多重邏輯共振，油氣板塊長期價值凸顯！相關(guān)基金怎么選

3月17日消息，隨著中東局勢升級，霍爾木茲海峽依舊處于封鎖狀態(tài)，原油價格依舊強勢，從開戰(zhàn)前不足70美元，目前已飆升100美元上方。高盛警告，在長期情景下，若霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)60天，布倫特原油今年Q4或站上93美元（目前Q4目標價為71美元）。在短期情景下，若市場陷入極端恐慌，油價短期價格可能觸及140美元/桶。如果霍爾木茲流量持續(xù)低迷貫穿整個3月，油價短期價格極有可能超過2008年的歷史高點。

有券商表示，在地緣政治仍存在不確定性的前提下，原油供需格局仍具備景氣基礎(chǔ)。中東局勢或從短期激烈沖突轉(zhuǎn)向持續(xù)的小規(guī)模混亂，高估值板塊的情緒可能持續(xù)降溫，低估值因子的相對優(yōu)勢可能會逐步體現(xiàn)。從長期視角看，能源板塊盈利穩(wěn)定性與高分紅優(yōu)勢或許兼具防御與進攻屬性。

平安國證石油天然氣ETF（場內(nèi)簡稱：石油ETF平安，代碼159199）近期正式發(fā)行。該產(chǎn)品緊密跟蹤國證石油天然氣指數(shù)（指數(shù)代碼：399439.SZ），聚焦油氣勘探開發(fā)、煉化、設備服務等核心產(chǎn)業(yè)鏈，為投資者提供一鍵布局A股能源龍頭企業(yè)的高效工具，助力把握地緣博弈加劇、供需格局改善與國家能源安全戰(zhàn)略深化背景下的長期配置機遇。

國證油氣指數(shù)：聚焦高景氣賽道、龍頭聚集、估值合理

從行業(yè)分布上來看，國證油氣指數(shù)主要分布在煉油化工、油氣開采、能源及重型設備、燃氣等關(guān)鍵子板塊，精準捕捉行業(yè)核心增長動力。指數(shù)龍頭集中度尤為突出，其中前五大重倉股持股集中度達到52%，前十大重倉股持股集中度達到67%。中國石油（權(quán)重13.07%）、中國海油（權(quán)重12.67%）、中國石化（權(quán)重11.41%）、杰瑞股份（權(quán)重10.26%）等龍頭企業(yè)領(lǐng)銜構(gòu)成指數(shù)“壓艙石”，充分代表行業(yè)基本面與定價權(quán)，形成“強者恒強”的配置銳度。

從估值水平看，當前指數(shù)動態(tài)市盈率為17.04倍，處于近十年54%分位，尚未進入高估區(qū)間；從ROE指標來看，均值維持在10%左右，與主流寬基指數(shù)相當，體現(xiàn)成份股持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力和抗周期韌性，考慮到能源產(chǎn)業(yè)鏈盈利中樞有望上移，資源股估值存在修復空間，長期配置價值逐漸顯現(xiàn)。

多重邏輯共振 油氣板塊長期配置吸引力增強

平安國證石油天然氣ETF擬任基金經(jīng)理白圭堯指出，當前油氣板塊正站在多重利好交匯點，中長期配置吸引力持續(xù)增強。

宏觀層面，地緣風險升溫，油價波動提供避險屬性。2026年以來，美伊局勢緊張，布倫特原油主力合約一度突破110美元/桶。歷史經(jīng)驗表明，主要產(chǎn)油區(qū)地緣沖突往往引發(fā)油價脈沖式上漲，油氣資產(chǎn)成為資金規(guī)避通脹與地緣風險的重要選擇。

產(chǎn)業(yè)層面，供需格局邊際改善，支撐油價底部上行。OPEC+決定將減產(chǎn)延長至二季度，全球供應增速受限；IEA預計2026年全球原油需求將增長110萬桶/日，其中近半來自石化原料需求復蘇。全球庫存處于五年低位，低庫存格局放大價格彈性。高盛已將2026年四季度布倫特油價預期上調(diào)，供需再平衡趨勢明確，為油價提供堅實支撐。

政策層面，能源安全上升為國家戰(zhàn)略，奠定長期邏輯。國家能源局規(guī)劃明確提出建立健全高效協(xié)同的能源儲備體系，2025年原油進口量已接近5.78億噸，同比增長4.4%。與此同時，美國計劃將戰(zhàn)略石油儲備“補至滿倉”，中美兩國推進戰(zhàn)略補庫，釋放出可觀的長期采購需求。

平安國證石油天然氣ETF采用完全復制法跟蹤標的指數(shù)，投資于成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，力求實現(xiàn)與指數(shù)相似的風險收益特征。投資者可通過認購該ETF，一鍵布局“三桶油”及產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)。產(chǎn)品將于3月16日起公開發(fā)行，為場內(nèi)投資者提供便捷配置渠道。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至日期2026年3月10日。

風險提示:本產(chǎn)品風險等級:R3(中風險)。基金有風險，投資須謹慎。若材料中提及個股，僅作展示使用，不構(gòu)成投資推薦或建議。我國基金運作時間短，不能反映股市發(fā)展的所有階段，基金管理人與股東之間實行業(yè)務隔離制度，股東并不直接參與基金財產(chǎn)的投資運作。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，不保證本金。

基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。投資人購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識本基金的風險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。

本產(chǎn)品由平安基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資和兌付責任。本基金認購費（份額S）：S<100萬份，認購費率為0.30%；S≥100萬份，每筆1000元。本基金管理費率0.5%/年，托管費率0.10%/年。（1）本基金通過基金管理人辦理網(wǎng)下現(xiàn)金認購和網(wǎng)下股票認購時不收取認購費用。通過發(fā)售代理機構(gòu)辦理網(wǎng)上現(xiàn)金認購、網(wǎng)下現(xiàn)金認購、網(wǎng)下股票認購時可參照上述費率結(jié)構(gòu)，按照不超過認購份額0.30%的標準收取一定的傭金。（2）投資者在申購或贖回本基金基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.3%的標準收取傭金，其中包含證券/期貨交易所、登記結(jié)算機構(gòu)等收取的相關(guān)費用。（3）場內(nèi)交易費用以證券公司實際收取為準。