北京
一家造車新勢力，車造出來了，卻賣不掉。
Lucid正陷入這種尷尬。即將上任的CEO西爾維奧·納波利正在審查公司幾乎所有運營環節，并暫停了2026年產量指引。這個動作本身已經說明問題：Lucid承認，公司車太多，訂單不夠。
一個月前，Lucid還重申今年計劃生產25000至27000輛汽車。即便供應商問題曾讓Gravity SUV交付中斷近一個月，公司當時仍維持目標。現在，這一產量指引已被完全撤回。Lucid只表示，目前庫存"偏高"。
庫存壓力確實在加重。僅第一季度，Lucid就生產了5500輛汽車，卻只交付3093輛，約2400輛新車因此進入庫存。這種供需失衡把Lucid 3月底庫存推高至近14.7億美元，較2025年底明顯上升。
納波利在財報電話會上表示，公司需要變得"更具成本效率"，并且要明確選擇在哪里投資。而與此同時，明確選擇"不在哪里投資"同樣重要。
第一季度的問題并不只有庫存。公司營收同比增長20%，達到2.825億美元，但仍明顯低于華爾街約4.4億美元的預期。虧損也仍在繼續擴大。Lucid當季凈虧損超過10億美元，自由現金流消耗約14.4億美元。
眼下，沙特阿拉伯公共投資基金仍是Lucid的財務生命線。Lucid表示，現有資金應該可以支撐公司運營到2027年下半年。在那之前，Lucid必須扭轉產量和需求之間的失衡。否則，局面可能會進一步惡化。
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