。