恒大夢(mèng)魘：起底夏海鈞的20億薪酬、財(cái)務(wù)造假與跨國(guó)追責(zé)

在中國(guó)房地產(chǎn)狂飆的盛宴散場(chǎng)后，這些普通家庭的血汗與期待，成了最令人心碎的代價(jià)。

作者|吳三畏 圖源|網(wǎng)絡(luò)

夏海鈞再次出現(xiàn)在公眾視野。

2026年1月2日，香港上訴法庭駁回了恒大集團(tuán)前行政總裁夏海鈞提出的上訴許可申請(qǐng)。針對(duì)他600億港元資產(chǎn)及豪宅出售收益的全球瑪瑞瓦禁令將持續(xù)生效。

這位曾經(jīng)年薪超2億元、被稱(chēng)為“打工皇帝”的職業(yè)經(jīng)理人，如今深陷司法漩渦，其個(gè)人命運(yùn)與恒大集團(tuán)的崩塌緊緊捆綁在一起。

禁令背后的清算風(fēng)暴

夏海鈞此次申請(qǐng)撤銷(xiāo)的禁令非同尋常。這是一種名為“全球瑪瑞瓦禁令”的跨國(guó)資產(chǎn)凍結(jié)措施，旨在防止被告在訴訟期間轉(zhuǎn)移或處置資產(chǎn)，確保最終判決能夠得到執(zhí)行。

2024年6月24日，恒大清盤(pán)人為追討約60億美元股息，向香港法院申請(qǐng)針對(duì)夏海鈞的此項(xiàng)禁令并獲批準(zhǔn)。

禁令明確禁止夏海鈞轉(zhuǎn)移香港轄區(qū)內(nèi)600億港元資產(chǎn)，同時(shí)禁止其處置或挪用柏傲山物業(yè)出售收益。

2024年6月，清盤(pán)人發(fā)現(xiàn)夏海鈞以8200萬(wàn)港元，較五年前購(gòu)入價(jià)虧損47%，出售其位于香港北角柏傲山的復(fù)式豪宅，這一行為直接觸發(fā)了清盤(pán)人的法律行動(dòng)。

夏海鈞隨后發(fā)起多次司法反擊，但均告失敗。從2024年7月到2026年1月，他的撤銷(xiāo)申請(qǐng)先后被原訟法庭和上訴法庭駁回，其試圖擺脫資產(chǎn)凍結(jié)的努力徹底落空。

“打工皇帝”的天價(jià)薪酬

公開(kāi)信息顯示，夏海鈞，1964年出生于哈爾濱，先后畢業(yè)于中南大學(xué)、暨南大學(xué)。

根據(jù)香港法院文件，他同時(shí)擁有中國(guó)香港特別行政區(qū)居民身份和加拿大籍。

憑借工科+經(jīng)濟(jì)學(xué)的復(fù)合背景和在中信的早期經(jīng)驗(yàn)，他在2007年加入恒大后迅速成為核心。

作為“二號(hào)人物”，他主導(dǎo)上市、推行“高負(fù)債、高杠桿、高周轉(zhuǎn)” 模式，是恒大從百億躍升至數(shù)千億規(guī)模的關(guān)鍵操盤(pán)手。

清盤(pán)人之所以將夏海鈞列為重點(diǎn)追責(zé)對(duì)象，與其在恒大期間獲得的驚人報(bào)酬密不可分。

數(shù)據(jù)顯示，夏海鈞在恒大效力的15年里，僅從賬面就分走了約20億元薪酬。

2007年6月，夏海鈞以總裁身份加盟恒大，初始年薪為500萬(wàn)元。隨著恒大銷(xiāo)售額從2008年的100億元飆升至2015年的2013億元，他的薪酬也水漲船高。

2015年，夏海鈞薪酬首次突破億元大關(guān)，達(dá)到1.68億元；2016年更是達(dá)到驚人的2.7億元，一舉拿下“打工皇帝”稱(chēng)號(hào)。

即便在恒大暴雷前的最后幾年里，夏海鈞的薪酬仍維持在2.98億元、2.42億元、1.54億元、2.05億元、2.02億元的高位。

這種薪酬與企業(yè)規(guī)模的同步“狂飆”，使他成為中國(guó)房地產(chǎn)黃金時(shí)代最耀眼的職業(yè)經(jīng)理人之一。

財(cái)務(wù)造假與密集套現(xiàn)

