北京
出品｜公司研究室IPO組
文｜王哲平
3月29日，空間智能獨角獸公司Manycore Tech Inc.（簡稱“群核科技”）更新聆訊后資料集。若順利完成掛牌，群核科技將成為成為“杭州六小龍”中首家完成IPO的企業。
群核科技成立于2011年，是一家以AI技術和GPU集群為底座的空間智能企業。簡單來說，群核科技是一家利用AI的空間設計公司，為家居、建筑等行業提供設計服務。
群核科技的核心產品是國內市占率第一的空間設計SaaS平臺酷家樂。弗若斯特沙利文數據顯示，2024年酷家樂在中國空間設計軟件市場份額達23.2%，位居國內首位，服務覆蓋顧家家居、索菲亞等頭部家居企業
財報顯示，2023年至2025年，群核科技營收分別為6.64億元、7.55億元、8.2億元，毛利率分別為76.8%、80.9%、82.2%，年內虧損分別為6.46億元、5.13億元、4.28億元，經調整凈利潤分別為-2.42億元、-7004.9萬元、5712.7萬元。
但需要注意的是，2023年到2025年，群核科技整體凈收入留存率（NDR）從106.1%持續下滑至98.6%，首次跌破100%，意味著老客戶已無法驅動收入自然增長，未來增長將高度依賴新客戶獲取。
作為收入核心的企業客戶NDR也從106.0%降至100.7%，逼近盈虧線，顯示出市場競爭加劇、客戶付費擴張能力減弱的壓力；而個人客戶NDR更是從106.5%驟降至86.4%，流失與預算收縮問題突出。
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