兆易創新，天降橫財！

“誰領導了存儲器技術，誰就能稱雄整個集成電路產業”。

源于對存儲芯片的執著，年僅54歲的朱一明即將手握兩家千億級上市公司。

5月17日，國內存儲芯片巨頭長鑫科技更新了招股書，重啟上市進程。這是他二次創業的成果，業績堪稱“炸裂”。

招股書顯示，2026年一季度長鑫凈利潤高達247.62億元，同比飆升1688.3%，預計上半年凈利潤在500億到570億元之間，將一舉彌補此前累積的所有虧損。

與此同時，他首次創業打造的兆易創新，也已經同時在上海和香港上市，并在全球市場取得一席之地。

如今，存儲行業正值“超級周期”，朱一明的目標是拿下至少三分之一的份額。

強強聯手，互補協同

朱一明執掌的這兩家公司，“分則各自為王，合則天下無雙”。

兆易創新側重芯片設計和方案整合，聚焦利基型存儲芯片市場。也就是說，公司只負責設計圖紙和銷售，其余的晶圓制造、封測等環節均外包給專門的廠商。

而所謂的利基型存儲芯片，只是在說它們相對于主流的內存（DRAM）和閃存（Flash），市場規模較小，例如NOR Flash、利基型DRAM（DDR3、DDR2）等。

正因如此，該領域常被看作是國際大廠瞧不上的“邊角料”，但給兆易創新提供了切入口。

早在2024年，兆易創新NOR Flash市占率（23%）就已經是國內第一，全球第二，僅次于華邦的27%。

長鑫科技則投身晶圓制造，是國內規模最大的DRAM研發設計制造一體化（IDM）企業。

它不僅能生產利基型存儲芯片，還打破了一直以來被三星電子、SK海力士和美光科技壟斷的主流DRAM市場。

據Omdia統計，目前按出貨量和銷售額計算，長鑫科技已經是國內第一、全球第四的DRAM廠商。

長鑫的存在，恰好為兆易創新補上了依賴外部代工產能這一短板。

沒有長鑫之前，兆易創新想生產芯片產品只能去外部代工廠那里等待排產。在產能吃緊的情況下，有沒有產能、能不能優先生產都需要與同行一分高下。

但在長鑫這里，兆易創新的待遇卻完全不同。

長鑫和兆易創新都是朱一明掌管的企業，同氣連枝。有道是“肥水不流外人田”，長鑫的產能于情于理都能該緊著兆易創新來。

更何況，兆易創新還出資成為了長鑫的股東之一，雙方聯系得到進一步加深。

2022-2025年，兆易創新從長鑫采購的代工DRAM從8.87億元增加到11.82億元。公司預計2026年采購金額將飆升到57億元，同比上升超380%。

在近期的調研記錄中，兆易創新坦言，從2024年下半年開始，上游主要晶圓廠已經實現滿產，到現在產能都沒有松動的跡象。

如此一來，兆易創新能鎖定長鑫代工產能的這一優勢便顯得尤為重要，其產品供應穩定性遠超同行。

必須要承認的是，即便近年來長鑫科技飛速成長，可不管是技術工藝，還是產能規模，公司與三星、海力士它們仍然存在不小的差距。

此次長鑫規劃上市募集的資金，正是要用于彌補該差距。

其在招股書中表示，295億資金將分別投入三個項目，分別是存儲器晶圓制造量產線技術升級改造項目、DRAM存儲器技術升級項目和動態隨機存取存儲器前瞻技術研究與開發項目。

不難看出，長鑫科技就是沖著加速工藝升級和產能建設去的，未來有利于降低單位生產成本，滿足更多的國內市場需求。

與此同時，兆易創新也能從中獲得更多的產能和更先進的生產技術，從而使其產品在爭奪市場份額的過程中，多一分競爭力。

從利基型到主流DRAM市場，從輕裝上陣的設計廠到自主可控的IDM廠，朱一明兩次創業，循序漸進，實現了中國存儲的躍遷。

乘風而起，大步出海

過去一年多來，漲價，是存儲芯片市場的主旋律。

其中，部分主流DRAM或Flash型號短短一個季度價格便能翻倍，利基型存儲也是一天一個價。

那么，這輪漲價還能持續多久？很多人不禁有此疑問。

兆易創新給出了答案。4月底，公司在調研記錄中預計2026年利基DRAM價格將繼續攀升，2027年仍將維持在較高的價格區間。

同時，三星半導體前總裁也表示，存儲芯片供需結構可能會在明年下半年或2028年上半年發生轉變。換言之，在這之前基本都將維持供不應求的局面。

對于利基型存儲而言，漲價的原因主要來自兩個方面：

一個是需求“爆發式”增加。

隨著AI的滲透和普及，不光AI服務器、數據中心等場景對大容量存儲的需求在增加，智能汽車、工控等領域對小容量存儲的需求也在上升。

而后者多屬于利基型存儲的范疇。兆易創新在2025年年報中披露，汽車、工業、存儲與計算等領域拉動公司NOR Flash產品整體營收與出貨量穩健增長。

對于未來可預見的訂單，公司正在加緊擴產。

截至2026年一季度，兆易創新存貨達到34.01億元的歷史新高，比2025年同期的24.59億元多了近10個億。

結合合同負債，便可斷定公司的確是在為訂單備貨。2026年一季度末，兆易創新合同負債高達3.6億元，同比上升近300%。

并且，基于與長鑫合作，兆易創新還順勢推出了定制化存儲業務。凡是跟定制掛鉤的產品，毛利率大多較高。公司預計今年多個項目都將量產出貨，貢獻數億元收入。

另一個則是供給“斷崖式”減少。

三星已經明確將HBM（高帶寬內存）列為最高優先級，同時優先保障高端DRAM和企業級SSD產能。

這就意味著其有剩余精力才會分給中低端芯片，SK海力士、美光也是該情況。

但像前面說的那樣，利基型存儲雖然市場空間不大，但在部分領域依舊不可或缺。

以NOR Flash為例，2024年全球市場規模為28億美元，預計到2030年將達到38億美元，比晶圓光刻膠的規模都大。

借著大廠退出的窗口期，其他同行都在爭奪空出來的份額，兆易創新自然也不例外。

2025年底，公司選擇去香港上市。一來，這無疑將擴大其在國際市場上的知名度，為進軍海外做鋪墊。

二來，公司表示上市籌集的資金將主要用于建設新加坡國際總部和海外銷售網絡的建設。

從兆易創新的營收結構中可以發現，公司近幾年其海外營收占比在逐漸下滑，從2021年的83.03%持續下滑到2025年的69.7%。

這并不是個好兆頭。因為三星、海力士等騰出來的空間主要在海外，兆易創新若想要瓜分它們，海外才是主戰場。

如此一來，拓展海外市場就顯得尤為重要。

顯然，不管是加大備貨，還是赴港募資，都表明兆易創新已經做好了“大干一場”的準備。

結語

對于兆易創新來說，拿下全球三分之一的市場份額，絕非易事。畢竟，前面華邦已經占據了27%，后面旺宏也在虎視眈眈，不容小覷。

但從另一個角度來看，這也并不是難事。

兆易創新擁有長鑫科技做后盾，提供代工產能，協同互補，同時公司本身也在不斷研發新品，尋找新機會。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹。