遼寧
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偵探社的門被撞開，“回款周期98天，同比還慢了4.77%。”
小趙拍著褲子上的灰，“98天？客戶是騎著蝸牛來付錢的嗎？”
“這不就是我花唄還款日拖到最后一天的節奏嗎？”小黃盯著數字。
小孫從電腦前轉過頭，“別急著罵，看另一頁。”
小黃翻了一頁，“凈利潤1496.46萬，同比增長了20.74%。”
“賺了？”小趙愣了，“回款慢了，利潤反而漲了？”
小孫敲了敲桌子，“賣出去的東西錢回來得慢，但每單賺得更多。”
小黃又往下看，“銷售毛利率33.91%，同比增長了35.26%。”
“毛利率漲了三成多？”小趙撓頭，“這公司賣的是啥，利潤空間突然打開了？”
小孫端起水杯，“可能是高毛利產品占比提升了。”
小黃翻到下一頁，手指停在中間，眉頭皺起來。
“壞賬108.98萬，同比增長了124.02%。”
小趙湊過去一看，“壞賬翻了一倍多？”
小孫放下水杯，“108萬的壞賬，絕對值不算大，看跟誰比。”
小黃繼續翻，“存貨2.46億，同比下降了19.66%。”
“存貨降了？”小趙拍了下桌子，“這是好事啊，東西賣出去了，庫存清了！”
“但壞賬翻倍了，”小黃搖頭，“貨清了，錢沒收回來，有啥用？”
小孫把報表抽過來，“等等，看現金那邊。”
小黃翻到現金流量表，手指點住一行，“銷售商品收到的現金凈額7402.03萬。”
小趙湊近，“增長了184.81%，是凈利潤的近五倍！”
“近五倍？”小黃瞪大眼睛，“凈利1400多萬，現金回來了7400萬？”
小孫拍了下桌面，“這才是真的錢，利潤表可以調，現金騙不了人。”
小趙一把抓過報表，“訂單1.02億，同比增長了30.50%！”
“訂單漲了三成，存貨在降，毛利率在漲，”小孫掰著手指，“這公司的產品賣得更好更貴了。”
小黃皺著眉，“但回款慢了，壞賬翻倍了，這不矛盾嗎？”
“回款慢可能是客戶結構變了，”小孫說，“大客戶賬期長，但單子大。”
小趙插嘴，“壞賬翻倍怎么說？客戶不還錢了？”
三個人僵在那里，誰也不服誰。
財官從桌上拿起報表，翻到附注頁。
“阿爾特有AI機器人事業部，”財官念道，“輪式機器人、水下機器人、鉆井機器人、寵物洗澡機器人。”
小黃愣了一下，“寵物洗澡機器人？這也有？”
“四大垂類AI模型，”財官繼續念，“太乙、御風、圓方、方寸。”
小趙撓頭，“這名字起得像修仙門派。”
財官翻到下一頁。
“V6發動機，國內僅三家能產。”
小孫接話，“技術壁壘夠厚，毛利率漲有道理。”
財官放下報表。
“回款慢了4.77%，但訂單漲了30%，規模擴大賬期自然拉長。”
“壞賬翻倍，108萬，絕對值不到凈利潤的十分之一。”
“存貨下降19%，東西在出，現金在回。”
小趙推了推眼鏡，“所以是……業務擴張期的正常現象？”
財官沒回答，把報表合上。
如果把上市企業的財報，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業能維持 B 級的水平。（評級不構成投資評級建議）
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