業(yè)績(jī)加速回暖，洽洽食品股價(jià)大漲

2月2日，洽洽食品股份有限公司（下稱“洽洽食品”）股價(jià)盤中大漲6.86%，成為A股食品飲料行業(yè)板塊漲幅最高的企業(yè)。

消息層面，洽洽食品上周末發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3億元至3.2億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2.3億元至2.5億元之間。

而廣大投資者的認(rèn)可，不僅是對(duì)這份穿越周期的成績(jī)單的充分肯定，更是對(duì)洽洽食品未來(lái)發(fā)展看好的最好證明。

01

成本回落，業(yè)績(jī)環(huán)比改善明顯

根據(jù)洽洽食品此前發(fā)布的2025年前三季度報(bào)告顯示，其凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為1.68億元和1.15億元。

據(jù)此推算，洽洽食品在2025年第四季度單季凈利潤(rùn)在1.32億元至1.52億元之間；單季扣非凈利潤(rùn)在1.15億元至1.35億元之間。

換而言之，洽洽食品在第四季度的盈利情況，已經(jīng)趨近于前三個(gè)季度的總和，業(yè)績(jī)環(huán)比改善幅度明顯。

整個(gè)2025年，對(duì)于休閑零食行業(yè)而言都是充滿巨大挑戰(zhàn)的一年。而對(duì)于洽洽食品而言，葵花籽和核心堅(jiān)果原料成本的波動(dòng)帶來(lái)的影響更加明顯。

眾所周知，洽洽食品主要原材料葵花籽的采購(gòu)季覆蓋9月至次年4月，但2025年采購(gòu)及因雨水偏多，導(dǎo)致符合標(biāo)準(zhǔn)的葵花籽產(chǎn)量減少，直接推動(dòng)了公司采購(gòu)價(jià)格大幅上漲；公司巴旦木原料受供需關(guān)系影響、腰果原料受行業(yè)周期性及天氣的影響，采購(gòu)價(jià)格均有所上漲，原料價(jià)格的上漲對(duì)公司毛利率影響較大。

以2025年上半年為例，洽洽食品的直接材料成本就同比上升了5.71%。

而隨著原材料成本回落，加速了洽洽食品的業(yè)績(jī)改善。據(jù)iFind，2025年12月26日葵花籽價(jià)格同比-6.2%，延續(xù)11月以來(lái)下降趨勢(shì)。

02

多點(diǎn)開花，為高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動(dòng)力

如果說(shuō)原料回落是洽洽食品業(yè)績(jī)回暖的外因，那么其內(nèi)部卓有成效的多重舉措就是其真正內(nèi)核。

渠道方面，截至2025年6月30日，洽洽食品渠道數(shù)字化平臺(tái)服務(wù)終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量約56萬(wàn)家。而隨著公司在渠道層面的持續(xù)滲透，這一數(shù)據(jù)又往進(jìn)一步提升。

傳統(tǒng)分銷渠道之外，洽洽食品在新渠道增長(zhǎng)較快，電商、零食量販、新場(chǎng)景、山姆、盒馬、小象超市等渠道均取得了不錯(cuò)的增量。

據(jù)洽洽食品此前發(fā)布的數(shù)據(jù)，其中量販零食9月單月銷售額就突破了9000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。1月31日，洽洽食品在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司在零食量販渠道已上架30余個(gè)SKU，包括葵花籽、堅(jiān)果、薯片、鮮切薯?xiàng)l等，公司將積極拓展該類渠道，不斷豐富SKU以及增加門店覆蓋。

而像山姆、盒馬等高勢(shì)能渠道，洽洽食品除了上架葵珍、琥珀核桃仁等新品外，還積極推進(jìn)白堅(jiān)果產(chǎn)品入駐，未來(lái)還有進(jìn)一步的合作空間。目前，洽洽食品在這些渠道的動(dòng)銷表現(xiàn)良好，為公司后續(xù)產(chǎn)品布局奠定基礎(chǔ)。

除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，洽洽食品在國(guó)際市場(chǎng)的拓展也是走在了行業(yè)前列。目前洽洽食品的產(chǎn)品除了主要出口到泰國(guó)、越南、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、美國(guó)、加拿大等國(guó)家和地區(qū)外，還在積極拓展歐洲業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)進(jìn)入荷蘭、德國(guó)、法國(guó)等國(guó)的部分市場(chǎng)進(jìn)行銷售。

