2026開年第一槍！「國家隊」正式出手，AI眼鏡迎來產業關鍵變量

文/VR陀螺 冉啟行

“本來只想融三四億資金，但最后還是超募了。并且在融資過程中，我們還非常抱歉地婉拒了一些投資人。”雷鳥創新CEO李宏偉在接受采訪時表示。

這可能是AR眼鏡產業近一年以來最真實的寫照。在剛剛過去的2025年，盡管消費電子大盤仍在存量博弈中艱難尋找增量，但AR眼鏡賽道卻走出了截然不同的獨立行情。

一方面Meta、阿里、小米等大廠先后發布產品，將智能眼鏡品類推向市場新高度，另一方面，從雷鳥創新、Rokid、Viture到Even等智能眼鏡品牌廠商均完成了不同輪次的融資，產業加速成長。

而2026開年第一周，行業便又迎來重大利好消息。1月5日，AR頭部企業雷鳥創新宣布完成新一輪融資，總規模超 10 億元，由中國移動鏈長基金與中信金石（旗下茅臺金石、金石成長等基金）領投，中國聯通旗下聯創創新基金等共同參與。

資方之中，最引人注目的無疑是中國移動、中國聯通旗下的兩支基金——這是中國主流運營商首次投資智能眼鏡賽道，標志AR終端正式進入國家通信基礎設施戰略視野——大家心心念念的AR眼鏡市場拐點，真的要來了。

一、通訊巨頭尋找第二增長曲線，瞄準下一代計算平臺終端

作為中國頭部的央企，中國移動、中國聯通的投資，并非簡單的財務投資，而更像是一種產業共識。換言之，在運營商看來，AR眼鏡接力智能手機，成為“第二增長曲線”的時間就要到了。

從產業邏輯來看，智能手機市場在經歷十余年的高速增長后，已觸及明顯的“天花板”。據IDC數據顯示，2025年第三季度，中國智能手機出貨量同比微跌，更關鍵的是，消費者換機周期已長期停滯在36個月以上的高位。

對于運營商而言，依附于手機的傳統流量業務已進入存量博弈階段，他們迫切需要尋找繼手機之后的下一個高頻流量入口與算力載體。而智能眼鏡，憑借其“第一人稱視角”、“全天候佩戴”以及對高帶寬業務（如3D模型）的天然需求，被公認為最有希望接棒手機的下一代計算平臺。

2025年的“百鏡大戰”，雖泥沙俱下，卻充分驗證了AI與眼鏡結合的用戶需求。這一年，從傳統的手機廠商到互聯網大廠，再到新興的創業公司，數十款智能眼鏡，上百個SKU涌入市場，全球智能眼鏡市場呈現出爆發式增長。陀螺研究院預計2025年全球AI眼鏡出貨量達到600萬臺，同比增長224%。

林立的廠商，喧囂的市場背后，運營商需要尋找一家極具產業影響力、具備差異化技術實力的公司。因為他們需要的不是一個簡單的手機配件，而是一個能夠承載獨立通信、承載高帶寬業務的獨立終端，需要投資的是下一代計算終端，運營商的下一個十年。

二、投資下一個十年的“Apple”，雷鳥創新憑什么？

據VR陀螺不完全統計，2025年正式發布、亮相的智能眼鏡產品中，音頻眼鏡、拍攝眼鏡和分體式XR眼鏡占比超過70%。AI+AR眼鏡主要由頭部、大廠覆蓋，且不少處于“產品占位”，而非真正面向C端市場，彩色顯示的AR眼鏡更是鳳毛麟角，僅有Meta Ray-Ban Display、雷鳥X3 Pro等少數幾款產品面市。

拋開互聯網手機大廠的防御性布局，以及短期投機方向的新興企業，便會發現：在整個行業中，始終堅守AR賽道、潛心深耕產品研發與打磨的廠商，其實僅有寥寥數家。

這種對“真AR”的執著，在雷鳥創新X系列的產品迭代上，可謂體現得淋漓盡致。當2025年大多數蹭流量、熱度的廠商為了短期出貨而選擇技術門檻更低的音頻眼鏡和拍攝眼鏡方案時，雷鳥創新已經在“全彩Micro-LED+光波導”這一通往終極AR的必經之路上形成了隔代技術優勢。

從2021年發布首款雷鳥智能眼鏡先鋒版，率先向行業展示全彩Micro-LED的可能性；到雷鳥X2突破量產瓶頸，成為全球首款實現量產的雙目全彩Micro-LED衍射光波導AR眼鏡；再到2025年采用刻蝕波導、輕量級眼鏡形態的雷鳥X3 Pro，進一步推動了全彩AR眼鏡的全天候、全場景使用。這一條產品技術爬坡曲線，證明了雷鳥創新要做的從來不是單純的手機配件，而是下一代計算平臺終端。

這也正是運營商選擇雷鳥創新的底層邏輯。運營商作為“國家隊”，其投資邏輯與看重短期回報的財務投資有著本質區別。運營商布局的是下一個十年的通信基礎設施，他們尋找的是能夠穿越周期的戰略伙伴。這種長線思維決定了運營商不會為短期熱點買單，只會重倉那些具備核心技術壁壘與市場潛力的頭部企業。

