“馬鏈”橫空出世！中國光伏企業應該授人以漁，還是授人以魚？

前言

“果鏈”已經老了，“達鏈”也沒有過去香了，現在最火的當屬“馬鏈”——這個詞是趕碳號今天寫稿時拍腦袋創造出來的，投資人拿去不謝。

太空算力，太空光伏，讓光伏企業們雞毛飛上天。AI算力和有色金屬負責主線，商業航天負責情緒。有些標的只要不被關進小黑屋，牛市就能進行到底！當然，最近兩個交易日，太空光伏概念股有些降溫集體回調，傳聞或許與監管層的窗口指導有關——要慢牛，不要瘋牛，你懂的！

不管怎樣，馬斯克不僅準備真刀真槍大干光伏，并且的確派了“特使”來華，煞有介事地考查中國光伏企業了。今天，趕碳號就來捋一捋有關馬斯克干光伏的一些傳言、動作、方向。這對正經歷生死考驗的中國光伏企業，究竟意味著什么。

關于太空光伏趕碳號一直在關注跟進報道，并非追逐熱點，而是站在大國光伏的未來角度上思考，馬斯克干光伏，難道中國企業就應該雙手奉上最先進的光伏技術、光伏設備嗎？正如我們不久前在《邁為股份，你究竟有沒有拿到SpaceX的訂單？》一文中呼吁的，面對巨大的海外市場需求，我們是應該授人以漁呢，還是授人以魚呢？

趕碳號之所以有此一問，是因為太空光伏已經不止關乎光伏一個產業鏈，也不止是向太空要清潔能源，而是這關系到雙方正在對決的太空算力。這是一件無比嚴肅的事，事關光伏、算力、商業航天等國家戰略，值得有關政府部門、行業協會的重視和警惕。趕碳號也期待相關政策指引，應該盡快出臺。

客觀說，光伏設備的技術壁壘遠比半導體設備低幾個能級，但是從工業制成品角度看，能夠規模化、低成本、高良率的量產光伏產品，其實也是有相當高的門檻的——這是全行業歷經數年，深入向海外同行企業學習、不斷降本提效、持續迭代積淀所形成的一個優勢產業。

01馬斯克的太空算力構想，如何點燃A股情緒

2026年1月22日，埃隆·馬斯克出席在瑞士達沃斯舉行的第56屆世界經濟論壇年會

馬斯克在可再生能源問題上與特朗普決裂，他表示美國可以生產足夠的太陽能來滿足其所有電力需求，包括大型科技公司耗電量巨大的數據中心激增帶來的電力需求。

1月22日，在瑞士舉行的世界經濟論壇（Davos WEF）上，馬斯克與貝萊德（BlackRock）CEO拉里·芬克（Larry Fink）有一個對話。馬斯克強調AI發展的限制因素是電力；太陽能是終極能源。

馬斯克說：“可惜在美國太陽能電池板的關稅壁壘極高，這使得太陽能部署的經濟性變得高昂。因為中國幾乎生產了所有太陽能產品。現在SpaceX和特斯拉要做大規模太陽能建設。SpaceX和特斯拉團隊分別致力于在美國實現各100GW（合計200GW）的光伏制造產能。這大概需要三年。我也鼓勵其他人這樣做。”

這個消息被A股資本市場總結成了一句話：馬斯克計劃未來3年在美國建設200GW光伏產能。馬斯克上面這幾句話，直接把A股市場的情緒引爆了。

太空光伏，是太空算力的電力來源。馬斯克近期宣布，特斯拉將重啟第三代人工智能芯片及超級計算項目——Dojo3，而此次重啟并非為了其最初設計的地面應用場景，而是將其定位為 “太空人工智能計算” 平臺。這一戰略轉向在多個層面都具有深遠意義。首先，它讓特斯拉的身份不再局限于汽車制造商和人工智能軟件創新企業，更使其成為新興軌道計算基礎設施領域的潛在競爭者——這一領域融合了航天探索、衛星通信與高性能計算三大板塊。

