獨家｜AI 六小龍智譜上市沖刺期，多團隊緊急裁員

裁員的消息有些猝不及防。內部戰略調整，期權清零，剩余年假清零，9月30日前全部離職，補償標準只有N+1，其余免談......這幾乎成了智譜HR和員工面談時的統一裁員話術。

智譜作為AI六小龍里第一家沖刺上市的公司，今年4月正式啟動IPO，預計10月，完成考核評估并準備上市申請文件。

上市緊要關頭裁員的現象時有發生。尤其2025年，DeepSeek的火爆給AI行業帶來大震蕩，早期為快速擴張而搭建的組織架構，與商業化轉型的節奏發生沖突，剔除冗余與混亂，或許不可避免。

但讓員工感到“背刺”的是，公司在危機應對中缺乏審慎與共情。這場裁員，不只是一次成本收縮，更折射出模型廠商在通往盈利與上市之間的艱難抉擇。

01

急速“瘦身”

張曉亮接到裁員電話通知時，正在外地出差，給客戶解決模型落地問題。早在AI1.0 時代，他就見證過AI四小龍上市前的裁員風波，對智譜上市前的裁員計劃有預感。但沒想到會這么快，這么粗暴。

裁員動作很急，張曉亮認為，正常情況離職要有一個月過渡期。而智譜只給了兩天時間。部門領導電話通知裁員的兩天后，他收到HR的電話，HR 直接告訴他當天就是last day，工資薪酬會結算到當天為止。

令他氣憤的是，雖然last day已經單方面定下，但是工作還要正常交接，還不允許消耗未用完的年假天數。他提出抗議，要求休完年假或者剩余假期折合成3倍工資發放，但未被采納。

反復拉扯幾天后，他收到了公司的《解除勞動合同通知》。張曉亮接到裁員通知僅過去一周，9月22日，智譜就迎來更大規模的調整。

"產研中心就地解散，60多人僅保留一半左右，轉到交付部門。"梁超告訴我們。產研中心是負責私有化部署的智能體平臺和MAAS平臺，主要客戶是國企央企或者服務商，也是智譜商業化收入來源的重要部門。

梁超大為震驚，此時智譜新模型GLM-4.6即將上線，這個節骨眼直接裁員，他不知道誰來更新兩個平臺的模型。

和張曉亮所在部門裁員類似，梁超至今回想起來，仍覺得突然。節奏非?？欤瑤缀鯖]有任何商量余地。從下發裁員通知，到關掉員工的公司內網訪問入口，只有幾天時間。

9月30日成了公司的一條紅線，任何人的離職都不能拖延到這個節點之后。不少員工和HR協商，期望能拖到下個月15日之后，公司能多交一個月社保，同樣未被采納。

除了上述產研中心以及業務線、bigmodel，我們了解到，chatbot產品智譜清言研發算法團隊也都有裁員。

按照智譜4月上市備案計劃，智譜10月即將完成IPO輔導，并遞交IPO申報文件。員工們普遍認為，這是公司為了上市，讓報表更加規范，人效比更高。

對此，我們試圖向智譜方面求證，截至發稿前，對方未予置評。

02

組織架構大調整

智譜這波倉促裁員，是在商業化失速和資方力量拉扯失衡后的一種妥協。

今年4月，智譜在商業化上發生一次重大的戰略調整。被視為智譜商業化核心人物的張帆離職后，他負責的B端業務劃歸到CEO張鵬名下。

組織架構調整前，智譜的商業化簡單劃分為G線、B線和C線。G線面向地方政府、央國企、金融等，主要由CEO張鵬負責，B線面向金融、制造、泛互聯網等大企業，主要有前COO張帆負責，C線主要是指chatbot產品智譜清言。

因為B線和G線業務多有重合和交叉，雙方團隊在產品線上也推出各自產品，時常掣肘，造成資源浪費。一位知情人士舉例稱，比如同一個相似的智能體產品，B線團隊推出智譜清流，G線團隊則推出AICO。

智譜相關部門的員工會經常面臨客戶的疑問，你們怎么有兩個智能體平臺，到底在賣哪一個？

也是在4月，智譜將原來分散且多有重合的業務線重新劃分，調整為政府央國企、泛互聯網、國際和分公司等幾條線，還專門成立產研中心，用來支持業務線。

“這樣的劃分，實際上減少業務線各自為政，對接客戶時可以通盤考慮，更便利，也更高效了?！鄙鲜鋈耸扛嬖V我們。

當時組織架構調整，也帶來了人員流動，但并沒有直接裁員。張帆離開后，不少人主動離開，跟隨張帆創業。剩余的人一部分分流到泛互聯網業務線，一部分被其他部門吸收。

智譜組織架構調整，一定程度上是受到DeepSeek的沖擊。年初DeepSeek走紅，市場唱衰六小龍的敘事此起彼伏，從資本到市場，模型開源后，模型本身基本上免費，模型廠商提供的服務不再有溢價能力。

