5年來首現(xiàn)單季“雙降”！陜國投A一季度凈利大跌25%，現(xiàn)金流卻暴增90%

陜國投A（000563.SZ）近日發(fā)布2026年一季報，一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.29億元，同比下降39.2%；歸母凈利潤為2.9億元，同比下降25.04%；扣非歸母凈利潤為2.91億元，同比下降24.45%。值得一提的是，這是陜國投A近5年來首次出現(xiàn)單季度歸母凈利潤與扣非凈利潤雙雙同比下滑。

對于營業(yè)收入同比下降39.2%，公司解釋稱主要受三方面因素影響。

一是監(jiān)管政策收緊。公司嚴格執(zhí)行2026年1月1日起施行的《信托公司管理辦法》中關于“信托公司不得以固有財產(chǎn)投資本公司發(fā)行的基礎資產(chǎn)涉及非標準化債權類資產(chǎn)的資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品”的規(guī)定，調整自有資金配置本公司信托產(chǎn)品規(guī)模，導致債權投資規(guī)模由61.43億元降至36.58億元。

二是主動調降利率。公司積極調整優(yōu)化非標融資業(yè)務規(guī)模和結構，切實落實“減費讓利”政策，主動下調融資服務利率支持實體經(jīng)濟發(fā)展，全年利息凈收入同比下降22.72%。

三是非標業(yè)務縮量。手續(xù)費及傭金凈收入下降10.89%，主要為公司按照監(jiān)管政策導向，主動優(yōu)化業(yè)務結構和傳統(tǒng)非標業(yè)務規(guī)模，非標業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步降低，受托人報酬隨之下降。同時，大力拓展標品業(yè)務和服務信托，一季度標品業(yè)務規(guī)模增長超40%，受托人報酬增長超29%，顯示業(yè)務結構正在轉型。

一季度，陜國投A投資收益同比下降73.15%，公允價值變動收益下降80.23%。對此，公司解釋稱，主要是公司嚴格落實監(jiān)管政策，合并范圍內結構化主體規(guī)模縮減所致。同時，公司持有的長安銀行、永安保險股權作為“非交易性股權”，公允價值參照上市銀行等當期市場股價表現(xiàn)，估值有所下降，拖累其他綜合收益。

陜國投A表示，公司自有資金多元配置實現(xiàn)良好收益，持續(xù)深化以風險預算模型為核心的多策略資產(chǎn)配置，自有資金投資金融產(chǎn)品的收益總體保持穩(wěn)健態(tài)勢。

財報中最亮眼的數(shù)據(jù)是，一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額10.66億元，同比暴增90.93%。公司解釋稱，主要是報告期發(fā)放貸款和持有交易性金融資產(chǎn)現(xiàn)金凈支出較上年同期下降，同時繳納的稅費較上年同期減少。

值得注意的是，現(xiàn)金流的大幅改善并非來自主營業(yè)務收入增長，而是減值轉回和稅費時點差異，可持續(xù)性存疑。

陜國投A2025年年報表現(xiàn)尚可，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.52億元，同比增長0.85%；歸母凈利潤14.33億元，同比增長5.25%。但進入2026年一季度，公司利潤端明顯“失速”。

資料顯示，陜西省國際信托股份有限公司是中西部地區(qū)唯一的上市信托公司、陜西首家上市的省屬金融機構。1994年1月10日，陜國投在深圳證券交易所上市，標志著中國非銀行金融上市機構的誕生。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)