史上規模最大的套利，被日本終結了！

今天，全世界的金融目光全都盯上了日本。

日本央行宣布加息，將基準利率從0.5%上調至0.75%，創下1995年以來的最高水平。

就上調那么一點點，怎么自媒體就炸鍋了，說全球金融市場為何要抖三抖呢？

這里有一個背景需要和大家說一下。

在90年日本房地產泡沫破裂后，日本開始不斷降息降息，一路降到0利率，也就是說，在日本存錢的話，利息等于零，甚至還要找你要保管費。

但換個角度想，借錢的成本也等于零啊！

于是全世界的金融機構都盯上了日本，有條件的都跑來日本借錢，日本順勢成為了全球最便宜的水龍頭，持續向世界輸送日元。

最典型的有兩個案例，一個是巴菲特為代表的投資者，另一個是日本的渡邊太太群體。

1、巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司，在2019年至2023年間，發行了總計約1.2萬億日元的日元計價債券，利率大約1%。

然后大舉買入日本五大商社的股票，這些商社的股息率當時普遍在4%-5%左右，遠高于他借日債的成本，可以說是賺得盆滿缽滿。

而后，巴菲特把在日本賺到的錢，又反過來支撐了他在美國和世界各地的投資。

用極低的成本借來大量的日本，去買高分紅的資產，巴菲特的操作簡直就是一次教科書級別的“空手套白狼”。

在巴菲特后，又有不少資金量大的投資客模仿此類投資行為。

2、最早實施這種做法的其實日本著名的渡邊太太群體，即日本的全職家庭主婦。

在日本實施零利率后，渡邊太太群體發現既然錢放在家里不升值，而美債有5%，還有澳大利亞、新西蘭等國家的存款利息有5%、6%，這中間不就是白賺的差價嗎？

渡邊太太們的操作，其實和華爾街玩的是一樣的游戲，只是規模小一點點，他們從用家庭儲蓄或房產抵押，從日本銀行借出一筆日元。

再去外匯市場，把這筆日元換成美元買美債、換成澳元、或者是歐洲股票、東南亞房地產等任何回報率更高的資產，享受每年5-6%的高額利息，這個就是“賺息差”。

除此之外，日元還在不斷貶值，這幫渡邊太太們不僅賺到了息差，還賺到了匯率差，雙重獲利。

但這種玩法有兩個前提：1、日元兌外幣一路貶值，2、日本持續低利率。

如今日本加息就意味著這種平衡已經打破，這個玩了二十多年的游戲，基礎正在動搖。

市場怕的不是日本加息本身，因為這一次就加零點幾微乎其微，從0.5%到0.75%，對存款利息可能無關痛癢。

但這個動作象征著一個時代切換：

日本持續三十年的全球寬松貨幣體系正在重構，未來不再是免費的水龍頭了。

尤其是那些動用百倍杠桿的華爾街對沖基金來說，以前借錢成本是0.1%，現在變成了0.75%甚至更高，很多邏輯都會改寫。

以巴菲特為代表的投資者也許就會撤退，日本的渡邊太太群體也會有所行動。

大家千萬不要看小渡邊太太這個群體，雖然代表的全職主婦，但日本社會是男人負責賺錢，女人負責打理家庭資產，所以渡邊太太群體等于就是掌握了日本中產家庭財政大權，規模巨大。

全球日元套利資金的規模，目前估計在1.5萬億美元左右，高峰期可能超過2.5萬億。

據說渡邊太太手里就掌握著日本家庭數萬億美元的資產，交易量能占到全球外匯零售市場的近三分之一。

除此之外，根據公開的信息，日本的保險，日本的養老金持有約2萬億美元海外資產。

總之日本基本上上下下，從官方到民間，都在套利。

一旦日本加息，那投資者就會賣掉美股，賣掉美債，把錢換回日元，還給日本銀行。

那資金開始從美股/美債/歐債市場抽離回到日本，全球金融市場都會出現緊縮效應，波及到美股、美債以及日股、日債。

所以大家能理解，為什么日本加息，全球金融市場都要抖三抖了吧，這實際上是從全球市場上抽走了流動性。

現在網上不少人擔心，日元套利資金的大退潮，這可能引發美日股市、債市的大跌，甚至引發一場金融風暴。

影響肯定是有的，說是金融風暴就實屬夸張了。

起碼今天宣布日本央行加息之后，全球主要金融市場都是上漲的，包括日本。

日本其實已經不是第一次加息了，去年到現在，已經加了4次息，所以市場對此消息早已消化。

換句話說，今天的恐慌情緒其實不過是冷飯熱炒。

但日本加息對全球而言是一個非常重要的信號，因為這意味著最后一個安全墊消失了。

日本利率低、資金穩定，一直被稱作為避險資金，以前出現金融危機的時候，各國的投資者會把錢換成日元避險，未來這個安全墊不再。

而渡邊太太這種史上規模最大的利差套利，很快就會終結。

說回我們，日本加息其實對我們影響大不，但我覺得大家之所以要關注，其實是想提醒大家。

我們將來也會像日本一樣，逐漸進入到低利率的社會了，未來我們應該怎么做好資產的管理呢？

日本的渡邊太太給了我們一個很好的示范，像外看，找尋一些安全且有利差的資產。

最近網上有一個話題討論很有意思。

香港人來深圳買社保，大陸人去香港買保險，其實本質上和渡邊太太全球投資一樣，都是套利。

近年來很多香港人都跑去深圳買社保了，深圳看病快，質量也不差，未來還有退休金拿，從投資的角度去看回報率很不錯，不薅白不薅。

而內地現在面臨投資慌，理財利率不到2%，于是大量的資金無處可去，香港又是自己地方，而且香港人比大陸人壽命長，保險精算模型更優惠，于是出現了大量的內地中產富豪去香港買保險，理財。

兩地雙方各自跑到對岸去買金融產品的現象，本質上都是在鉆制度漏洞套利，本質上是和渡邊太太一樣的。

在這個低利率時代，我們怎么養才能保障資產安全的前提，又能獲取一定的收益，這是我們未來十年二十年都要學習的重要課題。

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