負(fù)債超30億！一代空調(diào)大王破產(chǎn)

2026年春節(jié)前夕，一紙冰冷的法院公告，為一家曾經(jīng)響當(dāng)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，敲響了最后的喪鐘。

廣東志高空調(diào)有限公司，正式啟動(dòng)破產(chǎn)清算。

根據(jù)企業(yè)自行申報(bào)，其負(fù)債規(guī)模已高達(dá)32億元，已查明未執(zhí)行到位標(biāo)的超30億元。

那個(gè)曾經(jīng)叫板董明珠，喊出“好空調(diào)，志高造”，還請(qǐng)來(lái)成龍代言十年的品牌，終究沒(méi)能走進(jìn)春天。

屬于李興浩和志高的草莽英雄時(shí)代，落幕了。

01

冰棍攤主與千億狂想

志高的故事，始于一個(gè)冰棍攤。

創(chuàng)始人李興浩，早年輟學(xué)，賣(mài)過(guò)冰棍，販過(guò)碎布，攢下第一桶金。后來(lái)開(kāi)酒樓，發(fā)現(xiàn)空調(diào)老壞，維修費(fèi)奇高，他一拍大腿：這錢(qián)憑什么給別人賺？我們自己造！

1994年，志高空調(diào)誕生。寓意很宏大：用中國(guó)人的力量，造世界上最好的空調(diào)。

但現(xiàn)實(shí)很骨感。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)，早已是格力、美的、海爾、科龍的天下。一個(gè)后來(lái)者想分蛋糕，只能玩命。

志高的打法，充滿草莽氣息：低價(jià)，死磕，農(nóng)村包圍城市。

科龍打價(jià)格戰(zhàn)？志高就賣(mài)得比科龍還低，虧本也要搶。一線城市爭(zhēng)不過(guò)？那就深耕三四線，甚至承諾“終身免費(fèi)維修還包車(chē)費(fèi)”?？恐@股狠勁和接地氣的策略，志高硬生生殺出一條血路。

2009年，志高登陸港交所，市場(chǎng)份額沖到全國(guó)第四，位列“空調(diào)四小龍”。那是李興浩最風(fēng)光的時(shí)刻。他喊出狂言：十年內(nèi)，營(yíng)收要破千億，要超越格力、美的、海爾。

他公開(kāi)叫板：“格力的制造不比志高好，無(wú)非是營(yíng)銷(xiāo)做得好。”

轉(zhuǎn)頭，他就從格力手里，“搶”走了代言人成龍，一簽就是十年。

春風(fēng)得意馬蹄疾，一日看盡長(zhǎng)安花。那時(shí)的李興浩，相信膽識(shí)可以戰(zhàn)勝一切規(guī)則。

02

狂言與窟窿：從巔峰到深淵

然而，市場(chǎng)只相信實(shí)力，不相信口水。

2011年，志高上市后首次虧損，成為主流品牌中唯一虧錢(qián)的那個(gè)。命運(yùn)的齒輪，開(kāi)始反向轉(zhuǎn)動(dòng)。

李興浩選擇了隱身。但企業(yè)的頹勢(shì)，像松開(kāi)手的橡皮筋，一發(fā)不可收拾。虧損連年加劇，到2019年，巨虧14個(gè)億。

為了續(xù)命，志高開(kāi)始“賣(mài)血求生”：賣(mài)廠房、賣(mài)土地、賣(mài)子公司股權(quán)……窟窿卻越補(bǔ)越大。2022年，志高空調(diào)黯然退市。

從叫板巨頭到告別資本市場(chǎng)，僅僅十年。為何潰敗得如此之快？

第一，矛鈍了：輸?shù)糇詈诵牡漠a(chǎn)品戰(zhàn)。

志高起家靠低價(jià)，但低價(jià)不能永遠(yuǎn)當(dāng)飯吃。當(dāng)“家電下鄉(xiāng)”的紅利吃完，消費(fèi)者開(kāi)始追求品質(zhì)和技術(shù)時(shí)，志高的短板暴露無(wú)遺。

最致命的是，它在研發(fā)上極其吝嗇。最風(fēng)光的時(shí)候，研發(fā)投入還不到銷(xiāo)售額的1%，常年只有幾千萬(wàn)。同期，格力、美的的研發(fā)投入是幾十億量級(jí)。

