北京
文 | 付一夫
A股三大指數今日集體反彈。截至收盤，上證指數漲0.64%，深成指漲1.23%，創業板指漲1.66%，北證50指數漲1.12%，滬深京三市成交額2.41萬億元，較上日放量246億元，三市超4000只個股上漲。
板塊題材上，MircroLED概念、電網設備、教育、量子科技、可控核聚變、腦機接口、培育鉆石、半導體、AI眼鏡板塊漲幅居前；種植業與林業、糧食概念、貴金屬、燃氣、磷化工、港口航運、煤炭開采加工板塊跌幅居前。盤面上，光學光電子、Micro LED概念股集體大漲，雷曼光電、瑞豐光電、聯建光電等20余股漲停；受益于AI浪潮，電網設備維持近期漲勢，漢纜股份、通光線纜等股收獲2連板；受重要會議催化影響，量子科技、教育、腦機接口等板塊盤中均有拉升。另一方面，石油天然氣、糧食、港口航運板塊多數回調，康農種業、貝肯能源跌幅居前。
指數層面，今日大盤集體高開，雖然盤中一度回落，但最終仍收在了4100點上方，而市場超過4000只個股飄紅，整體賺錢效應較好。不過從走勢上看，今天成交量并未有效放大，并且三大指數都沒有能夠站上5日均線，如此只能暫時看作是超跌反彈而非反轉。若是后續能夠繼續放量并且站上5日均線，則可認為指數階段性企穩。不過從結構上看，大盤大級別上漲趨勢并未改變，“慢牛”趨勢不變，并且中東局勢對于市場行情的影響已經有邊際走弱跡象，后續A股有望逐步回到原本的軌道上運行。
放眼全球，整個亞太股市表現都很強勢，其中日經225指數收漲1.90%，韓國kospi指數更是盤中一度漲幅超過12%，最終收漲9.63%。究其原因，昨天美國表態將為波斯灣油輪護航、穩定油市，市場對沖突升級的擔憂大幅緩解，油價沖高勢頭放緩，輸入性通脹壓力預期減輕，為股市反彈掃清核心障礙。而韓國官方更是在昨天盤后明確表態，將積極動用100萬億韓元市場穩定計劃應對過度波動，同時強調“趨勢性下跌可能性較低”，這一政策信號直接提振市場信心，打消投資者對持續暴跌的顧慮，成為韓股暴力反彈的關鍵催化劑。倘若后續日韓股市能夠持續反彈勢頭，對于A股而言自然是一大利好。
板塊層面，今天市場全線反彈，大科技重新成為領漲題材。主要原因在于，隨著中東局勢影響的逐步走弱，市場風偏有所回暖，而昨夜美股科技板塊全線飄漲也對A股科技起到了積極反饋效果；再疊加今日《政府工作報告》中特別強調，要“加快高水平科技自立自強，抓住新一輪科技革命和產業變革歷史機遇，全面增強自主創新能力，為高質量發展提供科技支撐”，再度強化了本輪“科技牛”的底層邏輯，繼而助力了大科技板塊今日的強勢。而對于大科技板塊的主線地位，我們依然堅定看好，后續有望進一步表現。
值得注意的是，午后一則突發消息引起軒然大波：據央視新聞報道，伊朗軍方高官稱未封鎖霍爾木茲海峽。如此便在一定程度上打破了“封鎖→供應中斷→油價上漲”的傳導鏈條，市場恐慌情緒快速降溫，導致盤中油價顯著回落，而石油板塊也應聲下跌。就目前來看，受中東局勢影響，短期內石油天然氣板塊累計漲幅已經不菲，大量獲利盤都有隨時落袋為安的需求，因此現階段可能已經不再適合追高石油板塊，投資者務必注意。
配置層面，我們認為應該緊跟著全國兩會政策的引導，尤其是考慮到中東局勢不會改變A股長期運行趨勢，市場最終將回歸國內經濟基本面與產業升級主線上來，因此立足長遠可布局兩大方向：第一，供需格局改善與行業盈利修復帶動的“反內卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產，配置邏輯依然清晰，建議關注有色、基礎化工、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊；第二，全球百年未遇之大變局加速演進，國內經濟底層邏輯轉向新質生產力，國產算力、半導體、人工智能、新能源、商業航天、國防軍工等“十五五”重點領域仍會反復活躍，值得密切關注。
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