無論是通過全彩Micro-LED+光波導、SLAM空間算法、消費級AI+AR生態架構探索未來，還是自建AR光學、整機生產基地、拓展Air系列、V系列產品線，可以看到雷鳥創新走的是一條“重資產、長周期、高壁壘”的硬核道路。這種死磕底層技術與一體化管理的戰略，恰恰與運營商建設“后5G時代”基礎設施的訴求十分契合。運營商投的不僅是雷鳥創新現有的全球第一的市場份額，更是未來十年5G/6G流量時代的“Apple”。

三、從eSIM到線下渠道，運營商是AR眼鏡行業的「關鍵變量」

事實上，此次融資事件不僅在于對雷鳥創新的實質性資金注入，更引入了改變行業格局的關鍵變量——通信能力與渠道網絡。

據了解，雷鳥創新已與運營商達成了一份長期戰略合作協議，涵蓋eSIM底層技術到商業落地的深度綁定。

然而，在AR眼鏡中加裝一個eSIM模塊，并非想象中那么簡單。不同于手機、平板擁有充裕的內部空間，AR眼鏡必須在極其有限的鏡腿空間內，完成復雜的射頻天線陣列布局，解決多頻段天線的信號全向收發難題，以及平衡眼鏡的配重與功耗。

為此，雷鳥創新聯合運營商已經成功攻克了微型化RF天線與超薄鏡腿的融合難題。據稱，在整機僅增加約2g重量的前提下，便實現了完整的eSIM通信功能，而這就是代表下一個AR眼鏡時代的旗艦標品——雷鳥X3 Pro Project eSIM，產品將在CES 2026接受來自全球觀眾的考驗。

eSIM眼鏡的出現，意味著AR眼鏡徹底擺脫了“手機藍牙外設”的尷尬身份，進化為一個全新的、可獨立控制、獨立交互的入網終端。

在商業層面，渠道變革往往是驅動新品類實現市場爆發的核心變量。對于大眾認知仍處于萌芽階段的AR眼鏡而言，線下渠道的拓展更是極具意義。

作為集成了多模態AI與近眼顯示的新物種，AR眼鏡的核心體驗——無論是近眼顯示的視覺沖擊力，還是AI交互的直覺性——都難以通過線上的圖文或視頻進行完整傳遞。線下試戴是建立用戶認知、消除體驗隔閡的必經之路。

這恰恰擊中了運營商最核心的資源腹地。 中國移動與中國聯通擁有覆蓋全國、深入毛細血管的龐大線下營業廳網絡。這些遍布核心商圈乃至社區鄉鎮的網點，有望瞬間化身為AR眼鏡觸達大眾的最佳體驗觸點，讓高科技產品真正下沉到用戶的日常生活半徑中。

更具殺傷力的，是商業模式的重構。 若能進一步跑通“5G/6G套餐+AR眼鏡”的合約綁定模式，將原本數千元的一次性硬件投入，拆解為長期、低門檻的套餐費用，將極大地降低用戶的嘗鮮門檻與決策成本。

這種“技術+渠道”的雙輪驅動，預計將為雷鳥創新帶來全新的破圈增量，也將為行業帶來指數級的增長。

四、2026告別行業虛火，回歸硬科技的主航道

站在2026年的起點回望，2025年喧囂的“百鏡大戰”，實則是一場繁榮與泡沫并存的虛火。

過去一年，雖然市場聲量巨大，但若剝去營銷的外衣，我們看到的是大量同質化的“快餐式”產品——無數廠商試圖用“藍牙耳機+攝像頭+大模型接口”的低門檻組合，通過公模貼牌快速收割AI硬件的第一波紅利。

這種缺乏AI眼鏡定制化模型架構、光學顯示技術、深度場景持續挖掘的護城河、本質上仍屬于手機“昂貴配件”的邏輯，雖然撐起了短期銷量的漂亮數字，卻也在一定程度上透支了市場對AR的想象力。

然而，周期的力量在于凈化。

隨著更多互聯網、科技巨頭以及運營商資本的入場，技術壁壘的加深，行業將加速洗牌，資源將進一步向頭部集中。2026年的“百鏡大戰”，注定將演變成一場僅屬于互聯網巨頭與頭部XR廠商的高端游戲。

在這個新階段，單純依靠公模貼牌、缺乏核心光學顯示技術和系統整合能力的廠商將面臨殘酷淘汰。行業將徹底告別野蠻生長，朝著更加有序、更重內功的方向發展。

頭部玩家的信心已經體現在了數字上。 從雷鳥創新到Rokid，頭部公司均將2026年的出貨量目標定在了百萬臺量級。陀螺研究院預測，在全球AI眼鏡品牌加速發力及產業力量的助推下，2026年全球AR/AI眼鏡出貨量或將突破1400萬臺，行業滲透率迎來質的飛躍。

當泡沫褪去，真正的大航海時代才剛剛拉開序幕。AR眼鏡作為下一代通信計算終端的身份，正加速走向大眾。