沒(méi)有技術(shù)護(hù)城河，產(chǎn)品力自然跟不上。投訴平臺(tái)上，“不制冷”、“自燃”、“售后差”的聲音越來(lái)越多。當(dāng)你的空調(diào)連最基本的“空調(diào)”功能都做不好時(shí)，情懷和低價(jià)還有什么用？

第二，盾碎了：混亂的管理與膨脹的野心。

李興浩在志高狂奔時(shí)，卻把“管理棒”交給了技術(shù)出身的鄭祖義，自己轉(zhuǎn)身扎進(jìn)了更“性感”的資本游戲：入股銀行、搞建筑裝飾、涉足傳媒教育……

他覺(jué)得自己一小時(shí)就能決定一個(gè)項(xiàng)目，憑的是二十年的市場(chǎng)感覺(jué)。但這種“草莽直覺(jué)式”管理，對(duì)于一家規(guī)模龐大的上市公司，是毒藥。

內(nèi)部管理迅速腐化。2019年，一位公司總裁在大會(huì)上哽咽反思：風(fēng)氣污濁、濫用職權(quán)、人才斷檔、投資草率……但此時(shí)，大廈將傾，為時(shí)已晚。

飄得太高，卻忘了根要扎得深。李興浩的野心分散了企業(yè)的資源，他的管理風(fēng)格無(wú)法建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。當(dāng)潮水退去，志高發(fā)現(xiàn)自己一直在裸泳。

03

破產(chǎn)不是終局，但時(shí)代已經(jīng)變了

這次破產(chǎn)清算，并非志高品牌的徹底死亡。

早在2021年，志高的核心業(yè)務(wù)就已轉(zhuǎn)移到新成立的“廣東省志高格物科技有限公司”。這次清算，更像是處理歷史債務(wù)的“刮骨療毒”，讓新公司輕裝上陣。

新團(tuán)隊(duì)聚焦空調(diào)，也做出了一些努力：發(fā)力海外市場(chǎng)，外銷(xiāo)增長(zhǎng)超50%；推出AI智能新品，銷(xiāo)售增長(zhǎng)超30%。

但是，江湖已不是那個(gè)江湖。

今天的空調(diào)市場(chǎng)，格力、美的、海爾三巨頭，牢牢掌控著超過(guò)70%的份額，馬太效應(yīng)驚人。第二梯隊(duì)的奧克斯、小米等還在血腥廝殺。留給其他品牌的空間，可能不足3%。

志高想要“復(fù)活”，奪回一張牌桌，難度堪比登天。

它還要面對(duì)歷史遺留的爛攤子：過(guò)去授權(quán)出去的那些“志高”牌小家電，質(zhì)量問(wèn)題仍在持續(xù)消耗著品牌的公信力。

04

告別草莽，敬畏市場(chǎng)

志高的故事，是一代草根創(chuàng)業(yè)者的集體縮影。

他們憑借膽識(shí)、狠勁和對(duì)市場(chǎng)最本能的嗅覺(jué)，在蠻荒時(shí)代闖出一片天。他們相信“愛(ài)拼就會(huì)贏”，相信個(gè)人的力量可以超越一切規(guī)則。

李興浩們是成功的，他們抓住了時(shí)代的機(jī)會(huì)。但他們也是失敗的，當(dāng)行業(yè)從草莽走向規(guī)范，從營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向科技驅(qū)動(dòng)時(shí)，他們沒(méi)能完成自我的進(jìn)化。

成功，讓人自信；過(guò)度的成功，讓人自負(fù)。自負(fù)，則會(huì)讓人看不見(jiàn)基本功的重要，看不見(jiàn)管理的價(jià)值，看不見(jiàn)對(duì)市場(chǎng)的敬畏。

志高空調(diào)的破產(chǎn)清算，清算的不僅僅是一家公司的債務(wù)。它清算的，是一個(gè)靠膽大就能成功的草莽時(shí)代。

市場(chǎng)永遠(yuǎn)獎(jiǎng)勵(lì)那些尊重它的人：尊重技術(shù)，尊重管理，尊重消費(fèi)者，尊重規(guī)律。

志高能否“置之死地而后生”，我們不得而知。但我們知道，它最需要告別的，不是債務(wù)，而是那個(gè)曾經(jīng)無(wú)比輝煌、也因此無(wú)比自負(fù)的——過(guò)去的自己。

再見(jiàn)，志高。一個(gè)時(shí)代，隨之遠(yuǎn)去。