談妥了：貝森特緊緊握住中方的手，新情況發(fā)生，外資加倉中國資產(chǎn)

5月13日，中韓境內(nèi)迎來第七輪中美雙邊經(jīng)貿(mào)高層談判，美國財政部長貝森特與中方談判代表完成會晤握手。這場作為中美更高層級會面之前的最后一輪前置磋商，最終以雙方溝通坦誠務(wù)實、交流深入充分、合作導向積極正向的基調(diào)落下帷幕。

與此同時，國際資本正加速涌入國內(nèi)市場、增持中國各類核心資產(chǎn)，多家國際頂尖研究機構(gòu)接連釋放樂觀研判，將中國資產(chǎn)定義為當前全球地緣沖突頻發(fā)、經(jīng)濟環(huán)境動蕩背景下的優(yōu)質(zhì)避險標的。

針對本次中美經(jīng)貿(mào)對話，中方為何給出偏向積極的官方評價？在地緣局勢持續(xù)震蕩、中東沖突硝煙未散、全球貿(mào)易鏈條頻繁波動的宏觀環(huán)境下，境外資本為何逆勢加碼、大舉布局中國市場？外資集中增持中國資產(chǎn)，難道僅僅是中美談判釋放緩和信號帶來的短期確定性紅利嗎？

回望2018年，中美貿(mào)易博弈全面激化，美方接連祭出對華加征關(guān)稅、構(gòu)筑技術(shù)封鎖壁壘等強硬手段，直接重創(chuàng)國內(nèi)高度依賴海外出口的產(chǎn)業(yè)鏈，外資也在此階段出現(xiàn)大規(guī)模階段性撤離。美方試圖以極限施壓的強硬策略阻滯中國發(fā)展進程，卻忽視了自身經(jīng)濟體系對中國完整供應鏈的深度綁定，致使兩國長期陷入博弈加劇、雙向利益內(nèi)耗的惡性循環(huán)。

此后數(shù)年，中美經(jīng)貿(mào)談判歷經(jīng)多輪拉鋸博弈，從巴黎第六輪磋商達成基礎(chǔ)合作共識，到本次韓國會談實現(xiàn)更深層次的利益對接，雙方的談判邏輯已然從過去的對立博弈，逐步轉(zhuǎn)向立足現(xiàn)實利益的務(wù)實溝通。

從過往經(jīng)貿(mào)往來規(guī)律來看，每一次中美經(jīng)貿(mào)氛圍回暖，都會帶動國際資本對中國市場關(guān)注度的抬升，但本輪外資加倉的規(guī)模量級、持續(xù)周期與投入力度，均遠超歷史同期水平。核心根源在于，中國市場的經(jīng)濟韌性已實現(xiàn)根本性躍遷，而這份抗壓能力，根植于國內(nèi)獨有的經(jīng)濟運行架構(gòu)與長期穩(wěn)定連貫的宏觀政策體系。

這一核心優(yōu)勢，在全球能源危機蔓延、地緣摩擦常態(tài)化的當下，體現(xiàn)得尤為突出。

梳理世界經(jīng)濟發(fā)展脈絡(luò)不難發(fā)現(xiàn)，國際能源價格的劇烈震蕩，歷來是誘發(fā)全球經(jīng)濟下行、市場動蕩的關(guān)鍵導火索。上世紀70年代爆發(fā)的石油危機，直接讓西方主要發(fā)達經(jīng)濟體深陷滯脹泥潭；步入2026年，中東地緣沖突升級持續(xù)推高國際原油價格，全球絕大多數(shù)國家均面臨能源成本飆升、通脹壓力陡增的困境，唯獨中國市場展現(xiàn)出極強的外部風險抵御能力。

中國之所以能走出差異化發(fā)展路徑，核心在于能源消費結(jié)構(gòu)的獨特性。

不同于全球多數(shù)國家高度依賴石油、天然氣等進口能源，我國能源供給以煤炭與新能源產(chǎn)業(yè)為核心支柱，全國發(fā)電體系中油氣發(fā)電占比僅3%左右，遠低于全球平均水平。

即便我國是全球原油進口體量最大的國家，國際油價的漲跌波動，對國內(nèi)整體經(jīng)濟的沖擊也被大幅稀釋緩沖。這套適配我國國情的能源供給體系，并非短期構(gòu)建而成，而是數(shù)十年長期戰(zhàn)略布局的成果：自改革開放起，國內(nèi)持續(xù)夯實煤炭能源保供體系，近年更是集中發(fā)力光伏、風電等新能源賽道，逐步搭建起自主可控、相對獨立的能源安全網(wǎng)絡(luò)，成為中國經(jīng)濟抵御外部沖擊的核心護城河。

