近一年平均漲逾36% 算力硬件為何成為ETF“壓艙石”？

《金證研》 啟明/作者

近期，OpenClaw在國內(nèi)爆火，不在國內(nèi)掀起了一陣全民養(yǎng)蝦的“熱潮”，還帶動(dòng)了A股云計(jì)算、AI板塊的走強(qiáng)。

OpenClaw在國內(nèi)爆火不僅是AI應(yīng)用進(jìn)化所帶來的新奇體驗(yàn)，更為國內(nèi)AI企業(yè)帶來AI商業(yè)化模式一種探索方向。這也與近期發(fā)布的政府工作報(bào)告中提到的“深化拓展‘人工智能+’，促進(jìn)新一代智能終端和智能體加快推廣”的要求不謀而合。

一、OpenClaw掀起算力消耗熱潮，云廠商為何爭相“投喂”？

OpenClaw是一款人工智能體軟件，其優(yōu)勢在于通過用戶授權(quán)后可接管設(shè)備，自主完成一系列任務(wù)。如果說傳統(tǒng)ai像一臺(tái)問答機(jī)器人，而OpenClaw更像一個(gè)行動(dòng)助手。

目前OpenClaw爆火，也讓國內(nèi)各家云服務(wù)公司迅速跟進(jìn)。

2026年3月9日，騰訊正式推出全場景AI智能體WorkBuddy，深度兼容OpenClaw所有技能，且無需云端部署，下載后連接企業(yè)微信即可遠(yuǎn)程操作。3月10日，騰訊股價(jià)漲超7%。

此外，阿里云、京東云、火山引擎、百度智能云等相繼宣布上線OpenClaw云端極簡部署服務(wù)及全套云服務(wù)，通過“一鍵安裝”模式進(jìn)一步降低技術(shù)門檻，推動(dòng)OpenClaw的普及應(yīng)用。

在各家云服務(wù)公司跟進(jìn)的背后，是對新的AI商業(yè)模式的靈敏感知。

OpenClaw對Token的使用量是巨大，數(shù)據(jù)顯示“養(yǎng)蝦”用戶日均消耗Token在3,000萬至1億之間，而ChatGPT對Token的消耗僅為百萬級別。對于廠商來說，這波熱潮通過全球開發(fā)者的高頻調(diào)用，獲取了高質(zhì)量任務(wù)軌跡數(shù)據(jù)，用以開發(fā)出性能更強(qiáng)人工智能體，屆時(shí)對Token的消耗或?qū)⑦M(jìn)一步提高。

Openclaw同時(shí)也獲得了地方政府的高度關(guān)注和支持，無錫和深圳已出臺(tái)相關(guān)政策支持人工智能體開發(fā)，積極響應(yīng)了今年政府工作報(bào)告中對發(fā)展智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)的要求。

其中，深圳市龍崗區(qū)于3月7日發(fā)布《深圳市龍崗區(qū)支持OpenClaw&OPC發(fā)展的若干措施（征求意見稿）》。該意見提出，鼓勵(lì)市場化、專業(yè)化平臺(tái)載體推出“龍蝦服務(wù)區(qū)”，免費(fèi)提供OpenClaw部署服務(wù)，符合條件的給予一定補(bǔ)貼；提供OpenClaw類智能體工具開發(fā)推廣支持。

二、ETF近一年平均回報(bào)率逾36%，指數(shù)權(quán)重聚焦硬件供應(yīng)鏈

將目光從“養(yǎng)蝦”熱移至資本市場。

2026年3月9日，A股算力租賃、云計(jì)算、AI（人工智能）算力等相關(guān)板塊集體走強(qiáng)，OpenClaw概念股紛紛上揚(yáng)，青云科技、優(yōu)刻得、順網(wǎng)科技收獲20%漲停，云賽智聯(lián)、美利云等多股也斬獲10%漲停。

而截至2026年3月19日，云計(jì)算板塊則收跌1.6%，而因“養(yǎng)蝦”概念在三日內(nèi)大幅上漲的優(yōu)刻得從3月10日最高點(diǎn)53.4元下滑到3月16日收盤價(jià)42.62元，近日則有所回暖，3月19日收盤價(jià)為47.84元。

這輪漲跌既有對AI技術(shù)應(yīng)用前景的肯定，也有短期炒作的存在。

OpenClaw相比以往的AI應(yīng)用解決了“只說不做”的問題，把AI轉(zhuǎn)變?yōu)閭€(gè)人實(shí)用的生產(chǎn)工具，具備實(shí)際商業(yè)價(jià)值OpenClaw或許并非是人工智能體的最終形態(tài)，但人工智能體路線對于算力需求的增長是肯定的。因此，當(dāng)前云計(jì)算、算力的硬件領(lǐng)域相對OpenClaw概念本身來講。

以中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)為例，截至2026年3月19日，該指數(shù)前十成分股為科大訊飛、潤澤科技、新易盛、金山辦公、中際旭創(chuàng)、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、拓維信息、網(wǎng)宿科技。成分股多以硬件供應(yīng)商為主。

并且成分股企業(yè)多已打入國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中，其中，根據(jù)公開信息顯示，紫光股份的控股子公司新華三與DeepSeek在大模型訓(xùn)練、推理優(yōu)化、解決方案及一體機(jī)部署等領(lǐng)域保持持續(xù)深度的常態(tài)化溝通和技術(shù)合作。

目前以該指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的基金共發(fā)行了13只。截至2026年3月19日，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，13只基金合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模為41.22億元，年至今平均回報(bào)率為4.71%，近一年平均回報(bào)率為36.02%。此外，指數(shù)近兩年P(guān)E BAND位于50%分位以下，暫時(shí)未顯示出市場過熱的跡象。

從宏觀產(chǎn)業(yè)視角看，本輪圍繞OpenClaw概念展開的行情，或系人工智能技術(shù)從“感知智能”向“執(zhí)行智能”演進(jìn)在資本市場的映射。相較于以往AI應(yīng)用停留在分析、生成層面，具備物理交互與任務(wù)執(zhí)行能力的技術(shù)突破，確實(shí)拓寬了產(chǎn)業(yè)落地的邊界，也為云計(jì)算、算力基礎(chǔ)設(shè)施打開了更明確的增長空間。

另一方面，以中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)為代表的算力產(chǎn)業(yè)鏈，其成分股多為核心硬件與云服務(wù)供應(yīng)商，嵌入國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)分工，走勢相對更具韌性。