海外布局提速 洽洽渠道創新跑出行業“加速度”

昨日，洽洽公布的Q1業績報顯示，今年1-3月公司實現營業總收入18.22億元，同比增長36.39%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.4億元，同比增幅達35.15%。

而在剛剛公布的財報中，洽洽食品（002557.SZ）以8.03億元的凈利潤領跑，鹽津鋪子（0002847.SZ）、甘源食品（002991.SZ）位列第二和第三。

值得關注的是，“營收王”良品鋪子歸母凈利潤同比下降五成，至1.8億元，而扣非凈利潤更是減至僅0.65億元，同比下降了68.82%。而營收排位第二的三只松鼠營收為71.15億元，雖然歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.2億元，但與“凈利王”洽洽相比仍有很大的差距。

洽洽表示，一季度業績增長的原因包括零食量販渠道增長、春節期間堅果禮盒熱銷、海外銷售增長、產品創新以及包括茶飲、餐飲等新場景的成長。

業績分化 降本增效是關鍵

根據統計，2023年超過50億元營收的休閑食品企業有3家，分別包括洽洽食品、良品鋪子、三只松鼠。盡管良品鋪子為“營收王”去年達80.46億元，但其凈利卻不及營收第三名洽洽的1/4。

而洽洽公布的Q1業績報顯示，今年1-3月公司實現營業總收入18.22億元，同比增長36.39%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.4億元，同比增幅達35.15%。

除了洽洽一季報增長外，在年報的增長率上，鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品以及好想你，分別增長42.22%%、41.26%、27.36%、23.4%。

而與洽洽的逆市增長不同的是，良品鋪子披露了2023年的業績顯示，歸母凈利潤顯著下滑，同比下降五成至1.8億元，而扣非凈利潤更是減至僅0.65億元，同比下降了68.82%。2024年Q1歸母凈利潤和扣非凈利潤卻繼續遭受重創，分別下降57.98%和48.69%。

去年各家的銷售費用相差甚大。其中，洽洽食品的銷售費用6.16億元，銷售費用率9.05%；而同期，良品鋪子、三只松鼠、來伊份、好想你的銷售費用分別15.73億元、12.38億元、11.11億元、3.64億元，銷售費用率分別為19.5%、17.4%、27.9%、21.1%。良品鋪子的銷售費用率是洽洽的兩倍之多，“營收王”并非“凈利王”的原因與銷售費用居高不下有關。

業績報喜優參半的的背后是眾多零售企業在新渠道拓展、新品創新等多方面的較量。零食量販店等新業態的興起，以及線上模式不斷創新，休閑零食行業正步入全渠道融合的新階段。

根據中商產業研究院最新數據，2023年我國休閑零食市場規模9286億元，預計2024年市場規模超過萬億。

國金證券劉宸倩預計，隨著今年前期鎖價低位原料逐步釋放，洽洽食品毛利率有望持續改善。同時，受益于渠道擴張，收入有望企穩修復。

創新品類渠道下沉 加碼海外布局

事實上，洽洽在堅果這一品類上不斷迭代創新，從“小藍袋益生菌每日堅果”“早餐每日堅果燕麥片”等，在風口競逐中不斷提高競爭力。財報顯示，2023年，洽洽堅果類收入為17.53億元，同比增長8%，占總營收的25.75%。第二增長曲線持續發力。

對于業績的增長，洽洽表示，公司在零食量販渠道增速較快，從2023年1月到12月，業績增長了2500萬元，提升至3000萬元左右，全年該渠道含稅收入近兩億元。到2024年1月仍在保持高速增長，達到了近5000萬元。

在他們看來，零食量販渠道快速發展的紅利可能還有2至3年時間，其將會加大在該渠道的布局。而供應鏈管理是決定競爭力的關鍵，未來將持續推動供應鏈升級，通過智能制造，實現增值、高效、柔性、安全的供應鏈服務。

從2023年開始洽洽在縣鄉渠道開始發力，2023年年度報告中顯示，公司國內經銷商數量較上年已經增加兩三百家。公司計劃未來每年增加200家左右縣域經銷商，可能還要進一步擴大。2023年底，公司渠道數字化平臺掌控終端網點數量超32萬家。

“公司線下重點推進渠道精耕，進行弱勢市場突破，并嘗試加大與零食量販、會員商超合作力度，豐富收入增長來源。此外，公司抓住直播電商發展紅利，并對海外市場持續深耕。我們認為隨著公司渠道多元化調整，2024年收入有望恢復雙位數增長。”劉宸倩說。

除了加速渠道下沉外，越來越多的中國休閑零食品牌加速出海，一些品牌甚至嘗到甜頭。財報顯示，2023年洽洽食品海外市場營收5.16元，同比增長7.7%，在總營收的占比上升至7.58%；勁仔食品的海外市場營收698.9萬元，同比增長135.08%。

據悉，目前洽洽已在泰國投產建廠，在全球設有10大自有工廠，產品在歐美、東南亞等50余國家和地區銷售，未來將加碼布局東南亞市場，拓展印尼、中東等海外市場。

業內人士認為，拓展海外市場有利于休閑零食品牌實現可持續性地發展，中國零食企業出海還面臨著諸多挑戰，國內外產品標準不適配、供應鏈、消費習慣等難題。唯有在本土化的基礎上進行調整和改進，真正地搶占其他國家的消費者的心智，才能挖掘更多的海外市場空間。