暴漲的消費(fèi)

剛出爐的消費(fèi)數(shù)據(jù)，很有意思。

CPI同比+0.2%，直接扭轉(zhuǎn)了之前的態(tài)勢(shì)，也很好回應(yīng)了反內(nèi)卷的口號(hào)，也說(shuō)明了內(nèi)需真的在回暖，連帶著的，今天國(guó)內(nèi)消費(fèi)板塊也來(lái)了一波反攻，消費(fèi)ETF +3.16%

但數(shù)據(jù)的回暖和消費(fèi)內(nèi)需的全面恢復(fù)可能還差了那么一層意思。

10月份，食品煙酒類價(jià)格同比下降1.6%，影響CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）下降約0.46個(gè)百分點(diǎn)。食品中，蛋類價(jià)格下降11.6%，影響CPI下降約0.08個(gè)百分點(diǎn)；畜肉類價(jià)格下降7.4%，影響CPI下降約0.23個(gè)百分點(diǎn)，其中豬肉價(jià)格下降16.0%，影響CPI下降約0.23個(gè)百分點(diǎn) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

煙酒類價(jià)格下降，對(duì)應(yīng)的則是前段時(shí)間網(wǎng)上熱議著的白酒降價(jià)潮。

最有關(guān)注的，是茅臺(tái)零售價(jià)一直下降，互聯(lián)網(wǎng)上平臺(tái)，已經(jīng)跌破1499元，對(duì)比前些年超3000元的單價(jià)，已經(jīng)算是腰斬了。

受此影響，白酒直接被列為老登資產(chǎn)，也是今年是市場(chǎng)表現(xiàn)最不好的一個(gè)板塊。

接著是豬肉板塊，本來(lái)市場(chǎng)預(yù)計(jì)豬肉板塊會(huì)隨著反內(nèi)卷政策的到來(lái)而有所改善，當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)也一直在做行業(yè)內(nèi)的價(jià)格協(xié)商會(huì)議，但結(jié)果給到的還是豬肉價(jià)格在不斷下降。

但這種下降趨勢(shì)也不能說(shuō)明豬肉板塊就會(huì)一直往下，因?yàn)樯i的自然生長(zhǎng)周期受限，行業(yè)內(nèi)即使達(dá)成共識(shí)后續(xù)要做產(chǎn)能調(diào)控，但也不會(huì)立刻顯示到價(jià)格上。

跟現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)束一個(gè)邏輯，現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)越打到最后態(tài)勢(shì)往往激烈，因?yàn)樾枰ち业膽?zhàn)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來(lái)為談判造勢(shì)，所以打的越狠，越說(shuō)明戰(zhàn)爭(zhēng)快要結(jié)束。

豬肉價(jià)格到底部的征兆，就是各大廠家拼命降價(jià)清除庫(kù)存，而等到這一輪庫(kù)存清完，也就是豬肉板塊出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)刻。

所以對(duì)應(yīng)著的，雖然豬肉價(jià)格還在跌，但牧原已經(jīng)從底部開始慢慢往上走了。

可能大家看到這里也疑惑了，為什么這倆板塊都跌成狗了，但CPI指數(shù)還是能上升？

其實(shí)答案主要在兩塊。

一塊是黃金，數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)消費(fèi)品中，金飾品和鉑金飾品價(jià)格分別上漲42.1%和33.6%

，這塊沒(méi)什么好說(shuō)的。

從去年到今年，黃金價(jià)格上漲幅度明顯，原材料的價(jià)格上漲直接拉動(dòng)了黃金飾品的上漲，但這種上漲算不上內(nèi)需恢復(fù)，倒像是輸入性通脹。

另一塊則在國(guó)補(bǔ)邏輯和機(jī)票因素。

國(guó)補(bǔ)邏輯很有意思，因?yàn)檫@兩年消費(fèi)低迷，所以我們這塊發(fā)了大量的國(guó)補(bǔ)來(lái)刺激，導(dǎo)致消費(fèi)者在各大平臺(tái)購(gòu)物，就會(huì)只盯著有國(guó)補(bǔ)項(xiàng)目的進(jìn)行消費(fèi)。

按道理來(lái)說(shuō)，今年去年前年都有國(guó)補(bǔ)，不該出現(xiàn)國(guó)補(bǔ)導(dǎo)致價(jià)格差異的存在，但現(xiàn)實(shí)魔幻就魔幻在這里。

前兩年的國(guó)補(bǔ)，是實(shí)打?qū)嵉膰?guó)補(bǔ)，額度是全面的，但今年的國(guó)補(bǔ)額度，因?yàn)樨?cái)政緊張，給的都不太夠，但消費(fèi)者習(xí)慣卻已經(jīng)養(yǎng)成了。

現(xiàn)在消費(fèi)者是，有國(guó)補(bǔ)才消費(fèi)，沒(méi)國(guó)補(bǔ)不消費(fèi)，導(dǎo)致商家沒(méi)辦法，只能強(qiáng)行給自己掛上國(guó)補(bǔ)，因?yàn)椴粧靽?guó)補(bǔ)消費(fèi)者連點(diǎn)進(jìn)去都不點(diǎn)進(jìn)去。

但商家實(shí)際是不可能出國(guó)補(bǔ)這個(gè)錢的，所以就會(huì)把價(jià)格先漲上去，然后再假意給到優(yōu)惠。

看上去是優(yōu)惠了，但消費(fèi)者到手的實(shí)價(jià)沒(méi)有發(fā)生變化，所以這也就是為什么消費(fèi)者感到今年雙十一價(jià)格并不便宜。

但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)的不是消費(fèi)者到手實(shí)價(jià)，而是商家的定價(jià)，所以這塊跟著就漲了。

但這塊的上漲只是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的上漲，跟企業(yè)利潤(rùn)沒(méi)半毛錢關(guān)系。

最后是機(jī)票價(jià)格，這也是反內(nèi)卷的一個(gè)縮影。

前兩年由于疫情等影響，航司瘋狂送福利，當(dāng)時(shí)出了一堆像是隨心飛的活動(dòng)，甚至有些航班，機(jī)票能便宜到只要幾十塊錢。

但今年就沒(méi)有這個(gè)好事了。

今年2月，有關(guān)部門就對(duì)廉價(jià)機(jī)票進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，要求航司不得售賣低于200元的機(jī)票，被發(fā)現(xiàn)低于200元賣票的航司會(huì)接到“警告” ，直接完成了反內(nèi)卷操作。

這個(gè)不用懷疑，肯定是利好，航空公司的盈利水平都會(huì)跟著上去，不過(guò)這個(gè)影響更多可能要在明年財(cái)報(bào)里體現(xiàn)。

就綜合來(lái)說(shuō)，CPI上漲確實(shí)不是個(gè)壞事，但如果大家就簡(jiǎn)單拿這個(gè)消息來(lái)推測(cè)市場(chǎng)指導(dǎo)投資，可能就會(huì)差那么些意思。

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