馬斯克的這一構想，源于其對地面計算基礎設施固有局限性的務實認知。人工智能數據中心激增的能源需求，正讓各地電網承受越來越大的壓力；冷卻系統仍是大型計算中心成本最高、對環境影響最大的環節之一，許多數據中心需要消耗大量電力，僅僅是為了實現設備散熱。將計算設備部署至近地軌道，利用太空中持續不斷的太陽能和真空低溫環境，理論上能在能源利用和冷卻效率上實現質的提升——這正是馬斯克為突破地面限制提出的大膽解決方案。

另外，并非只有特斯拉將太空計算視為突破地面基礎設施瓶頸的解決方案。有消息稱，Open AI首席執行官山姆?奧爾特曼也對利用軌道平臺承載人工智能計算工作表示出濃厚興趣，只是其采用的技術路徑和合作模式與特斯拉不同。憑借對太空探索技術公司運載火箭和星鏈衛星星座的掌控，馬斯克相較于競爭對手，無疑擁有獨一份的物流優勢。

無論Dojo3的太空人工智能計算愿景最終能否落地，馬斯克的這一宣布，都成為行業領袖重新定義計算基礎設施邊界的風向標。它標志著行業認知的轉變：人工智能計算不再被局限于地面數據中心，未來，軌道甚至星際計算架構都有望占據一席之地。

（1）計劃在太空部署光伏，引爆太空光伏概念。

2025年11月14日，在美國紐約舉辦的Baron Capital第22屆年度Baron投資會議上，馬斯克首次系統提出“每年部署100GW太陽能AI衛星、星艦為核心運力、太空 AI 計算中心將成大規模AI最低成本運行方案”的完整構想，明確該方案依托星艦規?；l射實現。

2025年11月9日、11月19日及12月7日，馬斯克多次在X平臺（推特）連續發帖，進一步補充該構想的技術路徑、運力目標與發展階段。

現在看，馬斯克對光伏的構想，包括太空也包括地面，是全方位的。綜合這些信息可以得出結論：馬斯克干光伏的決心，已經不需要質疑，他可不是隨便說說的。

（2）受益于特朗普政府對中國光伏產業的打擊，特斯拉重啟美國的光伏制造。

其實，特斯拉本身就有光伏業務。公開資料顯示：2016年11月，特斯拉以約26億美元正式收購SolarCity。有的中國企業——趕碳號知道隆基綠能在前幾年就曾幫特斯拉代工全黑組件，當然也有中國輔材企業長期以來一直是特斯拉光伏業務的供應商。

只不過，馬斯克在光伏制造這件事情上肯定干不過“卷到極致”的中國企業。以至于在2024年的財報中，特斯拉直接把光伏業務給去除掉了。

但是，在中美貿易戰背景下，中國眾多光伏企業在美國本土投資建廠的計劃被迫取消。包括天合光能、晶澳科技、隆基綠能在內的多家龍頭企業不得已轉讓在美國開工建設甚至已投產的光伏產能。即使現在還一些項目沒有轉讓，未來也會轉讓掉。

上市公司博威合金在2025年業績預告中表示：“2025年7月美國出臺《大美麗法案》，根據法案規定，自2026年1月1日起公司擁有的新能源企業持股比例不能超過25%，目前，公司對美國新能源子公司仍然持股100%，無法享受行業同等的聯邦補貼。2026年美國新能源子公司部分在手合同訂單出現虧損，計提了合同損失。 近幾個月來，公司正在積極推進股權出讓事宜，爭取對公司最有利的方案實施。”

特郎普打擊中國光伏企業帶來的“成果”之一，就是美國本土光伏迎來重大發展新機遇。特斯拉也迎來了歷史機遇，又重新啟動光伏業務。

2025年10月，關注電動汽車的美國本土的垂直領域新聞媒體Electrek報道：“特斯拉宣布開始在布法羅的紐約Gigafactory生產自己的新型太陽能電池板。首批交付預計將在2026年第一季度完成。特斯拉在幾乎放棄太陽能業務后，近幾個月又開始振興這一業務。”

因此，中國光伏人自然就有一個結論：馬斯克干光伏制造是認真的，他有能力，更有機遇。馬斯克有理想，有意愿，有能力，有錢，關鍵和特朗普政府關系還不錯，機會當然就屬于他。

02光伏企業喜迎馬斯克“特使”

