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申聯生物是一家技術驅動型生物高新技術企業，依托多元化生物醫藥創新技術平臺，公司重點開發經濟動物、寵物、水產的預防、治療及診斷生物制品并持續拓展人用生物制品的研發、生產和銷售。當前，公司主要產品是獸用生物制品，同時戰略布局人用創新藥領域。申聯生物近期披露的財務預告與資本動作，勾勒出一幅市場博弈與戰略重構的雙面圖景。
去年營收同比下降4.99% 凈利潤同比減虧
近日，申聯生物發布2025 年度業績快報公告，經初步核算數據，2025年申聯生物實現營業收入28,826.65萬元，同比下降4.99%。歸屬于母公司所有者的凈利潤-1,909.07萬元，去年同期為-4,474.01萬元。
申聯生物稱2025 年度，公司持續拓展生物醫藥技術應用新領域，多措并舉提升產品市場競爭力，公司營銷布局不斷優化提升，產品進入大型養殖集團供應鏈體系取得積極進展，產品銷售量增加。但由于動保行業整體競爭較為激烈，疫苗產品單價下降，導致公司銷售收入和毛利率較去年同期均略有下降。由于客戶延遲支付貨款導致公司應收賬款余額增大，公司計提的信用減值損失上升。此外，隨著公司新疫苗車間投入使用并轉固，相關固定資產折舊額增加。
公司適時調整經營策略，市場拓展進一步聚焦客戶需求，多聯多價疫苗等產品研發取得積極進展，豬瘟基因工程亞單位疫苗、豬鏈球菌病/傳染性胸膜肺炎二聯疫苗等產品接連上市，產品種類更加豐富；內部管理更加精干高效，期間費用總額較上年同期明顯下降，歸屬母公司凈利潤虧損減少57.33%。
擬收購世之源控股權 構建雙主業發展新格局
近期，申聯生物發布對外收購計劃，公司擬使用2.37億元的自有資金及自籌資金（包括銀行并購貸款），通過全資子公司上海本天成生物醫藥有限公司（以下簡稱“本天成”）以股權轉讓及增資的方式取得聯營公司揚州世之源生物科技有限責任公司（以下簡稱“世之源”）的控股權。
據悉，世之源持有三款在研新藥于中國大陸的商業化權益，三款創新藥主要針對病毒感染和過敏免疫領域，分別為創新抗過敏Anti-IgE單克隆抗體藥物（UB-221）、艾滋病治療單克隆抗體藥物（UB-421）以及抗單純皰疹病毒單克隆抗體藥物（UB-621）。
申聯生物在公告中稱，為加速推進公司創新藥戰略布局，構建“人用藥品”與“動物保健”雙主業協同發展新格局，公司通過收購世之源控股權，整合其在創新藥領域的核心研發能力與技術平臺體系，快速強化人用藥板塊的研發管線與產業化基礎。上述收購完成后，公司將全面開展創新藥業務，形成“人用藥品”與“動物保健”雙主業協同發展的新格局。
但申聯生物也在公告中指出，此次收購將會導致公司的合并財務報表虧損幅度擴大，并面臨創新藥研發失敗或者商業化不達預期、雙主業發展的經營轉型及財務費用增加等諸多風險。
在醫藥產業升級浪潮中，唯有敢于重構邊界、平衡風險與創新的企業，方能在寒冬中埋下春天的種子。這場“舍”與“得”的博弈，終將檢驗企業能否在資本的流動性與產業的確定性間，找到屬于自己的平衡支點。
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