憑借IPO半年浮盈至少百億！高瓴資本敗筆來了，清倉隆基巨虧近80億

最近半年，高瓴資本無疑是最大贏家，IPO陸續進入收獲期。據金石雜談不完全統計，壁仞科技、minimax、兆威機電、 群核科技、勝宏科技、長光辰芯、曦智科技等等明星公司均有高瓴資本身影。

其中，高瓴資本雖然缺席GPU龍頭摩爾線程、沐曦股份，但是持股壁仞科技3.06%，持股市值42.28億；僅上市以來漲幅高達198.7%，上市迎來浮盈29億。

雖然沒投資智譜，但高瓴資本早在2022年7月就投資了minimax，該股上市以來暴漲397%，股價一度突破1000港元，最新為820.5港元。其中，高瓴持股1.13%，持股市值26.3億，僅上市以來浮盈23億。

高瓴還投資了杭州六小龍之一的群核科技，其是中國領先的云原生空間設計軟件提供商，高瓴資本持股高達11.41%，是僅次于IDG的第二大機構股東；此前金石雜談曾統計，高瓴資本累計投資2.1億美元，如今持股市值49.04億港元，折合6.26億美元，投資7年浮盈198%或4.16億美元（折合32.56億港元），上市以來浮盈更是超32.56億港元。

長光辰芯，主要聚焦工業成像、科學成像等高端賽道，高瓴資本既是上市前股東又是基石投資者，合計持股3.68%，投資總額4億元，目前價值12.98億港元，凈賺8.37億港元，浮盈81.56%。

最近市場最火的全球AI光芯片第一股——曦智科技，首日暴漲383.62港元，差點突破1000港元大關，更是上演了一把250-888-996-886-816-998，進而突破1000港元大關的數字造富狂潮。其中，高瓴資本在基石中投資1000萬美元，目前對應市值，目前凈賺4171萬美元，折合3.27億港元。

最后，PCB龍頭勝宏，上市以來漲幅57%，高瓴作為基石投資了3000萬美元，持股112.03萬股，持股市值3.7億港元，折合4726萬美元，浮盈1.35億港元。

2月25日， 格力電器發布公告，公司第一大股東珠海明駿（高瓴資本）計劃披露之日起3個月內以大宗交易方式減持最多1.117億股，按目前價格套現43億元。

此前金石雜談計算，高瓴資本屬于保本出的典型，彼時持股市值+現金分紅=486億，已經盈利了16.8%。不過，陪伴6年，年化收益只有2.65%，6年前存入銀行也比這高多了。但好消息是，高瓴資本一度在格力電器浮虧約百億，如今保本出已經算是贏麻了。

就在近期，金石雜談發現，隆基綠能一季度出爐，高瓴資本消失在十大股東名單之中，而第十大股東持股0.53%，2025年年報時高瓴還持股3.07%。也就是說，高瓴資本一季度基本清倉式減持了隆基綠能。那這筆歷經波折的投資是否實現了盈利呢？

2020年12月19日， 高瓴豪擲158億買入隆基股份6%的股份，持股2.26億股，當時成本高達70元，持有2.263億股；進入2021年下半年，光伏炒作告一段落以及后期的產能過剩、貿易沖突等均嚴重打壓了光伏股價格，再加上隆基綠能業績下滑明顯，兩年虧損150億，降薪裁員，該公司股價始終未能走出陰霾。

而高瓴資本看到了隆基綠能或者光伏行業不好的跡象，23年11月通過轉融通降低5%屁路線以下，引發監管關注，隨之迎來了立案通知書（詳情>>)。到了24年4月，高瓴資本開始自救：購回轉融通股份并將所賺差價歸還上市公司，將持股比例增持回5%的披露線上方。

不過，一年后的2025年中報開始，高瓴資本便開啟了減持之路，25年中期減持500萬股，減持價格大約15元，套現7500萬；25年Q3減持3255.72萬股，成本介乎15至18元（按平均價16.5元計算），套現5.37億元；

25年底大幅減持1.4588億股，股價介乎18至23元左右（按平均價20.5元），本次套現29.9億元；到了26年一季度消失在十大股東名單，大約減持了2.33億股，成本18-20元左右，按平均價19元計算，套現44.27億元。

此外，隆基綠能在盈利期，2020年至23年，連續四年分紅，高瓴資本累計分紅4.23億元；上文提到了，高瓴資本累計套現金額80.29億元。這就意味著高瓴資本投資158.41億，僅僅套現80.29億，一筆投資虧損78億，大約50%。這筆投資，也可能是高瓴資本近些年少有的投資失敗案例之一。