馬斯克徹底點燃了沉寂許久的中國光伏企業的信心。

除了以異質結、鈣鈦礦、砷化鎵光伏概念股暴漲外，還有一些諸如玻璃、膠膜等企業也跟風大漲，他們自認為也是馬斯克光伏概念股。邏輯和原因只有一個：這事不是空對空的概念。擁有著強大執行力的馬斯克最近還派人來中國參觀考察了一些企業，其中有光伏企業，也有其它類型的制造企業。

雖然目前尚沒有任何一家企業公開承認，馬斯克團隊到訪過他們企業；但是有N個版本的傳言稱，馬斯克團隊的確參與考察了一些企業。

微信群里流傳著小作文，支撐著太空光伏概念股的情緒：有的說是上市公司高管在飯局上親口說的，有的說是某上市公司高管親自去機場接機了；有的公司明明馬斯克團隊沒有去，還故弄玄虛，刻意營造一種似乎來過的氛圍……還有各種各樣的策略會，攀扯馬斯克，太空光伏等，刻意回避一些實質性、關鍵性的信息。

梳理下來，傳聞中的企業有邁威股份、鈞達股份、東方日升、奧特維、高測股份、宇晶等等。現在趕碳號可以確認，馬斯克團隊參觀考察中國光伏企業確有其事，雖然上述網傳企業名單未必準確。

設備龍頭捷佳偉創非官方渠道向趕碳號證實，確有此事：1月20日，特斯拉團隊到訪常州公司考察溝通。至于有些企業沒有向趕碳號證實此事，趕碳號理解這可能出于對方要求商業保密的安排，以及近期監管機構對于商業航天概念等炒作重點標的公司的窗口指導，上市公司不方便就此披露更多信息，或公開回應。在行業以外，趕碳號了解到，藍思科技就是馬斯克團隊考察過的一家企業，而且開始供貨。

但凡馬斯克團隊參觀考察的企業，市場自動理解為這些公司就是“馬鏈”企業：以往“果鏈”、“達鏈”的企業的日子有多好，“馬鏈”企業的未來應該就有多好吧。

投資建設100GW甚至更多的光伏制造產能，離不開中國。馬斯克最需要什么？

第一， 最需要的是可以切出超薄硅片的切片機、核心的電池設備。

第二， 包括膠膜、銀漿在內的核心輔材，以及鈣鈦礦等前沿技術材料。

趕碳號相信，馬斯克比同樣迫切需要中國光伏設備的印度人更講信用，馬斯克也比中國同行們更大度，不會“吃干榨凈”，會給供應鏈企業留足合理的利潤空間。我們只要看“特斯拉鏈”或擎天柱的供應商，就應該相信這一點。

但是，中國光伏行業特別是光伏設備企業，就一定要拜倒在馬斯克門下嗎？

假如馬斯克建起100GW或200GW的光伏制造產能，這等于美國市場徹底對中國企業關上了大門——中國企業不能在美國建廠，中國企業也無法再向美國出口光伏產品！

這等于中國企業全力以赴培養起一個可以殺死自己的對手，這可是全球利潤最豐厚的光伏市場！

個別光伏設備企業其實早就已經這么干了——主要發生在印度。印度對中國光伏的限制以關稅壁壘、反傾銷稅、ALMM清單準入、PLI補貼歧視、本土采購與合規審查等等，但對于培育本土產能不遺余力。但是中國企業這邊呢？不僅是光伏設備企業——如邁為股份，還包括一些主材企業——比如宇澤半導體，他們為了爭取印度市場，把最先進的設備出口到印度，有的甚至還幫助印度企業建廠、調試設備、試車直到成功，可以說是手把手地傳授中國最領先的光伏技術、Know How給到印度伙伴。

結合印度、美國的情況來看，一個頗具諷刺意義的現實，仿佛就是誰打擊中國光伏產業最狠，我們的光伏企業就會扶持哪個國家的光伏制造。扶持最強大的競爭對手，抄自家的后路，這究竟是愚蠢，還是短視呢？

03最先進光伏設備出口，建議謹慎行事

當太空光伏漲翻天之后，一家著名私募機構負責人和趕碳號交換意見，我們普遍認為，商務部會大概率不會不加審批就讓我們最先進的光伏設備出口。當然，這只是根據當下大國博弈現實的一種猜測或推斷。以邁為股份為例，市場傳聞在這一波太空光伏熱起勢之前，公司就已經在對美出口光伏設備了。

