借殼上市失敗六年后，修正藥業(yè)1億實控山東老牌藥企

來源丨21新健康（Healthnews21）原創(chuàng)作品

作者/朱藝藝

編輯/季媛媛

曾借助吉藥控股（300108.SZ）謀求借殼上市的修正藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡稱“修正藥業(yè)”），在“借殼”未果六年之后，開啟了新的資本動作。

近日，修正藥業(yè)對濟(jì)南愛民制藥有限公司（簡稱“濟(jì)南愛民制藥”）認(rèn)繳出資額1億元，持股約87.90%，成為其新進(jìn)大股東。此次投資人變更后，濟(jì)南愛民制藥的注冊資本由原來的1376萬元大幅增長至1.1376億元。

根據(jù)全國工商聯(lián)發(fā)布的《2025中國民營企業(yè)500強(qiáng)》榜單，修正藥業(yè)2024年營收695.79億元，位列榜單第157位。

這家年營收逾600億元的民營制藥巨頭，憑借維U顛茄鋁膠囊II（“斯達(dá)舒”）、硝酸益康唑噴霧劑(“唯達(dá)寧”) 、肺寧顆粒、復(fù)方金銀花顆粒等明星大單品，深耕院外OTC市場。

而被青睞的濟(jì)南愛民制藥，是一家2001年成立的山東老牌藥企，主要生產(chǎn)滴眼劑、滴耳劑和膏藥。需要指出的是，在修正藥業(yè)入股之前，雙方在業(yè)務(wù)層面已有頻繁合作。

1億元實控山東老牌藥企

在修正藥業(yè)1億元入股之前，濟(jì)南愛民制藥隸屬于山東宏濟(jì)堂醫(yī)藥集團(tuán)有限公司，直至2016年3月宏濟(jì)堂退出，自然人趙青河、姜亦浩接手相應(yīng)股份，該公司在2025年7月由濟(jì)南居仁堂愛民制藥有限責(zé)任公司更名為濟(jì)南愛民制藥有限公司。

此次1億元入股后，修正藥業(yè)將持有濟(jì)南愛民制藥87.90%股份，而自然人趙河青、姜亦浩的持股比例則分別下降至11.65%、0.45%。

與此同時，濟(jì)南愛民制藥總經(jīng)理李振海退出公司管理層，其職務(wù)由齊海峰接替。

齊海峰的另一身份是修正藥業(yè)集團(tuán)臨沂修正制藥有限公司（簡稱“修正臨沂公司”）的法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

（濟(jì)南愛民制藥生產(chǎn)的部分藥品，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者根據(jù)國家藥監(jiān)局官網(wǎng)等公開信息梳理）

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查詢國家藥監(jiān)局官網(wǎng)等公開信息可知，濟(jì)南愛民制藥已經(jīng)為修正藥業(yè)旗下公司的多款藥品提供生產(chǎn)服務(wù)。

濟(jì)南愛民制藥主要生產(chǎn)眼用制劑和膏藥，其中，諾氟沙星滴眼液、磺胺醋酰鈉滴眼液、硫酸新霉素滴眼液、阿魏化痞膏、安陽固本膏、暖臍膏等12個藥品均由濟(jì)南愛民制藥原主體濟(jì)南居仁堂愛民制藥有限責(zé)任公司生產(chǎn)，這些藥品上市許可持有人均為修正臨沂公司。

此外，由濟(jì)南居仁堂愛民制藥有限責(zé)任公司、修正藥業(yè)集團(tuán)長春高新制藥有限公司作為共同生產(chǎn)單位的一款荼敏維滴眼液，上市許可持有人為修正藥業(yè)集團(tuán)長春高新制藥有限公司。

此番入主濟(jì)南愛民制藥，被市場解讀為修正藥業(yè)整合業(yè)務(wù)版圖，儲備具有協(xié)同效應(yīng)資產(chǎn)的一大動作。

修正藥業(yè)的資本“陽謀”

值得關(guān)注的是，作為民營制藥巨頭，修正藥業(yè)也試圖謀求資本市場的一席之地。

就在2025年7月，修正藥業(yè)旗下關(guān)聯(lián)公司吉林省修正農(nóng)牧業(yè)科技有限公司與美股納斯達(dá)克上市公司富原集團(tuán)（股票代碼：TWG）簽署諒解備忘錄，修正藥業(yè)計劃將吉林修正旗下動物相關(guān)板塊（含寵物及牲畜藥品、食品及補充劑業(yè)務(wù)）整體注入富原集團(tuán)，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)分拆至海外上市。作為對價，吉林修正將獲得富原集團(tuán)控股權(quán)。

不過，這筆交易能否按計劃推進(jìn)，目前有待觀察。

除了謀求旗下業(yè)務(wù)分拆上市，修正藥業(yè)自身早早開啟上市征程，但充滿波折。

修正藥業(yè)于2004年完成股份制改造，此后，市場上多次傳出公司計劃借殼上市的消息，如2007年，修正藥業(yè)被傳欲借殼英特集團(tuán)上市，但這一消息隨后遭到雙方澄清為不實傳聞。

2019年7月，修正藥業(yè)欲“借殼”吉藥控股成為“創(chuàng)業(yè)板第一股”，是其最為接近資本市場的一次嘗試。

當(dāng)時（2019年7月11日），吉藥控股發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，擬通過發(fā)行股份等方式購買修正藥業(yè)100%股權(quán)，這筆交易被視為借殼上市。

由于吉藥控股2018年營收逾9億元，而修正藥業(yè)同期營收已超過600億元，兩者營收體量差距很大，被外界解讀為“蛇吞象”的收購。

然而，這場“蛇吞象”的收購，僅推進(jìn)短短14天（2019年7月25日），便戛然而止。

吉藥控股在公告中解釋，“本次重大資產(chǎn)重組交易方案，已構(gòu)成修正藥業(yè)重組上市”，但當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板借殼上市的具體實施細(xì)則尚未出臺，因此“重組方案尚不具備實施條件”，雙方協(xié)商不再籌劃相關(guān)重大資產(chǎn)重組事項。

這也意味著，修正藥業(yè)的上市計劃受阻。

據(jù)公司官網(wǎng)及公開信息，修正藥業(yè)布局了中成藥、化學(xué)制藥、生物制藥等細(xì)分業(yè)務(wù)，擁有24種劑型，醫(yī)藥、保健品等品種2千余個，獨家品種109個。

此外，公司持有維U顛茄鋁膠囊II（“斯達(dá)舒”）、硝酸益康唑噴霧劑(“唯達(dá)寧”) 、肺寧顆粒、復(fù)方金銀花顆粒、二丁顆粒、消糜栓等明星大單品，深耕全國OTC市場。

不過，這家年營收逾600億的民營制藥巨頭，如何讓資本市場認(rèn)可其核心競爭力和長期研發(fā)創(chuàng)新能力，仍待時間檢驗。

圖片/21圖庫

排版/許秋蓮

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