66家機(jī)構(gòu)集中調(diào)研 湯臣倍健創(chuàng)新破局彰顯增長(zhǎng)潛力

近日，湯臣倍健發(fā)布2025年年報(bào)。年報(bào)顯示，2025年湯臣倍健實(shí)現(xiàn)營收62.65億元，歸母凈利潤(rùn)7.82億元，同比增長(zhǎng)19.81%，企穩(wěn)信號(hào)明確。交出年度經(jīng)營成績(jī)單后，湯臣倍健迎來66家機(jī)構(gòu)集中調(diào)研，議題包括2026年增長(zhǎng)戰(zhàn)略、渠道布局、產(chǎn)品創(chuàng)新等。

作為中國膳食營養(yǎng)補(bǔ)充劑（VDS）行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，湯臣倍健憑借產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道革新與AI全場(chǎng)景賦能持續(xù)提升經(jīng)營質(zhì)量，且以“再創(chuàng)業(yè)，在行動(dòng)”的姿態(tài)錨定未來三年高增長(zhǎng)目標(biāo)，，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的核心標(biāo)的。

產(chǎn)品創(chuàng)新：加速科研轉(zhuǎn)化，拓展品類邊界

2025年是湯臣倍健歷史上首個(gè)“新品大年”，這一年，湯臣倍健圍繞新品類、新人群、新技術(shù)三大方向累計(jì)上新超85款產(chǎn)品，產(chǎn)品創(chuàng)新全面提速，加快科研成果的商業(yè)化轉(zhuǎn)化且精準(zhǔn)卡位VDS消費(fèi)趨勢(shì)，主品牌新品銷售占比接近20%，。

其中，特別值得關(guān)注的是湯臣倍健自主研發(fā)的首個(gè)非處方藥(OTC)產(chǎn)品健力多硫酸氨糖和首個(gè)特殊醫(yī)學(xué)用途全營養(yǎng)配方食品“每益樂”相繼上市，成功拓展了產(chǎn)品品類邊界。此外，多項(xiàng)產(chǎn)品臨床成果登上國際權(quán)威期刊，獨(dú)家抗衰原料研究取得進(jìn)展，湯臣倍健以科學(xué)實(shí)證進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。

強(qiáng)大的科研實(shí)力是創(chuàng)新的底層支撐。截至2025年末，湯臣倍健累計(jì)擁有145項(xiàng)原料及配方發(fā)明專利、150個(gè)保健食品注冊(cè)批準(zhǔn)證書，產(chǎn)品創(chuàng)新能力持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

據(jù)悉，2026年，湯臣倍健主品牌將重點(diǎn)布局魚油、兒童液體鈣等高速增長(zhǎng)賽道，完善全渠道產(chǎn)品矩陣。子品牌lifespace益倍適推出“超益計(jì)劃”，依托益生菌品類心智優(yōu)勢(shì)拓展全品類產(chǎn)品線；健力多拓展跨境高含量產(chǎn)品及運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)系列，滿足不同人群關(guān)節(jié)養(yǎng)護(hù)需求；天然博士細(xì)化分齡場(chǎng)景，在鈣鋅成長(zhǎng)品類尋求新突破。

渠道革新：線上占比超5成，持續(xù)優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)

產(chǎn)品是根基，渠道是通路，二者協(xié)同構(gòu)建消費(fèi)品企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。作為行業(yè)龍頭，湯臣倍健一直重視渠道建設(shè)，持續(xù)優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)以適應(yīng)時(shí)代發(fā)展。

2025年，湯臣倍健的線上收入占比已達(dá)53.8%，其中天貓、京東等傳統(tǒng)電商貢獻(xiàn)近六成份額，興趣電商占比快速提升至兩成，電商產(chǎn)品矩陣日趨豐富。

2026年，湯臣倍健將重點(diǎn)發(fā)力興趣電商與跨境業(yè)務(wù)，通過整合電商運(yùn)營能力、強(qiáng)化新品投入，進(jìn)一步挖掘新消費(fèi)場(chǎng)景的增量空間。線下渠道則聚焦“存量革新+增量突破”雙路徑——藥店渠道推進(jìn)DDI數(shù)字化基建，目標(biāo)跑贏行業(yè)增速；商超渠道繼續(xù)拓展山姆等高潛力會(huì)員店，形成線上線下協(xié)同發(fā)展的格局。

持續(xù)向新：保持創(chuàng)新勢(shì)能 全線出擊

取得迅速企穩(wěn)的經(jīng)營成績(jī)后，湯臣倍健透露，2026年將布局多個(gè)重點(diǎn)品類和聚焦可商業(yè)化的產(chǎn)品重大創(chuàng)新，加速研發(fā)成果向卓越產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，夯實(shí)產(chǎn)品力競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，多款高科技重功能產(chǎn)品亦將上市。未來，湯臣倍健將持續(xù)深化科學(xué)營養(yǎng)戰(zhàn)略，持續(xù)以產(chǎn)品創(chuàng)新破局。

為鞏固創(chuàng)新質(zhì)量，在數(shù)智化層面，2026年湯臣倍健將持續(xù)推進(jìn)AI技術(shù)與業(yè)務(wù)全場(chǎng)景深度融合，通過搭建強(qiáng)場(chǎng)景AI Agent矩陣，覆蓋研發(fā)、質(zhì)控、營銷及服務(wù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與效率提升。

與此同時(shí)，國際化業(yè)務(wù)正成為湯臣倍健新的增長(zhǎng)極。2025年，湯臣倍健的境外收入同比增長(zhǎng)10.17%。目前，湯臣倍健已在東南亞主要國家進(jìn)行布局，將加速擴(kuò)大東南亞線下渠道覆蓋，推動(dòng)線上渠道實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)突破。

在行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，湯臣倍健堅(jiān)守“八大質(zhì)量控制理念”，透明工廠獲全國質(zhì)量標(biāo)桿獎(jiǎng)，構(gòu)建的自研、自產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)助力企業(yè)敏捷造品，持續(xù)用高質(zhì)量產(chǎn)品響應(yīng)消費(fèi)需求。 伴隨著中國VDS行業(yè)的擴(kuò)容，湯臣倍健有望憑借多維創(chuàng)新的破局路徑，開啟下一輪的增長(zhǎng)。

華泰證券、方正證券、國盛證券、光大證券等多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，對(duì)湯臣倍健給予了“推薦”、“維持增持”等評(píng)級(jí)。國盛證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)經(jīng)過調(diào)整期后，公司收入增速有望迎顯著提速。

（文章來源：大眾證券報(bào)）