《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》丨美國正在經(jīng)歷一場生產(chǎn)力奇跡

America is experiencing a productivity miracle

人工智能目前與此關(guān)系不大

插圖：Rose Wong

2026年5月11日

如同許多奇跡一樣，旁觀者起初不敢相信自己的眼睛。2007-2009年全球金融危機(jī)后的十年間，發(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)率增長按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看近乎停滯。鑒于經(jīng)濟(jì)繁榮最終取決于用同等勞動力創(chuàng)造更多產(chǎn)出的能力，這意味著即便繁榮的美國也將陷入永久停滯（更不用說歐洲了）。2010年代持續(xù)高估生產(chǎn)率增長的財政監(jiān)督機(jī)構(gòu)國會預(yù)算辦公室，近十年來一直持悲觀態(tài)度（見圖表1和2）。暗示情況并非如此的部分?jǐn)?shù)據(jù)曾被斥為虛假的預(yù)兆。

圖表：《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

但此類數(shù)據(jù)不斷涌現(xiàn)。如今事實(shí)無可辯駁：過去五年左右，美國生產(chǎn)率增速達(dá)到近二十年來最高水平。無論看非農(nóng)業(yè)企業(yè)的人均產(chǎn)出還是每小時產(chǎn)出，年均增速均達(dá)2%，遠(yuǎn)高于2010年代大部分時間1%的低迷水平（見圖表3）。這促使美聯(lián)儲將美國長期GDP增速的中位預(yù)測從1.8%上調(diào)至2%。即將卸任的主席杰羅姆·鮑威爾在近期新聞發(fā)布會上證實(shí)了這一點(diǎn)。他在回應(yīng)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的提問時驚嘆道：“我從未想過能見證如此多年的高生產(chǎn)率增長?！?/p>

將生產(chǎn)率復(fù)蘇歸功于人工智能尚為時過早。生產(chǎn)率在2020年代初開始回升，而大型語言模型僅在過去一年左右才真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用。若以往技術(shù)革命可作參考，人工智能時代至少需數(shù)年時間才能體現(xiàn)在生產(chǎn)率數(shù)據(jù)中。迄今為止，人工智能熱潮在宏觀經(jīng)濟(jì)層面最顯著的影響是推動企業(yè)投資，尤其是數(shù)據(jù)中心投資。

圖表：《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

為探究這一現(xiàn)象的真正原因，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》梳理了美國勞工統(tǒng)計局自2000年以來各行業(yè)生產(chǎn)率增長的官方數(shù)據(jù)。2019至2024年間，涵蓋軟件、電信、出版及電影制作等領(lǐng)域的“信息”行業(yè)以約6%的年增速位居榜首。但這一增速并未高于2000-2019年的年均水平。美國近期生產(chǎn)率回升也并非源于這一高效行業(yè)在經(jīng)濟(jì)中占比擴(kuò)大：過去六年，該行業(yè)在美國總產(chǎn)出中的占比穩(wěn)定在5.3%至5.5%之間。

相反，生產(chǎn)率增長幅度最大的領(lǐng)域出現(xiàn)在專業(yè)服務(wù)和管理行業(yè)（見圖表4）。這兩個行業(yè)合計約占美國經(jīng)濟(jì)的10%，較2019年略有上升。這類企業(yè)本身不創(chuàng)造新技術(shù)，卻是技術(shù)的高頻使用者。過去幾年，美國企業(yè)終于充分利用了2010年代的標(biāo)志性創(chuàng)新：智能手機(jī)、云計算、視頻會議等。

圖表：《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

石油和天然氣行業(yè)的生產(chǎn)率增長也在加快。2010年代的頁巖水力壓裂革命使美國從能源凈進(jìn)口國轉(zhuǎn)變?yōu)槌隹趪?023年，美國能源凈出口量（扣除進(jìn)口后）達(dá)到沙特阿拉伯的一半。此后，新建天然氣液化廠使美國能夠?qū)⑻烊粴獬隹谥翚W洲和亞洲，價格高于國內(nèi)市場。

美國能源繁榮的間接影響可能更為深遠(yuǎn)。電力幾乎是所有行業(yè)的投入要素，美國人的平均電價僅為歐洲人的一半、日本人的三分之二。電力廉價且充足時，工人和機(jī)器可全力生產(chǎn)，無需過度擔(dān)憂能源消耗。這也解釋了為何采礦、化工等高耗能行業(yè)未像歐洲同行那樣萎縮。

圖表：《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》

生產(chǎn)率增長加速的另一個因素更為模糊但至關(guān)重要。以發(fā)達(dá)國家標(biāo)準(zhǔn)衡量，美國經(jīng)濟(jì)依然極具靈活性、活力和創(chuàng)新性，適應(yīng)力極強(qiáng)，尤其在危機(jī)時期。事實(shí)上，最新一輪生產(chǎn)率繁榮恰逢新冠疫情這一全球性災(zāi)難——與二十年前的上一輪增長不同，此次其他發(fā)達(dá)國家并未出現(xiàn)同樣的奇跡式復(fù)蘇。

例如，與歐洲多數(shù)國家不同，美國疫情期間主要直接發(fā)放現(xiàn)金援助，而非實(shí)施復(fù)雜的就業(yè)保留計劃。封鎖導(dǎo)致的裁員潮結(jié)束后，人們更易在高效企業(yè)找到新工作——這類企業(yè)最有能力重啟招聘。

美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對了近期的各類沖擊。2025年初至2026年3月，生產(chǎn)率增長保持穩(wěn)健：年均增速（含農(nóng)業(yè)的人均產(chǎn)出）為1.2%，非農(nóng)業(yè)企業(yè)每小時產(chǎn)出增速為2.1%。盡管特朗普政府推行反增長關(guān)稅、大規(guī)模驅(qū)逐移民及攻擊美聯(lián)儲等機(jī)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)仍保持增長。美國經(jīng)濟(jì)大概率也能承受其對伊朗戰(zhàn)略失誤的戰(zhàn)爭。人工智能時代的影響或許很快就會體現(xiàn)在生產(chǎn)率數(shù)據(jù)中——即便相關(guān)模型永遠(yuǎn)無法達(dá)到超級智能水平。生產(chǎn)率奇跡或?qū)⒊掷m(xù)?！?/p>

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