科技股還能火多久？大佬的心思變了！

雖然昨晚美伊動靜很大，但今天亞太市場表現卻不錯，這背后究竟在交易什么，A股的獨立行情值得期待嗎？本文將從三個方面為大家梳理一下，希望對大家有所啟發，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，科技漲完了嗎？

昨晚美伊又打起來了。雙方都說對方先開槍，都說是自衛反擊，邊打邊談，邊制裁邊接觸。老美推出「護航」計劃，沙特卻不買賬，朗子用快艇騷擾、無人機逼近、導彈警告來回敬。老美說所有攻擊被攔截，朗子說美艦受損，各說各話，誰也不服誰。

亞太股市本來全線下跌，日韓后來卻重新拉升。A 股也沒跟跌，炮火一響，科技遭殃，所以很多人會關心，科技漲完了嗎？但看起來還好，雖然三大主線「光、芯、鋰」早盤集體休整，但午后易中天（中際旭創、天孚通信、新易盛）集體拉升，光又拉回來了。表面看，海外算力需求擴張太龐大了，只要沒有致命的邏輯削弱，承接力都不會差。

但更深層次的理解是，A 股有了新定價機制。村長說的很明白，「從....轉向.....」。這個措辭，是最簡約，最簡單的定性。否定一個，肯定一個，基本都不用猜，甚至可以說，管理層就希望主動鼓勵一輪科技泡沫，要徹底解決卡脖子的問題，所以券商這樣的看上去能盈利，收益好的反而不受待見。

二，很多人還在睡覺

以前地緣沖突一響，A 股必跌；現在不跌了，因為資金不再跟著消息面跑，而是跟著產業邏輯走。光、芯、鋰有訂單、有業績、有預期，調整就是上車機會，不是逃跑信號。但是多數人對此不理解，包括那些大V，今天看到很多人都在擔心風格高低切換，在提示調整，本質上就是在追漲殺跌。

機構的行為也變了。進入四月后，機構持續減持寬基 ETF，滬深 300 ETF 份額加速下滑，整個寬基都在縮。但行業和主題 ETF 在增加。

為什么現在很多散戶依舊不能擺脫一賣就飛，一追就套。不是你心態不好，是你的認知還停留在舊定價機制時代，根本看不懂現在的盤面。大 V 喊「漲完了」，機構在悄悄換倉；大 V 喊「輪動了」，散戶在高位接盤。你的認知跟不上市場的變化，這才是真正的痛點。

有沒有辦法不被市場帶節奏？有。看機構行為，別聽大 V 嘴炮。

三，不看走勢看行為

股市里有一種說法，所有的因素最終都會反映在走勢當中，這句話只說對了一半，應該是反映在交易當中，走勢并不反映真實的交易意愿，否則怎么會出現，我們覺得要跌了，結果漲起來了；我們覺得要漲了，結果卻跌了的情況，說到底，我們看到的并不是真實的交易行為，只是交易資金故意讓我們看到的，這些都是假象。

事實上，不僅是走勢，也包括像利好利空消息，專家評論，資金流向，這些大家都能看到的內容，多半都是資金故意讓我們看到的，原因很簡單，股市是博弈致勝，換句話說，你賺的錢就是別人虧的錢，如果你都讓別人看穿了，你還賺什么錢呢？真實的交易行為，不是看不到，但是肯定不是多數人看到的那樣。

比如下面這種情況：兩只股票一個上漲過程中反復出現寬幅震蕩下跌，一個下跌過程中出現多次強勁反彈，其實都是很典型的欺騙走勢，但是那是我們站在上帝視角，回頭看的結果，如果放在當時就不一定了。

看圖1：

就比如區域①的部分，股價前期快速拉升后，在這個階段出現了連續的跳空下跌，這就很容易造成恐慌，結果當你承受不住后，股價卻重新上漲，但別以為考驗結束了，實際上之后在區域②又來了一次，看上去絕對有做頭的跡象，尤其是區域二最后一根陰線，因為前一天是上漲的，但是當日卻是跳空低開，這肯定會嚇壞很多人，結果就是必然大批人出局，錯過后面的四連陽。

再看右側的區域③部分，調整下來之后，股價出現了一波七連陽，這時候如果說行情要來第二波，我相信多數人都沒有意見，但是卻事與愿違，你以為考驗結束了？結果調整后在區域④又出現了上漲，這次甚至有跳空高開，而且股價已經接近前期啟動位置，怎么看都穩了，結果一進去就被套！

其實我們都很清楚，雖然每天參與交易的資金很多，但是真正決定股價趨勢的只能是機構大資金的交易，所以如果看清楚機構大資金的交易行為，自然就知道為什么出現這一幕了，雖然我們知道機構大資金的行為和普通投資者的行為完全不一樣，但這并不意味著沒有辦法捕捉，其實，早就有這樣的大數據統計工具了。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數據先保存下來，經過長期的積累后，再通過大數據模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了，大家看下面的數據：

看圖2：

上圖是我用了十多年的量化大數據系統提供的，圖中橙色柱體就是反映機構資金活躍程度的「機構庫存」數據，如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

當我們看清楚機構資金的的行為，也就理解為什么看到真實的交易行為就不會焦慮的原因了，從圖中不難看出，左側的股票，雖然股價大幅震蕩，但實際「機構庫存」數據持續活躍，說明機構資金積極參與交易，別看股價震蕩，實際機構根本沒有跑路的意思，反觀右側的股票，別看兩次反彈都氣勢很足，但實際機構資金根本沒有參與，結果就是反彈也好景不長。

看懂了機構行為，就不用被大 V 的「漲完了」「輪動了」牽著鼻子走，也不用在高點和低點之間反復橫跳。新定價機制下，產業邏輯比消息面值錢，機構動作比大 V 嘴炮管用。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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