北京
經授權，轉一下老舅的一個風險提示，關于轉債：目前轉債市場合計余額5000多億，最大的可轉債ETF總規(guī)模高達660億，且基本全部都是機構，這種極端的集中度，在市場發(fā)生反轉的時候，是會存在負向正反饋風險的。
今年，要關注1-2次的，轉債的負反饋波動，以及信用利差的大幅波動（也在歷史最低位，關鍵看信用違約事件，或者理財負債端波動，這兩個事件，是否能發(fā)生一個）。
去年提示了一年轉債風險，估計大家從麻木變得不屑。
其實我跟比較熟的固收+基金經理也是這么說的，如果你主要倉位在股票，轉債只有幾個點，那就沒必要配轉債了，第一當下股票性價比比轉債高，第二你解釋成本太高了。
去給機構路演，就算只拿了5個點轉債，其實提供不了多少超額，也要解釋下轉債投資框架，太麻煩了，不如權益部分都買股票得了。
也不要覺得轉債崩盤是小概率事件，這年頭40年不遇的黃金大跌都能發(fā)生，萬一真發(fā)生了6西格瑪概率的風險，夠你難受的。
當然最好的情況是什么都不發(fā)生，一切安好。
但又何必去賭已知的風險不發(fā)生？
最后，推薦一期播客雙口相聲 | 他在白銀暴跌中，虧掉了積蓄的十分之一一定要聽啊，可能是我聽過最好笑同時最有風險警示意義的播客。
（不作為投資依據(jù)）
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