阿里擬整體出售靈犀互娛？傳聞稱中國儒意等在接觸

近日，一則重磅消息引發游戲行業高度關注。有消息稱，阿里巴巴正計劃整體出售旗下游戲業務品牌“靈犀互娛”，目前已與多家潛在收購方展開接觸，涵蓋多家A股游戲上市公司及資本機構。

消息還稱，本次交易為整體打包出售，靈犀互娛全體系資產、團隊與業務均納入收購范圍，無拆分出售計劃，整體出售估值區間為70億至90億元人民幣（折合約10億至13億美元）。

不過截至記者發稿，各方尚未有官方回應。

或與集團“瘦身”有關

公開資料顯示，靈犀互娛是阿里巴巴集團旗下的數字互動娛樂企業，2014年通過收購UC瀏覽器及旗下的九游平臺，正式切入游戲賽道。2016年，UC九游更名為“阿里游戲”，品牌進一步統一。2017年，阿里大文娛成立游戲事業群。同年，阿里巴巴以約10億元全資收購了由前網易COO詹鐘暉等人創立的廣州簡悅。

2020年，憑借《三國志·戰略版》的成功，阿里互動娛樂事業部升級為與大文娛平行的獨立事業群，并啟用新品牌“靈犀互娛”。這一時期，靈犀互娛被視為集團重點培育的業務，甚至傳出過獨立上市計劃。

2023年，阿里巴巴啟動組織變革，靈犀互娛被重新劃入阿里大文娛集團，同年上線《三國志·戰棋版》 和女性向游戲《如鳶》（海外版名《代號鳶》）。2024年，阿里大文娛CEO樊路遠暫時分管靈犀互娛，原負責人詹鐘暉卸任，由《三國志·戰略版》制作人周炳樞接任。

2025年靈犀互娛上線了7款新游戲，包括SLG《信長之野望 真戰》、卡牌《三國志幻想大陸2：梟之歌》、Steam端游《無燼戰爭》等，玩法涉及SLG、卡牌和MMORPG等。

值得關注的是，結合第三方機構（如Sensor Tower）估算及行業分析，靈犀互娛2025年年度收入預計在?30億至40億元人民幣?區間，主要依賴《三國志·戰略版》等核心產品流水。阿里巴巴2025財年第一季度財報曾提及，“靈犀互娛經營業績有明顯改善”。

針對此次出售，業界揣測或與近年來的戰略聚焦有關。為了集中資源支持電商、“AI+云”兩大核心戰略，阿里巴巴近兩年開始“瘦身”。比如，以74億元人民幣出售了銀泰百貨，以131.38億港元出售高鑫零售（大潤發母公司），減持蘇寧易購、小鵬汽車、光線傳媒等股份。

針對此次傳聞，靈犀互娛未有回應。

誰有可能接盤？

消息還稱，阿里巴巴已接洽至少五家潛在收購方，包括世紀華通、三七互娛、巨人網絡、中國儒意，以及兩家私募股權機構。

世紀華通擁有包括點點互動、盛趣游戲等多家游戲業務子公司，近年憑借海外市場的爆款產品，實現了業績反彈。2025年營收達378.98億元,同比增長67.55%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為56.05億元，同比增長362.02%；經營性現金流達85.64億元，保持了高速增長69.71%。2025年海外收入達222.19億元，同比增長95.46%，是業績增長的第一引擎。

三七互娛則在小游戲賽道顯示出強勁增勢。2025年位列中國小游戲百強企業榜首。2026年，自研游戲《生存 33 天》包攬多平臺暢銷榜第一。作為A股龍頭企業，三七互娛2025 年實現營業收入 159.66 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 29 億元，同比增長 8.5%。2026年1-3月實現營業收入37.20億元，環比上升6.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.73億元，同比增長59.02%，整體業績呈現增長態勢。

而中國儒意，則是名副其實的“騰訊系”，它從影視起家，在騰訊的資本與資源加持下，幾年內快速擴張。2022年，中國儒意成立游戲品牌“景秀游戲”（儒意景秀），正式進軍游戲賽道。2022年剛起步時，游戲業務的收入僅5556萬元，2023年升至4.46億元，2024年達到19.92億元。2025年，游戲業務收入達21.49億元，占公司總收入的64.3%。

在游戲業務的帶動下，中國儒意2025年實現扭虧為盈。近幾年，中國儒意多次出手，加碼游戲業務。

2024年5月，中國儒意發布公告稱，旗下北京儒意景秀與字節跳動子公司北京朝夕光年及北京游逸簽訂股權轉讓協議，將以2.59億元的價格收購有愛互娛100%股份。有愛互娛旗下的核心資產為《紅警OL》項目，這是國內唯一獲得EA正版授權的紅警手游。

2025年初，中國儒意再次出手，收購永航科技30%的股權，總代價為人民幣8.25億元。永航科技成立于2005年，主要從事游戲開發及運營，2008年開始推出《QQ炫舞》、《QQ炫舞2》及《QQ炫舞手游》等游戲，2022年開始成為騰訊子公司，由騰訊100%控股。

彼時，中國儒意稱，2025年、2026年這兩年計劃有超過十款游戲陸續推向市場，項目儲備豐富。希望通過投資和商務拓展獲取更多有吸引力的IP和游戲，構建多元化產品矩陣。

針對傳聞，各方未有公開回應。不過，業界普遍認為，70億至90億元的估值區間，對應靈犀互娛約30億至40億元的年收入規模，若這筆交易最終落地，將成為游戲行業近年來規模最大的并購案之一。

采寫：南都·灣財社記者王艷玲