馬斯克是趕碳號素來最為欣賞的企業家之一，就像巴菲特，就像任正非，其堪稱當代企業家精神的標桿和座標。但欣賞歸欣賞，一切都要讓位于國家戰略。競爭對手利用不對稱的技術優勢卡我們脖子的事情，想來大家都感同身受。我們未必要表現得像對手一樣狹隘，但在關乎算力、能源等要害領域、國家戰略范疇的業務，保守、謹慎一些無可厚非，就像稀土，就像白銀。

這方面教訓最深刻、受傷最嚴重的莫過于半導體設備和產品。特朗普政府對出口至中國的半導體設備實施了 “戰略收緊+機制化管控+精準圍堵”的多層次限制，核心圍繞 “封堵技術漏洞、鎖定關鍵環節、捆綁盟友協同” 展開。說直白點就是：我不能賣給你，我也不讓別人賣給你；高端的不賣給你，中低端的也要進行總量約束，并且還附加了一系列的監控措施、懲罰措施，全方位、無死角的封鎖、限制。

除了設備外，外國還對我國進行關鍵原材料的限制。這方面典型的就是日本。除了現在對光刻膠為主的高端半導體材料進行限制外，還對各類原材料進行限制。比如說在美日壟斷碳纖維市場時，中國人買一條魚竿都要受到限制。中國企業時常面臨 “賞賜性供給、通知式漲價” 的無理要求。

當中國沒有技術能力，不能生產時，國外企業就賣得很貴。但當中國在某領域實現突破后，國外巨頭公司進行低價傾銷，擠壓中國新興企業的利潤空間和生存環境，阻礙其研發投入。此外，一些競爭對手還會利用知識產權壁壘與法律武器、人才封鎖（限制華裔科學家參與前沿項目，調查并解雇與中國有合作關系的科研人員）等手段限制中國企業。

總之，中國企業的“委屈”，在任何中國技術落后的領域幾乎都發生了。但是，交易的法則，應該是對等的，公平的。不可能你虐我千百遍，我待你如初戀吧——即使我們光伏已經內卷嚴重。

在貿易戰大背景下，中國已經開始拿起武器反擊，比如稀土、鋰電設備與材料。

特別值得一提的是我國對鋰電行業的限制。2025年10月9日，中國商務部與海關總署聯合發布公告，根據《中華人民共和國出口管制法》《中華人民共和國對外貿易法》《中華人民共和國海關法》《中華人民共和國兩用物項出口管制條例》有關規定，宣布自2025年11月8日起，對部分鋰電池、關鍵正負極材料及其制造設備與技術實施出口管制，以維護國家安全和履行防擴散等國際義務。

具體管制包括：能量密度大于等于300Wh/kg的高性能可充放電鋰離子電池單體與電池組被納入管制范圍；相關制造設備，包括卷繞機、疊片機、注液機和化成分容系統等，亦受限制；高壓實密度與高克容量的磷酸鐵鋰正極材料、三元材料前驅體及富鋰錳基正極材料被列入清單，其生產所用的輥道窯、高速混料機、砂磨機等關鍵設備同樣受到管制；人造石墨負極材料及其與天然石墨的混合材料被明確限制，配套的造粒、石墨化、包覆改性等工序設備也被涵蓋。

光伏、鋰電、新能源汽車并稱為“新三樣”，都是中國的靚麗名片。既然國家已經重視鋰電產業，通過兩用物項出品條例保護了已經處于優勢地位的鋰電產業，那么，會不會同樣保護我們的光伏產業呢？光伏設備在出口時，至少應該保持一定的技術代際差吧。

我們已經看到一些可喜的現象——由于國內開工不足，一些光伏企業將國內淘汰下來的二手設備轉賣到印度。即使對方不付全款也不用太過擔心，本來就是要報廢掉的。

針對最先進的設備，趕碳號認為應該“授人以魚”，而不是“授人以漁”，即使給人魚網，教授打魚的方法，那至少也要換回一點我們急需的什么吧——比如更先進的算力芯片，等等。

設備企業做生意沒錯，但也要服從、服務于大局。針對一些或然損失的商業機會和相關成本，其實也可以通過其它方式來彌補?？傊?，趕碳號建議有關部門、行業協會、頭部企業都能高度重視，審慎思考，通盤決策。END