“以前愁放貸，現(xiàn)在愁續(xù)貸” 逾百萬(wàn)億元貸款到期 銀行迎戰(zhàn)資產(chǎn)端“大考”

來(lái)源：上海證券報(bào)

◎記者 黃坤

“貸款利率已經(jīng)降至2%左右，但客戶還是選擇發(fā)債融資?！比A東一家股份行的對(duì)公業(yè)務(wù)人士林新（化名）對(duì)上海證券報(bào)記者表示，今年最頭疼的不是“貸款放不出去”，而是“貸款留不住了”。

繼天量存款到期后，銀行業(yè)又迎來(lái)天量貸款集中到期——據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2026年貸款到期規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)104萬(wàn)億元。記者近日調(diào)研多家股份行、城商行、農(nóng)商行發(fā)現(xiàn)，銀行一線人士已感受到壓力：一邊是存量貸款續(xù)貸難度提升，另一邊則是優(yōu)質(zhì)企業(yè)加速轉(zhuǎn)向發(fā)債融資。

天量貸款到期壓力大增

逾百萬(wàn)億元貸款到期近期持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，銀行業(yè)正在面對(duì)的是一場(chǎng)資產(chǎn)端“大考”。

華東一家城商行的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，今年明顯感受到貸款到期壓力正在上升?！耙环矫媸浅峭痘瘋J款到期；另一方面地方政府用于市政建設(shè)、公用事業(yè)等重大項(xiàng)目的貸款需要公開(kāi)招投標(biāo)，不再像以往那樣順暢續(xù)貸，利率和額度競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈?！?/p>

“以前需求旺盛，壓力不明顯。現(xiàn)在有效需求不足，很多貸款續(xù)不動(dòng)了?！蹦侈r(nóng)商行人士坦言。

據(jù)國(guó)聯(lián)民生證券團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)上市銀行數(shù)據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)2026年貸款到期額為104.1萬(wàn)億元，同比多到期9.1萬(wàn)億元。分季度來(lái)看，2026年貸款到期節(jié)奏靠后，二季度開(kāi)始信貸到期壓力加劇。

對(duì)于此次天量貸款集中到期，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，2020年至2023年，為支持企業(yè)紓困，銀行顯著加大信貸投放力度。“這些貸款中的中長(zhǎng)期貸款占比相對(duì)較高，今年會(huì)迎來(lái)到期高峰?！?/p>

中長(zhǎng)期貸款到期后，續(xù)貸壓力尤為突出。林新表示，從年內(nèi)到期的貸款來(lái)看，1至3年期的企業(yè)流動(dòng)資金貸款主要用于日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，只要經(jīng)營(yíng)狀況平穩(wěn)，這類貸款大多可順利續(xù)貸。但固定資產(chǎn)貸款、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸等中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款，到期后則未必繼續(xù)新增?！氨热鐝S房建完了、設(shè)備采購(gòu)結(jié)束了，原有的融資需求自然消失。”林新說(shuō)，前幾年形成的大量房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸，也正在陸續(xù)到期，但由于新項(xiàng)目明顯減少，很多貸款到期后不會(huì)再新增。

企業(yè)融資的“新選擇”

貸款到期壓力之外，更讓銀行焦慮的是優(yōu)質(zhì)客戶正在加速“脫媒”，即企業(yè)繞開(kāi)銀行，直接通過(guò)債券市場(chǎng)融資。

“如果企業(yè)信用足夠好，能發(fā)債融資，無(wú)論我們報(bào)出多低的價(jià)格，對(duì)方都未必買賬?！绷中卤硎?。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期企業(yè)發(fā)債利率持續(xù)走低，比如福耀玻璃2026年度第一期中期票據(jù)發(fā)行利率僅為1.77%，募集資金主要用于償還金融機(jī)構(gòu)借款。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)更傾向于債券融資，核心原因是融資成本更低。王青表示，今年3月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.05%，而AAA級(jí)城投債到期收益率僅為1.81%，“對(duì)于大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)債成本明顯低于貸款，且能更好匹配長(zhǎng)期資金需求、優(yōu)化企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)”。

數(shù)據(jù)顯示，2026年前4個(gè)月，企業(yè)債券凈融資1.5萬(wàn)億元，同比多了7393億元，而同期對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8.5萬(wàn)億元，同比少增1.29萬(wàn)億元。

央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告也明確，持續(xù)增強(qiáng)債券市場(chǎng)功能和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，支持更多民營(yíng)科技型企業(yè)、民營(yíng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債融資。

不過(guò)，債券融資門檻并不低。多位受訪銀行人士表示，目前真正能夠穩(wěn)定發(fā)債的仍以國(guó)企、央企、上市公司和大型龍頭企業(yè)為主。

“一般企業(yè)很難發(fā)債，評(píng)級(jí)都過(guò)不了?！绷中抡f(shuō)，發(fā)債還涉及會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等固定成本，如果融資規(guī)模只有一兩個(gè)億，其實(shí)并不劃算?！耙虼耍瑢?duì)于大量中小企業(yè)而言，銀行續(xù)貸仍是主要融資渠道?！?/p>

銀行如何補(bǔ)充資產(chǎn)缺口

續(xù)貸壓力加劇，優(yōu)質(zhì)客戶“脫媒”，銀行資產(chǎn)端壓力正在上升。

“一邊是需求不足，一邊是優(yōu)質(zhì)客戶流失，現(xiàn)在銀行最缺的是好資產(chǎn)?！蹦彻煞菪猩虾５貐^(qū)某支行的客戶經(jīng)理對(duì)記者說(shuō)。

多位受訪銀行人士認(rèn)為，大量貸款到期后，如果無(wú)法及時(shí)續(xù)作或新增投放，就會(huì)直接影響資產(chǎn)規(guī)模和利息收入。“對(duì)于銀行而言：臨逾期貸款的管理難度在提升；商業(yè)銀行完成信貸增長(zhǎng)目標(biāo)的難度也在加大；不良資產(chǎn)反彈壓力可能高于往年?！鄙虾＝鹑谂c法律研究院研究員楊海平對(duì)記者表示。

銀行該怎么補(bǔ)充資產(chǎn)缺口？楊海平建議：對(duì)于部分符合條件且有融資需求的客戶，銀行可通過(guò)續(xù)貸、展期等方式保持資產(chǎn)穩(wěn)定；其余缺口商業(yè)銀行需要激活儲(chǔ)備項(xiàng)目，并按照銀行信貸規(guī)劃和營(yíng)銷指引，提升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力。

王青認(rèn)為，對(duì)銀行而言，一些大型企業(yè)更多采用發(fā)債融資，意味著優(yōu)質(zhì)客戶分流，銀行需要適度下沉服務(wù)重心，深耕中小微企業(yè)，并控制好風(fēng)險(xiǎn)?！拔磥?lái)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)更多轉(zhuǎn)向債市后，銀行會(huì)騰出更多信貸資源，用于支持科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等領(lǐng)域?！蓖跚嗾f(shuō)。

銀行也可以加大債券投資增加非息收入。王青建議，銀行根據(jù)自身情況制定信用債投資策略，在有效控制利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加大信用債市場(chǎng)投資力度，提高盈利能力。

在上述受訪人士看來(lái)，這輪百萬(wàn)億貸款到期潮不僅是一場(chǎng)短期資產(chǎn)端壓力測(cè)試，更是銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)邏輯從“單一吃利差”向“綜合化經(jīng)營(yíng)”轉(zhuǎn)變的開(kāi)始。