2024年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布行政處罰決定書(shū)，揭露了夏海鈞在恒大財(cái)務(wù)造假中的核心作用。

作為時(shí)任中國(guó)恒大副主席兼總裁，夏海鈞實(shí)際統(tǒng)籌管理公司日常事務(wù)，并“組織安排編制虛假財(cái)務(wù)報(bào)告”，被認(rèn)定為“手段特別惡劣、情節(jié)特別嚴(yán)重”的直接負(fù)責(zé)主管人員。

調(diào)查顯示，恒大地產(chǎn)2019年虛增收入2139.89億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的50.14%，虛增利潤(rùn)407.22億元；2020年虛增收入3501.57億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的78.54%，虛增利潤(rùn)512.89億元。

這些虛假數(shù)據(jù)構(gòu)成了恒大公開(kāi)發(fā)行多期公司債券的基礎(chǔ)，涉及“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”、“20恒大05”、“21恒大01”等債券，發(fā)行總額超過(guò)200億元。

更引發(fā)爭(zhēng)議的是，在恒大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)全面暴露后，夏海鈞的密集套現(xiàn)行為。

2021年7月至8月期間，夏海鈞分別賣(mài)出中國(guó)恒大面值1.28億美元的優(yōu)先票據(jù)，出售價(jià)格僅為票面價(jià)值的35.9-52.4%。

同一時(shí)期，他還出售了300萬(wàn)股恒大汽車(chē)股份以及1000萬(wàn)股恒大物業(yè)股份。這些操作被市場(chǎng)解讀為“提前避險(xiǎn)”，累計(jì)套現(xiàn)金額超10億港元。

分析人士指出，夏海鈞的套現(xiàn)時(shí)機(jī)極為敏感，正值恒大危機(jī)初現(xiàn)端倪但尚未完全公開(kāi)化之時(shí)。這種利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的資產(chǎn)處置，不僅損害了中小投資者利益，也加速了市場(chǎng)信心的崩潰。

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恒大模式的共謀者

夏海鈞的恒大生涯，塑造了公司，也預(yù)示其結(jié)局。

他不僅是關(guān)鍵戰(zhàn)略的推手，從推動(dòng)港股上市，到確立以“高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)、高擴(kuò)張”為核心的模式，更是恒大模式的共謀者。

這種激進(jìn)的杠桿游戲在創(chuàng)造“恒大速度”的同時(shí)，也埋下了必然的種子：它極度依賴(lài)持續(xù)的資金流入與上漲的房?jī)r(jià)，其脆弱性在市場(chǎng)轉(zhuǎn)向時(shí)暴露無(wú)遺。

他的角色具有雙重性：一方面，他是卓越的戰(zhàn)略執(zhí)行者；另一方面，他也是扭曲激勵(lì)制度的產(chǎn)物。其天價(jià)薪酬與規(guī)模擴(kuò)張直接掛鉤，卻與風(fēng)險(xiǎn)脫鉤，這實(shí)質(zhì)上鼓勵(lì)了為短期業(yè)績(jī)而進(jìn)行的長(zhǎng)期冒險(xiǎn)。

如今，他遁形美國(guó)。據(jù)媒體報(bào)道，其家族在美國(guó)擁有價(jià)值數(shù)千萬(wàn)美元的房產(chǎn)；而在加州爾灣，有人稱(chēng)曾見(jiàn)他出入住宅、攜子購(gòu)物，生活似已歸于平靜的日常。

隨著恒大清盤(pán)程序推進(jìn)，夏海鈞面臨的可能不僅是資產(chǎn)凍結(jié)。證監(jiān)會(huì)已認(rèn)定其“手段特別惡劣、情節(jié)特別嚴(yán)重”，后續(xù)可能還有更多法律追責(zé)。

只是，恒大萬(wàn)億債權(quán)的數(shù)字之下，是千千萬(wàn)萬(wàn)家庭真實(shí)的命運(yùn)。他們押上的可能是六個(gè)錢(qián)包、半生奮斗，換來(lái)的卻可能是一張遲遲無(wú)法兌現(xiàn)的圖紙。

在中國(guó)房地產(chǎn)狂飆的盛宴散場(chǎng)后，這些普通家庭的血汗與期待，成了最令人心碎的代價(jià)。

而釀成這一悲劇的，或許遠(yuǎn)不止許家印、夏海鈞等人。真正的困境在于，當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露、真正的“始作俑者”，至今仍逍遙于法網(wǎng)之外。

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