“漢堡王中國”易主：洋快餐的本土化發展焦慮

漢堡王中國找到了國內消費領域“靠山”。作為熟稔國內消費領域的投資機構，CPE源峰的加入應有助于漢堡王加速本土化經營進程，從而找準定位、提升經營效率，從而坦然前行。

11月10日，中國資產管理機構CPE源峰宣布與美國餐飲品牌漢堡王達成戰略合作，雙方將成立合資企業（“漢堡王中國”）。而在此次交易之前，餐飲品牌國際集團（Restaurant Brands International，以下簡稱RBI）的一家子公司持有漢堡王中國近 100%的股權。

值得一提的是，就在不久前，星巴克宣布與博裕投資達成戰略合作，雙方成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。博裕投資將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權。

買方CPE源峰：深耕消費領域，直指漢堡王中國83%股權

進一步來看本次交易，CPE源峰將向漢堡王中國注入3.5億美元的初始資金，用于支持其餐廳門店擴張、市場營銷、菜單創新以及運營能力提升。此外，漢堡王中國旗下全資關聯企業將簽署一份為期20年的主開發協議，該協議將授予其在中國獨家開發漢堡王品牌的權利。交易完成后，CPE源峰將持有漢堡王中國約83%的股權，RBI將保留約17%的股權。該筆交易預計將于2026年第一季度完成，具體時間依監管審批程序進展而定。

CPE源峰是誰？根據其官網顯示，作為一家具備國際視野和豐富中國經驗的資產管理機構，該公司專注為科技與工業、消費與健康、基礎設施等三大重點領域的龍頭企業提供創新性的投資方案。目前，CPE源峰在管基金累計資產管理規模超過1500億元，在過去十余年投資超過300家企業。

圖片系CPE源峰公司信息資料來源：公司官網

作為投資協同的體現，CPE源峰在連鎖消費服務領域投資金額累計約100億人民幣，先后投資了包括蜜雪冰城、愛爾眼科、老鋪黃金、泡泡瑪特、美麗田園、雍禾植發、絲域養發在內的多家企業，可謂“碩果累累”。

根據整體規劃，雙方計劃將漢堡王在中國市場的門店規模從目前的約1250家，拓展至2035年的4000家以上。這一目標與肯德基、麥當勞、星巴克等一眾外資品牌的在華擴張計劃一致，體現外資餐飲機構對中國市場的長期信心。借力當地機構推進本土化經營，從而實現銷售更上一層樓，應是漢堡王的希冀所在。

“漢堡王中國”的焦慮：內外夾擊、盈利不足

對于外資餐飲品牌來說，國際品牌之號召力固然珍貴，但在當前國內本土品牌快速成長，且呈規模化、連鎖化趨勢之際，前者想要輕松獲客已然不易。事實上，漢堡王在中國市場的處境則更為尷尬：除了上述本地品牌（如華萊士、塔斯汀等）本土品牌快速搶占市場之外，還面臨肯德基、麥當勞等國際同業已深入布局產生的競爭優勢，因而“焦慮”悄然而生。

這其中，漢堡王中國對外表現出多年的門店收縮：根據公開數據披露，漢堡王中國門店數量已然從2023年的1587家，收縮至2024年底的1474家；2025年上半年，漢堡王國內門店數量更是減少至1367家。以最新數據來看，門店總數已然降至約1250家。近一年來，北京、上海、安徽、重慶、福州等多個城市均出現了閉店的情況。

圖片系漢堡王中國近幾年門店數量情況

作為對比，漢堡王的主要競爭對手們都在加速拓展門店，搶占市場。截至2024年底，肯德基中國市場門店數量已達到11648家，年凈新增門店創歷史新高，達到1352家；同期麥當勞中國門店數量為6820家，同比凈增長917家。此外，華萊士、塔斯汀、牛約堡等同樣在快速擴張。例如2021年正式成立的牛約堡，目前牛約堡的門店數量已超過2000家，覆蓋城市擴展至235座。

門店盈利能力不足，則為閉店的重要原因之一。2024年漢堡王中國單店平均年銷售額約為40萬美元，這一數字遠低于漢堡王在法國（約380萬美元）和韓國（約120萬美元）市場的表現。為此，RBI設定了關閉低效門店的具體標準：集團CEO Josh Kobza在今年一季報業績會中透露，為令未來增長奠定基礎，漢堡王中國預計在未來12個月內關閉?些尚未盈利的餐廳，關店標準是平均年銷售額不到30萬美元（約合人民幣215萬元）。換言之，日營業額不足6000元的門店很有可能被淘汰。

現如今，漢堡王中國找到了國內消費領域“靠山”。作為熟稔國內消費領域的投資機構，CPE源峰的加入應有助于漢堡王加速本土化經營進程，從而找準定位、提升經營效率，從而坦然前行。對于國內消費者而言，后續或見到漢堡王更多“中國化”的產品出現，值得期待。

作者 | 魏思

編輯 | 吳雪

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