除去能源結(jié)構(gòu)層面的先天優(yōu)勢，國內(nèi)宏觀政策的穩(wěn)定性與連貫性，同樣是外資持續(xù)看好中國市場的核心邏輯。縱觀全球主要經(jīng)濟體，美國貨幣政策搖擺不定，美債收益率大幅波動，金融市場風險激增；歐洲地區(qū)深陷能源短缺、債務(wù)高企的雙重困局，復蘇動力疲軟。反觀中國，長期保持溫和可控的通脹水平，貨幣政策調(diào)控空間充足，財政政策精準發(fā)力托底經(jīng)濟。

尤其2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，國家明確依托財政工具撬動內(nèi)需、激活消費潛力，為經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長筑牢底層根基。在全球不確定性持續(xù)攀升的當下，這種可預期、可持續(xù)的政策環(huán)境，在全球范圍內(nèi)都屬于稀缺資源。

與此同時，外資對中國資產(chǎn)的價值認知正在發(fā)生根本性迭代，從過去單純追逐短期經(jīng)濟復蘇紅利，轉(zhuǎn)向深度挖掘產(chǎn)業(yè)升級帶來的長期價值紅利，布局重心集中鎖定人工智能、新能源、高端制造等戰(zhàn)略性新興賽道。此前數(shù)年，外資布局中國更多是博弈國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的短期行情，而如今，它們更看重我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、高端產(chǎn)能突破帶來的長期成長空間。

還有一個極易被忽略的核心因素，進一步助推外資增持中國資產(chǎn)，即中國資產(chǎn)具備與全球市場走勢弱相關(guān)、投資性價比突出的雙重優(yōu)勢。所謂低相關(guān)性，是指在全球金融市場高度聯(lián)動的大環(huán)境下，中國資本市場走勢不會跟隨海外市場同步起伏，能夠有效對沖全球系統(tǒng)性風險，成為國際資本分散投資風險的重要配置方向。

從投資性價比角度對比美股市場，美國頭部科技巨頭估值已觸及歷史高位，泡沫化風險加劇；而 A股市場整體風險收益比優(yōu)勢顯著，即便科技板塊熱度偏高，估值水平相較于美股仍存在明顯洼地，長期投資價值凸顯。

從歷史投資軌跡來看，外資布局中國資產(chǎn)向來具備極強的前瞻性。2018年中美貿(mào)易博弈最激烈的時期，外資雖出現(xiàn)短期出逃現(xiàn)象，但后續(xù)快速回流，堅持長期布局的境外資本，最終收獲了豐厚的投資回報。

2026年一季度，A股整體盈利規(guī)模同比增長超7%，剔除金融行業(yè)后盈利增速高達11.8%；即便剔除石油石化這類受益于油價上漲的行業(yè)，非金融板塊依舊維持兩位數(shù)的盈利增長，用實打?qū)嵉臉I(yè)績印證了中國資產(chǎn)的硬核價值。

當然，全球人工智能賽道的投資周期仍存在諸多變量，芯片迭代周期、數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本、算力架構(gòu)技術(shù)革新等因素，都會直接影響外資的投資節(jié)奏與布局進度。但這些階段性市場風險，并未動搖外資對中國資產(chǎn)的長期價值判斷，其核心邏輯在于，中國經(jīng)濟的強韌性、產(chǎn)業(yè)升級的確定性、政策環(huán)境的穩(wěn)定性，才是支撐中國資產(chǎn)長期價值的根本底盤。

在全球經(jīng)濟不確定性加劇、地緣風險常態(tài)化的大背景下，中國資產(chǎn)的避險屬性，絕非單純依賴中美經(jīng)貿(mào)緩和、短期政策利好，更多源于國家長期的戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)升級的持續(xù)推進。未來，伴隨國內(nèi)資本市場深化改革落地，“國九條”配套細則逐步實施、上市公司分紅回購機制不斷完善、中長期資金持續(xù)入場布局，中國資產(chǎn)的全球吸引力還將持續(xù)攀升。

當全球各大經(jīng)濟體深陷經(jīng)濟波動、發(fā)展前景不明的困境時，中國憑借自身獨特的制度優(yōu)勢、經(jīng)濟韌性與產(chǎn)業(yè)潛力，成為全球資本爭相涌入的核心目的地。這不僅是中國自身發(fā)展的重大機遇，更為動蕩中的全球經(jīng)濟，提供了穩(wěn)定前行的重要壓艙石。

本欄目由軍事歷史作家運營，專注于軍史、戰(zhàn)史研究，以專業(yè)視角為您還原全貌，帶來精彩細節(jié)。作品覆蓋圖文、視頻、音頻領(lǐng)域，歡迎關(guān)注以獲得更多精彩文史內(nèi)容，也歡迎點贊、收藏、分享、評論支持，作者期待您寶貴的意見建議。