500萬變6.8億！成都這家投資公司8年獲135倍回報！

兩天后的1月8日，深圳市精鋒醫(yī)療科技股份有限公司即將在港交所主板正式掛牌交易，股票代碼2675.HK。這家成立于2017年的企業(yè)即將成為國內(nèi)第三家登陸資本市場的手術(shù)機器人公司。

本次IPO，精鋒醫(yī)療擬全球發(fā)售2772.22萬股H股，發(fā)售價為每股43.24港元，預(yù)計募資總額約為11.99億港元。

精鋒醫(yī)療由麻省理工學(xué)院及哈佛大學(xué)博士王建辰、高元倩聯(lián)合創(chuàng)立，主要經(jīng)營手術(shù)機器人，包括多孔、單孔腹腔鏡手術(shù)機器人系統(tǒng)和內(nèi)窺鏡等。

招股書顯示，截至2025年6月30日，公司已簽訂61臺核心產(chǎn)品的全球銷售協(xié)議。然而精鋒醫(yī)療面臨的市場競爭和機遇都可謂激烈。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國手術(shù)機器人市場規(guī)模由2019年的27.15億元攀升至2024年的71.84億元，期間年復(fù)合增長率達21.5%。

預(yù)計到2033年，這一市場規(guī)模將進一步突破至1020.19億元，年復(fù)合增長率將達到34.3%。

然而2024年，中國僅出售了9臺單孔腔鏡手術(shù)機器人，同期全球銷量為105臺。

Δ行業(yè)頭部手術(shù)機器人“達芬奇“系統(tǒng)，圖據(jù)直觀復(fù)星官網(wǎng)

2023、2024年和2025年上半年，精鋒醫(yī)療營收分別為4804.20萬元、1.60億元和1.49億元，一路高歌猛進。

公司毛利從2023年的2846.6萬元增長至2025年上半年的9385.0萬元，僅上半年毛利便幾乎持平了2024年全年。毛利率從59.30%提升至62.80%。

盡管收入增長迅速，但由于核心產(chǎn)品仍處于持續(xù)臨床開發(fā)階段，精鋒醫(yī)療尚未實現(xiàn)盈利。2023年、2024年和2025年上半年，公司期內(nèi)虧損分別為2.13億元、2.19億元和8908.7萬元。

研發(fā)投入是公司重要的支出方向。上述期間，公司研發(fā)費用分別達1.71億元、2.26億元和0.97億元。

在精鋒醫(yī)療的股東名單中，聚集了紅杉中國、聯(lián)想之星等明星投資機構(gòu)，其中排名靠前的是成都明晟投資有限公司。這家來自成都的大股東持股比例為4.86%，持有1750.464萬股。

招股書披露了精鋒醫(yī)療創(chuàng)始人與成都明晟的結(jié)緣過程：

據(jù)描述，2017年11月，精鋒醫(yī)療創(chuàng)始人王建辰和高元倩，在深圳市龍崗區(qū)一家企業(yè)孵化器為初創(chuàng)公司舉辦的商業(yè)活動上，結(jié)識了天使投資方成都明晟。

成都明晟以500萬元人民幣的對價收購了精鋒醫(yī)療的天使輪權(quán)益。當(dāng)時，精鋒醫(yī)療成立僅4個月。

投資完成后，成都明晟在后續(xù)多輪融資中并未再次增資，但通過精鋒醫(yī)療的多輪融資和兩次資本公積轉(zhuǎn)增股本，其持股比例保持穩(wěn)定。

按照發(fā)售價43.24港元估算，成都明晟持有的股份對應(yīng)市值約為7.57億港元（折合人民幣約6.8億元）。

這意味著在八年時間里，成都明晟的500萬元投資實現(xiàn)了6.75億元的浮盈，回報率高達135倍，成就了一段天使投資的經(jīng)典案例。

據(jù)招股書介紹，成都明晟主要從事股權(quán)投資，分別由趙凱及張海濤擁有85%及15%權(quán)益。

趙凱是誰？

天眼查數(shù)據(jù)顯示，除成都明晟外，趙凱還是四川九寨天堂國際會議度假中心有限公司股東，持股比例50%，另一股東為會展大王鄧鴻，持股比例50%。

同時，趙凱還是成都時代環(huán)球?qū)崢I(yè)有限公司股東，持股比例為22.05%。

Δ趙凱（左一）圖據(jù)成都環(huán)球世紀(jì)會展旅游集團有限公司旗下公眾號

僅2017年阿壩藏族羌族自治州九寨溝縣發(fā)生地震后，他便以成都會展旅游集團·九寨天堂總裁的身份和鄧鴻向災(zāi)區(qū)捐贈1000萬元。

2025年10月的胡潤百富榜顯示，趙凱以65億元身家位列榜單第1088位，此前亦多次上榜。

丨來源：全搜索觀察綜合報道丨

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