這絕不是最后一跌

昨天市場大漲，我在文章里說，市場還會有反復(fù)、還會有最后一殺。

現(xiàn)在看，僥幸言中：

而如果我的判斷沒錯了話，那今天的下跌仍然不是市場的最后一殺。

也許明天，甚至下周一周二還會有反彈，但最后一殺會比今天慘烈得多。

為什么我堅定認(rèn)為今天的下跌不是最后一殺呢？

最直接的原因，是中東局勢還有大幅惡化的空間。

現(xiàn)在的中東局勢，基本只有兩種可能。

第一種，在相當(dāng)一段時間里，保持現(xiàn)有烈度、保持高油價，即“longer”。

第二種，烈度迅速提高，然后沖突快速結(jié)束，即“higher”。

前者不用說，后者意味著美國至少要派海軍陸戰(zhàn)隊去控制霍爾木茲海峽北岸和哈爾克島。

反正，longer或higher，特朗普總得選一個。否則沒法收場。

而現(xiàn)在的全球市場，我認(rèn)為僅僅計價了目前的高油價，而并沒有對longer或higher進(jìn)行計價。

為什么這么說呢？因為日韓臺越印市場還沒有大跌。

中國的原油安全在亞洲主要經(jīng)濟(jì)體里是第一的，日本算第二。而韓國、越南等國的原油儲備是很少的，儲備原油只夠一兩個月用。

一個一兩個月后就要斷油（或者接受超高油價）的經(jīng)濟(jì)體，其股指是不該還能保持住相對穩(wěn)定的。

我知道這些國家有一些優(yōu)秀的公司，韓國的頭部企業(yè)我甚至在海外賬戶拿過兩倍做多。但，市場恐慌的時候是不看基本面的。

而現(xiàn)在亞洲股市完全沒有出現(xiàn)恐慌的情況 ，我認(rèn)為這時候全球資金沒有計價“longer”或“higher”的明證。

簡而言之，只要美國的地面部隊還沒下場，只要亞洲股市還沒有將下個月就沒油的場景加入計價，最后一殺很可能就還沒到來。

但也沒必要太恐慌。

烈度上升的硬度背面就是沖突時長縮短，亞洲股市恐慌的硬幣背面就是市場終將認(rèn)識到中國地緣安全該有的溢價。最后一殺之后，很可能伴隨著的是暴力反彈。并且人民幣資產(chǎn)會很有希望領(lǐng)跑全球。

持倉上，繼續(xù)要做好對沖。

除了長期主線板塊外，還是要拿一些和戰(zhàn)爭相關(guān)的板塊。

要么，拿你認(rèn)為被錯殺的標(biāo)的，我認(rèn)為被錯殺的有化工、石化、工程機(jī)械、電網(wǎng)設(shè)備。

要么，直接拿收戰(zhàn)爭利好的板塊，比如煤炭、原油。

又或者，直接降倉位、拿現(xiàn)金。題目太難，老子不做了。

1、有色、黃金、黃金股繼續(xù)暴跌。有色是順周期品種，確實受戰(zhàn)爭利空，不能算錯殺。黃金則是因為美元走強(qiáng)，其避險屬性短期輸給了美元。

往后看，我對有色和黃金都不擔(dān)心。

有色這塊，資源民族主義只會越來越強(qiáng)，AI帶動的順周期需求也只會越來越強(qiáng)。這種大趨勢，是戰(zhàn)爭無法改變的。

你不能只在標(biāo)的上漲的時候去相信各種邏輯，然后麻痹自己美美買入。而當(dāng)標(biāo)的下跌時就把所有邏輯拋到九霄云外。

黃金這塊，我認(rèn)為只要給夠時間，它仍然是人類資產(chǎn)里抗風(fēng)險、抗通脹最好的標(biāo)的。短期跑輸美元，是因為機(jī)構(gòu)短期更希望擁有流動性，而美元的流動性肯定是顯著優(yōu)于黃金的。換句話說，戰(zhàn)爭在短期上空黃金，在長期上我認(rèn)為是多黃金的。

2、光模塊繼續(xù)上漲。我腦補了一下機(jī)構(gòu)眼里對光模塊的看法，大概是這樣的：

在年初春季躁動的時候，機(jī)構(gòu)們認(rèn)為，傻叉散戶都知道光模塊好，那我堂堂機(jī)構(gòu)也去買光模塊，我拿什么跑超額？于是，雖然大家都想光模塊會有絕對收益，但大家都拿光模塊當(dāng)競爭對手。人人都看多，反而人人都不做多。

而如今市場鬼哭狼嚎，大家回過味了。這個市場從來都是一個吃人的市場，能有一個絕對收益的預(yù)期是多么容易的事，于是又馬不停蹄地回過頭擁抱光模塊。

這個東西像雞肋，豐年可以食之無味棄之可惜。災(zāi)年你試試？還雞肋呢，觀音土你都得吃。

這也是為啥我個人一直看多光模塊，它可能會在行情大火時階段性跑輸市場，但一旦市場逆風(fēng)，光模塊至少有實打?qū)嵉臉I(yè)績和護(hù)城河。

3 、騰訊昨天發(fā)財報，業(yè)績不出意外地不出意外。但業(yè)績這么強(qiáng)勢，騰訊今天大跌6%。原因是市場預(yù)計騰訊將在AI上大舉發(fā)力，這會影響它回購的節(jié)奏。我覺得這有點搞笑，騰訊一直以來最大的“黑點”就是在AI上明顯落后于字節(jié)、阿里。現(xiàn)在騰訊要迎頭趕上了，小龍蝦甚至對騰訊是大利好了，你又去怪它不回購。

隨便吧，累覺不愛。有本事你給跌到400，你敢跌我敢抄。

4、特朗普連輸兩院的概率越來越大。這算是個好事。世界第一強(qiáng)國的領(lǐng)導(dǎo)人可以是強(qiáng)人，可以是好人，可以是爛人，甚至可以是傻人，但真不能是妄人。我隱隱約約有預(yù)感 ，特朗普不會甘于就這么吞下連輸兩院的苦果，很可能在中期選舉前還要梭哈、還要追求絕境翻盤。

反正，他也已經(jīng)沒什么可輸?shù)牧恕?/strong>

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