斯塔默表態“絕不辭職”：英債應聲反彈，市場押注“最壞情況”已經過去

英國地方選舉初步結果顯示，改革黨席位大幅增加，工黨與保守黨雙雙失血，政治版圖進一步碎片化。首相斯塔默雖明確表示不會辭職，暫穩債市，但市場擔憂仍未消退。

5月8日，據彭博報道，截至英格蘭約三分之一地方議會完成計票，改革黨凈增逾300席，工黨凈失逾200席，接近丟失其防守席位的半數。斯塔默承認結果“非常艱難”，但強調不會卸任，并將繼續領導工黨直至下次大選。

市場迅速作出反應。英國30年期國債收益率下行8個基點至5.55%，英鎊兌美元上漲0.5%至1.3616。這意味著投資者此前擔憂的“斯塔默下臺、工黨轉向財政寬松”的最壞情景被暫時排除。

不過，盡管市場暫時獲得喘息，英國資產面臨的核心問題并未實質性緩解。改革黨快速崛起、工黨內部質疑升溫，加上財政擴張風險重新進入視野，英國政治與財政不確定性仍在持續累積。

改革黨快速擴張，英國傳統兩黨格局繼續松動

本次地方選舉結果，進一步印證了英國政治結構的深層變化。

改革黨不僅在傳統保守黨選區取得突破，還開始攻入工黨長期主導的地區，拿下紐卡斯爾-安德-萊姆市議會控制權，并首次贏得倫敦自治市哈弗林。現任改革黨領袖法拉奇周五在倫敦表示：“你們正在見證英國政治的歷史性轉變。”

保守黨遭遇重挫，失去逾四分之一席位；綠黨席位接近翻倍，自由民主黨也錄得增長。斯特拉斯克萊德大學政治學教授約翰·柯蒂斯表示：“過去幾個小時已充分證明并展示了英國政治的碎片化。”

在地方選舉結果持續惡化的背景下，市場一度擔憂工黨內部可能出現領導層動蕩。首相斯塔默隨即公開表態，稱自己不會辭職，也不會讓英國“陷入混亂”。這一表態迅速穩定了市場情緒，英國30年期國債收益率結束此前連續上漲走勢。本周早些時候，該收益率曾一度觸及1998年以來最高水平。

TwentyFour Asset Management固定收益組合經理Gordon Shannon指出，斯塔默的表態“為自己爭取到了時間”，但他能否堅持至下屆大選，仍存在較大不確定性。

市場真正擔憂的，是財政紀律可能松動

此次英國資產價格波動的核心，并非選舉結果本身，而是財政政策方向。

投資者擔心，如果工黨因選舉壓力而轉向更激進的財政支出，以重新爭取流失選民，那么在英國當前通脹壓力仍存、財政空間有限的背景下，長期融資成本可能進一步上升。

彭博經濟學家Dan Hanson與分析師Antonio Barroso警告，本次地方選舉可能引發政治連鎖反應。若斯塔默未來被更傾向財政寬松的新領導人取代，英國財政政策與債券市場之間的矛盾可能進一步激化。