北京
晚上問了幾個價值私募的凈值，一個老師傅去年就沒怎么掙錢，今年凈值還是負的，客戶很難受一直投訴，說是買了某雷了的地產；另一個老師傅今年YTD只有2%，近期路演直接罵臟話，噴估值不合理。
公募的不用說了，今年做價值風格的如果掙到錢了，要么是極致交易賭對了，要么就直接是風格漂移了。
所以你買的價值基金如果今年沒掙到錢，說明你買對了，經理勤勉盡責堅持不向ai妥協。
這讓我想起了2021年初歷史大頂時候，價值基金經理同樣面臨窮途末路：價值風格的窮途末路與完美基金經理標準問題的大討論
機構客戶那邊呢，也有分歧，一些前期倉位高的險資覺得今年掙夠了，不能再重復3月的故事，趕緊保住勝利果實，先減倉為敬；理財子受制于負債端，現在錢太多沒辦法賣，只能繼續懟各種二級債基。
怎么看現在這個市場？
首先，雖然我倉位不高，但今天賬戶又新高了，每次新高必調整，也把我整怕了，但是你說現在行情結束了嗎，肯定也沒結束。
其次，你可以不買ai產業鏈，但是沒必要看空，大的產業趨勢都是一波三折，中間有調整很正常，現在的問題是你只要不上車你就跑輸。
最后，越到市場共識高度一致的時候，越需要關注尾部風險，在價值上虧錢是虧不了多少的，但是吃到成長泡沫頂點下來的回調是會死人的。
我們都相信這次會不一樣，本輪ai大潮已經無法用任何歷史經驗來套用了，甚至連移動互聯網也無法套用——當時有智能手機的普及率問題，造手機是遵循物理世界的，但是這次沒有了這個束縛，等于看移動互聯網的經驗也失效了。
不過有個簡單的規律沒有變：哪次吃飯最后都需要有人買單。
對于沒有ai持倉的朋友們來說，如果你膽子大，那么等下次市場大回調，上車的時候可以堅決一點，否則下次脈沖式行情爆發，你還會繼續emo，繼續跑輸。
當然對于拿著地產的投資者，我相信大部分人是純賠率投機，就是等著底部突然有個什么異動，短期共識形成，板塊快速漲個20~30%，然后自己趁機止盈。
不好意思，我也有地產。
（不作為投資依據）
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