以往依賴賣模型商業模式不再可行，模型廠商們一度面臨組織架構和業務線的多輪調整。

即便如此，在智譜泛互聯網業務線內部工作一度搖擺不定時，也未對人員優化。至少兩位知情人士都提到，張帆部門余下的人員被劃分到泛互聯網部門，但至少兩到三個月時間內，很多人基本上處于沒事可干的狀態。他們沒有做新的產品推廣，主要是維護老客戶。

AI產品商業化變現主要有三類。第一類是端到端的C端產品，第二類是公有云API的調用服務，按照token收費，主要面向中小企業或個人開發者。因為這類客戶群體付費意愿低，擁有多模型生態、算力資源整合以及價格優勢的云廠商相對更有吸引力。

第三類是私有化部署，主要面向大型企業、地方政府等對數據安全和合規性要求高的客戶群體。廠商通常以“大模型+行業解決方案”的形式，結合客戶場景進行深度定制，提供本地化或混合部署方案。

在第二類API服務中，模型廠商因為沒有生態、算力、價格優勢，很難與擁有成熟云業務的阿里、字節、百度等頭部廠商競爭。相比之下，面向G端與大型企業客戶，提供定制化的大模型解決方案，成為模型廠商更具差異化和可持續性的商業化方向。

當時外界傾向認為，智譜這次戰略收縮，是為了構建成體系的G端商業化能力，在商業化變現壓力下，更聚焦G端。而半年不到，智譜G端業務線定制化方向繼續調整，節奏明顯加快。

03

矯正IPO估值邏輯

智譜近期加速調整背后的邏輯，在多位員工看來無疑跟上市有關。

智譜是AI2.0時代第一家沖刺上市的公司，今年4月正式啟動IPO。根據上市輔導安排，預計10月，完成考核評估并準備上市申請文件，和全部輔導工作。

也就是按照預定時間安排，9-10月正處于IPO合格審查的關鍵期，需要完成從組織架構、財務數據等多方面的考核評估。

作為第一家沖刺IPO的AI六小龍公司，這家學院派色彩濃厚的公司，從組織架構和人員配比上，一直備受詬病。我們之前曾報道，智譜組織架構上兩頭大中間小，商業化人才和算法AI院人才比較多，產品和工程人員少。

據了解，智譜AI院約300人，商業化團隊也差不多200 到300人。如果算上工程院人才，智譜人員規模約有700左右，還不算外包人員和實習生。這規模幾乎是其他AI六小龍里專注模型訓練公司的2到3倍。

人員臃腫的智譜，要面臨上市前各種合規審查。組織規模調整是個必然。

而智譜商業化上的加速調整，更重要的因素或許是為了擺脫上一代AI企業的“外包化”困境，重塑“資本估值邏輯”。

從上述提到的三類變現方式看，AI定制化項目，通常都是央國企、地方政府項目為主。這種定制化路線，不僅利潤率低，而且項目周期長，回款慢，爛尾率也高。這是上一個AI1.0時代被驗證過的路徑，資本市場對這樣的企業估值很低。

以AI四小龍之首的商湯科技為例，其曾深陷定制化泥潭，因回款周期過長導致現金流危機，至今未盈利，累計虧損超500億。商湯科技2021年上市后市值也一路下滑，到2023年市值幾乎腳踝斬。

2023年商湯戰略重組，放棄重交付的定制化業務，轉向生成式AI、智能汽車及視覺AI。一直到今年6月這波人工智能浪潮，市值才開始有所回升。截至10月9日上午收盤時的市值是1087億港幣，不到上市最高點時的一半。

智譜很顯然需要新的商業敘事支撐，在C端產品上，智譜的優先級轉到出海方向的Z.ai。今年4月智譜花重金購買z.ai域名，專注出海C端交互產品。疊加這次智譜清言優化，也再次驗證了公司整體在C端產品策略上的調整方向。

去年年底，智譜挖來大廠老兵胡云華，擔任智譜C端產品“智譜清言”的負責人。但很快DeepSeek效應席卷行業，智譜清言用戶規模急劇下滑。

根據Xsignal提供的數據，2025年3月，智譜清言月活用戶近600萬，僅僅是同為AI六小龍KIMI的十分之一，也不及重點發力B端的通義千問，其月活數為900萬。而到2025年8月，智譜清言的月活下滑到125萬。

這在梁超看來，智譜出海C端產品的敘事，是類比OpenAI，相比定制化項目，利潤率更高、資本估值邏輯也更性感。但目前，據他了解Z.AI尚未推出付費模式。

不僅對智譜，幾乎所有模型廠商們都在尋求商業閉環。對于既堅持預訓練奔赴AGI，又需要尋找商業化變現的智譜而言，面臨的挑戰也會更大，通過上市尋求更多機會成了眼前最大的目標?，F實面前，一切都得妥協。

只是這場調整背后，無論哪一個方向都很難看出，智譜已跑通一條清晰可辨的路。當前涌現出越來越多的出海創業者，再加上大廠的飽和式競賽，一家較早發布國產大參數模型、高度依賴清華大學實驗室的技術型公司，該如何交出一份迥異于上一代AI四小龍的答卷。

（文中梁超、張曉亮均為化名）

文｜柳嘉

編輯｜劉培