與此同時(shí)，洽洽食品泰國(guó)子公司還擬使用自有資金新建堅(jiān)果廠房和生產(chǎn)線，投資規(guī)模約1億元，進(jìn)一步強(qiáng)化海外市場(chǎng)供應(yīng)能力。值得一提的是，在2025年，洽洽食品已經(jīng)第三次入選“2025外國(guó)人喜愛(ài)的中國(guó)品牌”，其海外品牌影響力持續(xù)提升。

產(chǎn)品層面，除了優(yōu)勢(shì)明顯的葵花籽和堅(jiān)果系列，洽洽食品還在不斷的推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新迭代，以滿足不同消費(fèi)者的新需求。

2025年7月，洽洽食品隆重推出推出五大創(chuàng)新系列產(chǎn)品：“洽洽山野系列瓜子”甄選云貴川高山生態(tài)種植區(qū)優(yōu)質(zhì)原料，采用低溫慢焙工藝悉心烹制，完美鎖住瓜子的野性原香，引領(lǐng)消費(fèi)者開啟一場(chǎng)穿梭山野的尋鮮之旅；洽洽全堅(jiān)果系列堅(jiān)持100%全堅(jiān)果入料，每一顆都源自高標(biāo)準(zhǔn)甄選的“豪堅(jiān)果”，0果干，高營(yíng)養(yǎng)，低GI；洽洽魔芋公主-魔芋千層肚采用創(chuàng)新切花工藝與非遺古法紅油制作，在延續(xù)健康屬性的同時(shí)，打造令人欲罷不能的“成癮口感”；洽洽脆脆熊鮮切薯?xiàng)l，完美復(fù)刻童年記憶中的金黃酥脆，每一口都香甜蓬松；洽洽瓜子仁冰淇淋則大膽打破傳統(tǒng)品類邊界，將洽洽經(jīng)典瓜子仁與冰爽冰淇淋巧妙融合，帶來(lái)香脆綿密的跨界夏日體驗(yàn)。

尤其是魔芋公主，作為近兩年的熱門休食品類，洽洽食品已在國(guó)內(nèi)線上渠道和部分重點(diǎn)城市全渠道推廣，并且還聯(lián)合成都正創(chuàng)老魔坊企業(yè)管理中心（有限合伙）成立云南洽洽老魔坊魔芋生物科技有限公司，通過(guò)雙方在資源儲(chǔ)備、生產(chǎn)技術(shù)、渠道網(wǎng)絡(luò)及經(jīng)營(yíng)管理上的核心競(jìng)爭(zhēng)力，以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，聚焦口感升級(jí)與營(yíng)養(yǎng)留存，推出高品質(zhì)魔芋產(chǎn)品，持續(xù)加碼潛力廣闊的健康食品賽道。

03

旺季催化，有望迎來(lái)“開門紅”

春節(jié)作為休閑零食行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，洽洽食品作為國(guó)民品牌，是每家每戶的必備年貨。而今年的春節(jié)旺季，將為洽洽食品取得業(yè)績(jī)“開門紅”奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

今年春節(jié)同比去年更晚，將整個(gè)備貨周期也后移。即在今年1月才進(jìn)入春節(jié)備貨旺季，這也進(jìn)一步催化洽洽食品新一年出貨契機(jī)。而今年的春節(jié)假期比往年更長(zhǎng)，也就意味著在春節(jié)期間的消費(fèi)需求更旺盛，為其終端動(dòng)銷帶來(lái)更多空間。

針對(duì)春節(jié)旺季，洽洽食品年貨節(jié)已全面啟動(dòng)，推出了新年大紅袋、新年限定堅(jiān)果禮等更加匹配春節(jié)消費(fèi)場(chǎng)景的產(chǎn)品。

渠道的持續(xù)滲透、產(chǎn)品的迭代創(chuàng)新，再加上消費(fèi)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，都將成為洽洽食品業(yè)績(jī)回升帶來(lái)契機(jī)，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展蓄力。

THE END

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