逾期八年、未訴率99.98%：中銀消金28億僵尸債甩賣背后的行業困境

近日，老牌持牌消費金融機構中銀消費金融有限公司（下稱“中銀消金”）在銀行業信貸資產登記流轉中心（銀登中心）一次性掛牌三期個人不良貸款轉讓項目，合計未償本息規模27.96億元，涉及資產15.25萬筆，加權平均逾期天數均超過2700天——接近八年。更關鍵的是，這批資產中僅3筆進入司法程序，其余均為未訴狀態，屬典型的高回收難度“僵尸債”。

截至2026年5月中旬，中銀消金年內已累計掛牌13期不良資產轉讓項目，總規模達60.7億元，處置頻次位居行業首位。這家擁有近16年歷史的消費金融“老兵”，正經歷一場前所未有的資產大出清。

28億“僵尸債”：八年逾期、零司法確權

銀登中心官網顯示，中銀消金于2026年5月13日掛牌第11、12、13期個人不良貸款轉讓項目，單期規模分別為9.35億元、9.32億元、9.29億元。三期資產加權平均逾期天數分別為2728天、2723天、2727天，折合約7.5年。15.25萬筆資產中，僅3筆處于“已判未執行”狀態，其余全部為未訴訟資產。

這批資產全部為自營互聯網線上信用貸款，無抵押、無擔保，借款人多為中銀消金線上化快速擴張期接入的長尾下沉客群。長達八年的逾期疊加司法確權缺失，意味著債權追償難度呈幾何級上升。參照中銀消金過往同類資產成交記錄——2025年第71期6.81億元不良資產包起拍價僅488萬元，折扣率低至0.72%——本次27.96億元資產的回收價值恐極為有限。

這僅僅是中銀消金大規模出清不良的冰山一角。根據銀登中心交易記錄，2025年全年，中銀消金累計掛牌88筆個人不良貸款項目，合計金額138.37億元，平均每4天掛牌一筆，涉及借款人23.09萬戶。其中超70%資產加權逾期天數超過1500天，未訴資產占比超95%。進入2026年，處置節奏進一步加快，前四個半月已轉讓60.7億元，僅次于招聯消金。

不良率連續攀升，資本充足率逼近紅線

大規模甩賣不良的直接原因，是資產質量的持續惡化。2022年至2024年，中銀消金不良貸款率從2.80%升至3.47%，再攀升至3.56%。截至2025年6月末，雖小幅回落至3.41%，但仍處于行業高位，長期突破3%的警戒線。同期不良貸款余額從17.28億元增至27.92億元，三年增長超60%。關注類貸款占比從2.29%升至3.48%，逾期貸款率穩定在3.95%，“不良+關注”雙重風險資產規模已超55億元。

資產質量的劣變直接侵蝕資本實力。2022年至2024年，中銀消金資本充足率從13.68%降至11.37%，一級資本充足率、核心一級資本充足率同步從12.67%降至10.36%，逼近消費金融公司核心一級資本充足率7.5%的監管紅線。聯合資信在2025年跟蹤評級報告中明確指出：“盈利能力下降，資本內生積累能力有限，資本補充較為依賴股東增資，未來面臨資本補充壓力?！?025年8月，中國銀行受讓博德創新、紅杉盛遠合計5.175%股權，持股比例升至47.98%，正是應對資本壓力的舉措。

減值損失三年超170億，利潤靠“甩賣”修復

為覆蓋壞賬風險，中銀消金不得不連續三年計提巨額信用減值損失：2022年48.76億元、2023年59.29億元、2024年62.93億元，三年累計超170億元。巨額減值計提直接吞噬利潤——2024年，公司稅后利潤暴跌至0.45億元，較2023年的5.37億元下降91.6%。

2025年，中銀消金稅后利潤反彈至2.15億元，同比大幅增長377%。但這一修復并非源于主業盈利能力改善，而是得益于138.37億元不良資產集中轉讓后減值計提大幅減少——屬于“縮表增利”的一次性財務操作。2025年末，公司資產總額772.68億元，同比下降2.38%；貸款余額773.78億元，同比下降1.31%，規模收縮趨勢明顯。

線上化擴張的“后遺癥

中銀消金的困境，根源在于近年激進的線上化轉型。2022年至2024年，線上貸款占比從52.24%飆升至72.84%，2025年末進一步升至80.69%。其線上業務高度依賴美團、字節、螞蟻、360四大互聯網平臺，自主獲客能力趨弱，而平臺導流的客群多為銀行拒貸的次級長尾客戶，收入不穩定、抗風險能力弱。

聯合資信指出，中銀消金“目標客戶主要為長尾客戶，面臨的信用風險水平相對較高”。線上風控過度依賴平臺數據，自主風險識別能力不足，導致新增不良持續攀升。2025年，公司試圖重啟線下擴張以平衡結構，但歷史包袱已沉重。

行業縮影：消金步入“風控為王”時代

中銀消金的遭遇并非個案。據《深圳商報》報道，2026年一季度，持牌消金公司掛牌轉讓個人不良貸款本金215億元，同比增長141%，首次超越商業銀行成為個貸不良轉讓第一大供給方。2025年全行業不良轉讓規模超1200億元，批量甩賣已成為行業常態。

隨著助貸新規、利率上限、催收新規陸續落地，以及不良轉讓試點延長至2026年底，消費金融行業正告別“規模為王”，進入“風控為王”的存量競爭階段。與此同時，合規壓力也在加碼——2024年中銀消金兩度領罰，累計罰款140萬元，涉及合作機構管理未盡職、催收行為不當等問題。黑貓投訴平臺相關投訴超6500條，多指向高利息、暴力催收。